\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 049 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) )
Vista central
A empresa emitiu o expresso de desempenho 2021. Em 2021, a empresa realizou receita de 5,243 bilhões de yuans (+ 63,35%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,926 bilhão de yuans (+ 142,28%) e lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe de 1,796 bilhão de yuans (+ 158,10%). O EPS básico é de 3,22 yuan e a ova média ponderada é de 31,94%.
O negócio de integração especial está crescendo rapidamente e a demanda downstream da cadeia industrial é forte. Em 2021, impulsionados pela forte demanda por chips integrados especiais downstream, os negócios relacionados à empresa tiveram um bom desempenho. A National microelectronics, subsidiária da empresa, como líder da empresa de chips especiais da China, é uma empresa de cartão chave neste segmento, que abrange microprocessadores de alto desempenho, dispositivos programáveis de alto desempenho, dispositivos simuladores, dispositivos de sistema SOPC e chips personalizados. O limiar de acesso ao mercado do chip de equipamento especial é alto e o tempo de desenvolvimento é longo. A empresa tem uma participação de mercado alta neste campo. Com o crescimento contínuo da demanda da China por equipamentos especiais e a aceleração da construção de informações de equipamentos, este tipo de negócio continuará a contribuir para os principais lucros da empresa no futuro.
A governança nacional digital melhorou o desempenho e o desempenho do negócio de chips de segurança inteligente acelerou. O negócio de chip de cartão inteligente da empresa inclui principalmente chip de segurança de cartão inteligente e chip de segurança terminal.Seus principais produtos cobrem chip de cartão SIM, cartão de segurança social e chip de cartão de tráfego, chip chave USB, chip de segurança POS, etc. Em termos de negócio de cartões SIM, devido à retirada de grandes concorrentes, o crescimento do negócio de cartões SIM da empresa recuperou em 2021. Com o advento da onda de 5g e o fortalecimento da tendência de substituição doméstica, espera-se que a quota de mercado deste negócio continue a aumentar.
Expanda o novo ponto de crescimento da trilha Chaoyang, e o negócio automotivo de chips e cristal pode ser esperado no futuro. Enquanto mantém as indústrias vantajosas existentes, a empresa também está expandindo ativamente novos pontos de crescimento no downstream, e planeja explorar gradualmente novas energias, segurança, altos e outras faixas do nascer do sol no futuro. Em termos de chips automotivos, chips de segurança de nível de especificação de veículos da empresa foram fornecidos a fabricantes de automóveis chineses bem conhecidos em pequena escala; Atualmente, o desenvolvimento da amostra do chip do controlador do veículo foi concluído e o teste da estrada foi iniciado. 60% dos produtos de cristal da empresa são fornecidos para mercados estrangeiros e são amplamente utilizados em equipamentos de comunicação, eletrônicos automotivos e outros campos. Ao mesmo tempo, a empresa coopera ativamente com OEMs e expande ativamente a capacidade de produção high-end, garantindo a capacidade de produção média e baixa-end, o que pode ser esperado no futuro.
Previsão de lucro: de 2021 a 2023, esperamos que a receita da empresa seja de 53,42 / 75,91 / 10,37 bilhões de yuans (+ 63,4% / 42,1% / 36,6%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 1,943/2,761/3,772 mil milhões (+ 141,1% / 42,0% / 36,6%). O último preço de fechamento correspondente ao PE é 54 / 38 / 28 vezes respectivamente. A empresa está profundamente envolvida no campo de chips especiais. Sob o pano de fundo da informatização do equipamento, seu desempenho é esperado para alcançar um crescimento sustentado e rápido e manter a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: o preço das matérias-primas sobe; A oferta de capacidade é inferior ao esperado.
