\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 083 Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
Resumo do evento
Em 12 de abril, Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) lançou seu relatório anual de 2021, que realizou uma receita operacional anual de 619 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 35,65%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 182 milhões de yuans, um aumento anual de 50,9%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 99 milhões de yuans, com um aumento anual de 4,16%. O desempenho geral da empresa aumentou constantemente, o que estava em linha com o nível expresso anteriormente divulgado. Em 2021, a empresa realizará layout estratégico a partir de múltiplas dimensões, como P&D e produtos, marketing e canais, ecologia e gestão.
As vantagens da pesquisa e desenvolvimento de tecnologia foram continuamente consolidadas, e o layout das linhas de produtos foi constantemente promovido
1) em 2021, a empresa investiu mais de 200 milhões de yuans em despesas de P & D, com um aumento anual de 34,23%, que é usado principalmente para melhorar o salário do pessoal de P & D para praticar a estratégia principal de desenvolvimento de talentos. Em termos de trimestres, o investimento em I&D no terceiro trimestre aumentou 45,97% em termos homólogos, e o do quarto trimestre aumentou 41,58% em termos homólogos, o que aumentou significativamente com base num aumento homólogo de 20,7% no primeiro semestre do ano, demonstrando a determinação da empresa em ajustar a sua estratégia na ligação I&D, fazer investimentos de pressão e expandir as suas vantagens técnicas desde o segundo semestre de 2021.
2) os produtos 2dcad da empresa tornaram-se cada vez mais maduros na tecnologia e na aplicação, com funções perfeitas e APIs, e são altamente compatíveis com produtos similares no mercado. Os produtos 3dcad têm certa competitividade do mercado em máquinas gerais, eletrônicos 3C, moldes e outras indústrias. Em 2021, a empresa expandiu gradualmente o escopo de aplicação do 3dcad em grandes cenas, campos de alta precisão e alta complexidade, como trânsito ferroviário, construção naval, construção inteligente, automóvel, aviação e aeroespacial.Confiando no motor de modelagem geométrica tridimensional independente e controlável, a empresa obteve a vantagem de primeiro movimento e reconhecimento do cliente na onda de localização de software industrial.
3) a linha de produtos CAE da empresa desenvolveu três produtos: plataforma geral de pré-processamento zwmeshworks, software de simulação eletromagnética zwsim EM e software de simulação estrutural zwsimstructural, que são respectivamente para desenvolvedores de solver, engenheiros de simulação eletromagnética de alta frequência 3D e engenheiros de análise estrutural com necessidades de desenvolvimento de pré-processamento e pós-processamento. Em termos de nuvem de software, a empresa cumpriu ativamente a tendência da tecnologia industrial e estabeleceu a divisão de nuvem em 2021 para desenvolver uma nova geração de produtos CAD em nuvem com base no acúmulo de tecnologia de mecanismo de modelagem geométrica overdrive existente e tecnologia de produtos 2D e 3dcad.
4) após dois anos de pesquisa e desenvolvimento contínuos, a nova geração de motor de modelagem geométrica 3D da empresa (plano Wukong) lançou a versão de experiência em 2021, marcando que a competência central da nova geração de plataforma gráfica CAD 3D amadureceu gradualmente, desde a fase de pesquisa e desenvolvimento iterativa interna anterior até a fase de aplicação da indústria de desembarque e produtos de polimento. Acreditamos que a localização atual no campo da tecnologia da informação entrou no estágio de 3.0. O núcleo é concentrar-se na localização da cadeia básica de ferramentas em inovação e P & D. Zhongwang tornou-se a principal força para resolver o problema do “pescoço” do software de ferramentas de P & D CAX.
Ajustar a estrutura organizacional, afundar os canais de marketing e construir a rede de distribuição
1) em 2021, a empresa se concentrou no fortalecimento da construção do sistema de marketing, e as despesas de vendas aumentaram 47,09% ano a ano, principalmente no salário e bem-estar do pessoal de vendas e despesas de serviço de promoção de negócios. Considerando a diferença de demanda trazida pela segmentação do setor, a fim de melhor atender os clientes finais e encurtar o raio de atendimento, a empresa montou equipes de clientes de pequeno e médio porte e equipes especiais de clientes chave em 2021, com foco no fortalecimento da transformação da equipe de vendas diretas para modelo de cliente chave, de modo a responder às necessidades do cliente e prestar serviço pós-venda no tempo.
