\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 809 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Evento: a empresa divulgou os principais dados financeiros de 2021 e a previsão do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a receita atingiu 19,971 bilhões de yuans, um aumento de 42,75%, o que estava em linha com a expectativa anterior, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 5,314 bilhões de yuans, um aumento de 72,56%, o que estava em linha com a previsão de desempenho anterior. A receita eo lucro líquido atribuível à empresa-mãe no quarto trimestre foram de 2,714 bilhões de yuans e 435 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 24,92% e 29,61%, respectivamente. Em 2022, espera-se que o primeiro trimestre atinja uma receita operacional total e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de cerca de 10,5 bilhões de yuans e 3,7 bilhões de yuans, com um aumento de cerca de 43% e 70%, respectivamente.
O Q4 controlou ativamente o ritmo e fez um bom começo no 22º ano como programado. O desempenho da receita e do lucro da empresa no quarto trimestre esteve relacionado com o controle ativo do ritmo do mercado desde o segundo semestre do ano passado. O ritmo global de vendas do ano passado foi tão forte como nunca, superando repetidamente o progresso planejado. No quarto trimestre, a empresa classificou o ritmo de mercado e a ordem de preços adequados, focando-se no cultivo de produtos de consumo e publicidade, e tomou a iniciativa de controlar o ritmo e o custo da operação. No final de 2021, o estoque da empresa atingiu um recorde baixo e o preço tinha a melhor história. Rentabilidade, entusiasmo e ordem de mercado dos revendedores alcançaram o melhor da história. O ritmo de operação é preciso, o controle + energia potencial da marca é liberado continuamente, o que ajuda a alcançar um início bem sucedido em 2022. Sob a base alta no primeiro trimestre de 21, a receita e o lucro continuaram o alto crescimento de todo o ano de 21 anos.
Azul e branco levaram a estrutura a continuar a subir, e a taxa de juros líquida em um único trimestre atingiu um recorde. Nos últimos 22 anos, fortalecemos continuamente o foco em azul e branco e melhoramos a proporção de azul e branco. Os dois indicadores de volume de vendas azul e branco e escala verde de 20 canais devem ser aumentados. Os indicadores de líderes de opinião azul e branco Fen Liquor devem ser avaliados. Da equipe de vendas ao terminal de canais, devemos nos concentrar em azul e branco e orientar os revendedores a se concentrarem na versão revival. A partir do feedback do canal, azul e branco alcançaram rápido crescimento no primeiro trimestre, Bofen foi relativamente estável sob o controle geral de bens e ajuste, e os produtos de cintura também tiveram bom desempenho. A estrutura continuou a subir + os esforços ordenados de recuperação de custos da Bofen ajudaram a taxa de juros líquida do primeiro trimestre a atingir um recorde de 35,24%. Além disso, o qing40, um produto de linha superior, também começou a vender no modelo de negócios da plataforma, desempenhando um bom papel como uma referência estratégica de preços, e a inovação cultural Qinghua e outros produtos não padronizados também começaram a explorar. A matriz geral de produtos azul e branco está se tornando cada vez mais perfeita, e o layout de cada faixa de preço é propício para o desempenho de vendas da versão de reavivamento.
Conexão contínua de pessoal, atualização e iteração do sistema de marketing, reforma de incentivos e transformação digital garantem a estratégia de desenvolvimento a longo prazo da empresa. Depois de assumir o cargo por mais de três meses, o novo presidente realizou pesquisa e compreensão profunda em muitos lugares, rapidamente e profundamente compreendeu a indústria, altamente reconheceu as conquistas e contribuições da equipe existente e pessoal perfeitamente conectado. O pano de fundo do currículo do presidente yuan mostra que o governo de Shanxi aumentou seu apoio à empresa e elevou o desenvolvimento da empresa a um maior significado estratégico. Em 2022, definimos o tom a seguir enquanto vencemos, aproveitamos a situação, melhor eficiência, melhor estrutura e melhor qualidade. Esperamos que este ano vale a pena olhar para frente em termos de receita e lucro. Como ponto de partida da primeira rodada de reforma, após várias rodadas de atualização e iteração, o objetivo de reforma e reconstrução do SASAC será concluído em 17-18 anos. A otimização e atualização em 18-19 anos entrará na era de 2.0 e atualização para a era de 3.0 em 20-21 anos. No futuro, manterá desenvolvimento de alta qualidade e benchmark excelentes empresas na indústria. Anteriormente, a primeira fase de incentivo patrimonial estimulou a vitalidade dos principais colaboradores e alcançou resultados notáveis. Na atual fase de desenvolvimento da empresa, a segunda reforma de incentivo será implementada de mais maneiras e de uma perspectiva mais global, na perspectiva de melhorar a capacidade de combate sistemática e sistemática. A transformação digital está avançando constantemente. Atualmente, a construção da informação está começando a tomar forma. No futuro, o data center será construído e as informações front-end do Fen Liquor Marketing serão amplamente utilizadas.
Previsão e avaliação dos lucros
Sob o pano de fundo de epidemias repetidas, é um fato objetivo que a demanda terminal é afetada, mas o consumo atual de bebidas alcoólicas é off-season, a mentalidade do canal é estável e a empresa também tem a consciência de responder com antecedência e controlar o ritmo de coleta do mercado. Portanto, acreditamos que com a melhoria da situação epidêmica no futuro, o cenário de consumo se recuperará gradualmente, e o impacto da epidemia será controlável ao longo do ano. Damos à empresa uma taxa de crescimento da receita de 31% e 25% em 2022 e 2023, uma taxa de crescimento do lucro de 52,25% e 32%, um EPS de 6,63 e 8,75 yuan / ação, e um preço de ação correspondente a pe38 67, 29.3 vezes. Atualmente, a avaliação do setor de bebidas alcoólicas foi totalmente ajustada. Considerando o impacto da expectativa de aperto monetário no mercado periférico na avaliação geral do mercado, a empresa recebe uma avaliação de 50 vezes em 2022, o preço alvo é de 331,5 yuan, e a classificação de compra é mantida.
Dica de risco: o high-end é menor do que o esperado, e a epidemia afeta repetidamente as vendas menos do que o esperado.
