\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 244 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) )
Arado profundo Zhejiang e base em todo o país. Como uma empresa imobiliária líder no Delta do Rio Yangtze, a empresa está profundamente enraizada em Zhejiang com notável qualidade de marca.Nos primeiros três trimestres de 2021, o desempenho da empresa aumentou mais significativamente, realizando uma receita operacional de 24,436 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 89,43%, e um lucro líquido atribuível à matriz de 1,325 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 49,08%.
Adquirir ativamente terras e consolidar o layout estratégico de “três províncias e uma cidade”. Nos últimos anos, a empresa continuou a manter uma tendência positiva de aquisição de terras. A partir de 2021h1, a empresa adicionou 940000 metros quadrados de terra, 55% do valor e patrimônio líquido de novos terrenos, 2,34 milhões de metros quadrados de nova área de construção de capacidade de terra e ricas reservas de terra. A empresa concentra-se em Hangzhou e vai fundo em Zhejiang. O valor vendível da reserva de terras da empresa 2021h1 conta com 67% em Hangzhou. Cidades diferentes de Hangzhou na província de Zhejiang incluem Jinhua, Ningbo, Jiaxing, Wenzhou e outras cidades de segundo e terceiro nível com base econômica sólida, representando 16% e 17% fora da província de Zhejiang.
Bom desempenho de vendas e alto reconhecimento do produto. Em 2021, as vendas de tráfego da empresa, vendas de ações e vendas de calibre completo em Hangzhou foram de 73,737 bilhões de yuans, 59,473 bilhões de yuans e 104873 bilhões de yuans respectivamente.As vendas ficaram entre as melhores em Hangzhou, com vantagens significativas no cultivo profundo regional. Ao mesmo tempo, a empresa estabeleceu cinco tipos de produtos e criou um sistema de produtos padronizado, que tem sido altamente reconhecido pela sociedade.
Boa qualificação de crédito e financiamento suave. Após dedução das receitas antecipadas, o rácio de passivo do ativo da empresa 2021h1 foi de 69,13%, o rácio de passivo líquido foi de 91,24%, o rácio de dívida curta de caixa foi de 1,62 e as “três linhas vermelhas” permaneceram no “nível verde”. O custo de financiamento da empresa 2021h1 foi de 4,9%. Em junho de 2020, a united credit rating Co., Ltd. atualizou a principal classificação de crédito da empresa de AA + para AAA.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa está profundamente enraizada em Zhejiang e baseada em todo o país. Seu negócio de vendas continua a melhorar, com boa qualificação de crédito e financiamento suave. Esperamos que de 2021 a 2023, a receita operacional da empresa mudará em 42,1%, 28,2%, 21,5% para 40,638 bilhões de yuans, 52,081 bilhões de yuans e 63,299 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe mudará em 16,7%, 24,4%, 22,8% para 27,15, 33,79 bilhões de yuans e 4,149 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 0,87, 1,09 e 1,33 yuans respectivamente. Correspondendo ao preço das ações em 13 de abril, o PE será 8 / 7 / 5 vezes, respectivamente, cobrindo pela primeira vez. Dê a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
Risco de queda da margem de lucro; Risco de concentração regional; A regulamentação da política imobiliária excede o risco esperado.