2) enfrentando a China, além das vendas e pontos de serviço existentes com Guangzhou, Xangai, Pequim, Wuhan e Chongqing como núcleo, a empresa expandiu ainda mais as vendas e pontos de serviço em províncias secundárias e cidades como Nanjing, Qingdao, Xi’an, Shenyang, Hefei e Xiamen para servir profundamente os clientes locais e responder às necessidades dos clientes regionais mais rapidamente; Diante do mercado internacional, a empresa conta com equipes de localização de componentes em diversos países e participou ativamente da competição internacional. Em 2021, a empresa manteve uma tendência de crescimento em grandes mercados como Coréia do Sul, França, Alemanha, Polônia, Espanha e Itália. Com o enfraquecimento do impacto da epidemia em todo o mundo, a contribuição de crescimento dos mercados estrangeiros em 2022 ainda é esperada.
3) com a melhoria do poder do produto e do poder da marca, a empresa está em conformidade com a tendência de desenvolvimento de negócios, começa a estabelecer uma rede de distribuição em 2021, lança o “plano Honghu” no mercado chinês e absorve ordenadamente e amplamente revendedores profissionais na indústria, o que melhora muito a cobertura e a qualidade da rede de distribuição geral e faz uma contribuição significativa para a receita. Espera-se que em 2022, a rede de distribuição da empresa e os parceiros de distribuição do “Plano Honghu” também desempenhem um papel maior no mercado de negócios e educação da China.
Construir um ecossistema de desenvolvimento secundário e fortalecer a cooperação win-win com parceiros
1) em termos de ecologia de negócios, a empresa tem contato e cooperação com fabricantes líderes chineses em sub indústrias, tais como custo, pesquisa, controle de regulamentação, coordenação e rede de distribuição, e impulsiona outros fabricantes na indústria a se juntar ao ecossistema através da influência de clientes líderes. De acordo com a divulgação no site oficial da empresa, a empresa formou alianças com os principais usuários da Huawei, CRRC, BOE e outras indústrias, realizou cooperação multidimensional de “aplicação de função de design de produto, conexão de dados PLM, transplante de desenvolvimento secundário, suporte ao desenvolvimento personalizado” com configuração de serviço localizada de nível R & D e continuamente testada a qualidade do produto e tecnologias principais polidas nos cenários reais de aplicação da empresa, de modo a melhorar sua própria força atendendo os principais clientes.
2) no aspecto da ecologia educacional, com base na compreensão profunda dos pontos-chave, dificuldades e pontos dolorosos do ensino em faculdades vocacionais e de graduação, a empresa conta com a tecnologia de desenvolvimento secundário da ZWCAD e integra AR / VR e outras novas tecnologias para desenvolver o software de ensino e treinamento de “ensino, aprendizagem, exame e avaliação” para majores de máquinas e arquitetura, estender a ecologia de desenvolvimento secundário de 2dcad para a trilha de educação profissional e cultivar o grupo de usuários da ZWCAD do campus. O sistema de treinamento de talentos de desenvolvimento suave, desde a iluminação de carreira até a aplicação de habilidades e, em seguida, à pesquisa e desenvolvimento de software foi uma vez uma força motriz importante para o desenvolvimento e crescimento de gigantes de software estrangeiros. Espera-se que Zhongwang não só mantenha o crescimento rápido na indústria da educação no futuro, mas também saia do “caminho chinês” da construção da ecologia do usuário.
3) em 17 de fevereiro deste ano, Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) anunciou o estabelecimento de uma joint venture com investimento estrangeiro: planeja estabelecer uma joint venture com China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) empresa listada Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) no campo do projeto de engenharia para desenvolver conjuntamente software BIM doméstico que atenda aos padrões, especificações e fluxo de trabalho da indústria de construção local. Acreditamos que a cooperação de Zhongwang Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , é uma forte combinação de tecnologia inferior e aplicação superior. Neste processo, Zhongwang não só pode dar pleno jogo a suas vantagens técnicas CAX e fornecer suporte técnico para a joint venture com “plataforma de design 3D de nova geração Wukong”, mas também absorver profundamente cenários de aplicação ricos Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) e desenvolvimento de aplicações e vantagens de P & D da indústria de construção civil, de modo a acelerar o avanço industrial do 3dcad doméstico.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que a empresa realize uma receita operacional de RMB 840 / 11,4 / 1,56 bilhão e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 240 / 3,0 / 410 milhões em 2022 / 23 / 24 Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) focar na estratégia all in onecax para layout de negócios e expansão do mercado é o alvo central da etapa de localização 3.0 das ferramentas básicas de P & D. Manter a classificação de investimento da buy-a. Como a empresa está no período de investimento, o lucro líquido não pode refletir totalmente a rentabilidade da empresa, então usamos PS para avaliação. O preço alvo de seis meses é de 270,65 yuan, equivalente a 20 vezes PS em 2022.
Alerta de risco: a investigação e o desenvolvimento da tecnologia principal não são os esperados; A promoção do produto e a construção ecológica industrial não foram como esperado.
