\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 66 Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
Evento: a empresa alcançou uma receita operacional de 12,574 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 34,45%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 982 milhões de yuans, um aumento anual de 14,70%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 708 milhões de yuans, uma diminuição anual de 2,69%. Além disso, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,149 bilhões de yuans no quarto trimestre, um aumento anual de 24,44%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 336 milhões de yuans, um aumento anual de 4,03%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 210 milhões de yuans, queda de 15,09% ano a ano.
O crescimento da receita de várias categorias de produtos da empresa está alinhado com as expectativas, e a margem de lucro bruto diminuiu. Carregamento, inovação inteligente e produtos de áudio sem fio alcançaram receita de 5,552 bilhões de yuans, 4,104 bilhões de yuans e 2,852 bilhões de yuans respectivamente, com taxas de crescimento de 34%. Os produtos de carregamento da empresa mantêm uma vanguarda e insistem em atualizar e iterar os produtos através de uma nova tecnologia minimamente invasiva.Durante o período de relatório, o carregador ankernanoi equipado com a tecnologia de nitreto de gálio de segunda geração (ganii), o carregador ankernanopro e o ankermaggo usando a tecnologia de carregamento magnético foram lançados, que são amplamente bem-vindos pelo mercado. Os produtos inovadores inteligentes continuam a diversificar-se, incluindo limpeza inteligente doméstica, sistema de segurança doméstica e produtos de projeção inteligente a laser.No futuro, continuaremos a aumentar o hardware de cooperação de áudio e vídeo do escritório inteligente e outros produtos que atendam à demanda do mercado. Os produtos de áudio sem fio da empresa foram altamente elogiados na China, e a influência da marca continua a expandir-se.
No entanto, durante o período analisado, a margem de lucro bruta de todos os produtos diminuiu em comparação com a de 2020. As margens de lucro bruta de produtos de carregamento, produtos de inovação inteligente e produtos de áudio sem fio foram de 37,71%, 33,90% e 34,75%, respectivamente. É causada principalmente pelo aumento do preço das matérias-primas a montante e pela escassez de capacidade de transporte no exterior. Em 2021, o custo de P & D foi de cerca de 780 milhões de yuans, com um aumento anual de 37,2%. No futuro, continuaremos a implementar a estratégia de águas rasas, atualizaremos continuamente as funções do produto, estenderemos várias categorias, resolveremos pontos de dor do cliente, melhoraremos a experiência do usuário e, em seguida, aumentaremos o valor agregado dos produtos.
Os mercados emergentes têm uma taxa de crescimento de receita líder e amplo espaço de crescimento no futuro. Em 2021, 50,43% da receita da empresa veio da América do Norte, seguida pela Europa, Japão, Oriente Médio e China Continental, representando 20,22%, 13,77%, 4,46% e 3,34% da receita total, respectivamente. Entre eles, as vendas na China continental tiveram um bom desempenho, com um aumento homólogo de 194,47%; A Europa, a Austrália e outros países e regiões também alcançaram uma taxa de crescimento de alta velocidade de mais de 30%. A base de receita da empresa dos mercados emergentes é pequena e tem grande espaço incremental.
O canal on-line tem uma base alta e alto crescimento, e a expansão do canal off-line alcançou resultados notáveis. Diante das flutuações negativas no setor causadas pela epidemia, as vendas online da empresa ainda mantiveram um alto crescimento. Em 2021, a receita on-line foi de cerca de 8 bilhões de yuans, representando 63,62%, com um aumento anual de 25,60%. Entre eles, a Amazon é a principal plataforma de vendas da empresa, com uma receita de 6,873 bilhões de yuans, um aumento anual de 19,04%. Vale a pena mencionar que as vendas de outras plataformas on-line e plataformas próprias da empresa aumentaram rapidamente, com 733 milhões de yuans e 394 milhões de yuans respectivamente, acima de 92,47% e 83,57% ano a ano. Durante o período de relatório, a empresa cooperou ativamente com lojas de varejo, lojas 3C independentes e vendedores de canais profissionais.A taxa de crescimento das vendas off-line foi significativamente maior do que a das vendas on-line, com uma receita de 4,574 bilhões de yuans, um aumento anual de 53,33%. No futuro, a empresa continuará a promover o plano de expansão omnichannel “Online + offline” e dará pleno jogo à sinergia.
Previsão de lucro e classificação: dar classificação de excesso de peso. Sob o pano de fundo de epidemias globais repetidas e ambiente externo complexo, Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) o layout estratégico de “multi categoria + todos os canais” estabeleceu uma base sólida para o crescimento estável e a longo prazo da empresa. Como líder em comércio eletrônico transfronteiriço e marca bem conhecida de eletrônicos de consumo, a empresa faz pleno uso de sua rica experiência de sucesso na construção de produtos e marcas no passado para inovar continuamente e criar novos produtos, o que não só melhora o valor agregado dos produtos, mas também aumenta ainda mais a competitividade da marca. Ao mesmo tempo, a empresa se concentra no desenvolvimento de mercados emergentes e canais off-line, e o espaço incremental no futuro é muito amplo. Mesmo que Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) adere ao crescimento de desempenho impulsionado por P & D no curto prazo devido à influência do congestionamento portuário e fornecimento de matérias-primas, e tem impulso suficiente para o desenvolvimento de longo prazo. Prevemos que a empresa deve alcançar lucros líquidos de 1,117 bilhão, 1,270 bilhão e 1,456 bilhão de yuans em 20222024. O valor de mercado atual corresponde a 22,94, 20,17 e 17,60 vezes da avaliação, dando à empresa uma classificação de excesso de peso.
Dicas de risco: 1) a situação epidêmica global piora ainda mais e continua afetando o fornecimento de matérias-primas e a capacidade de transporte; 2) A pesquisa e desenvolvimento de novos produtos da empresa é menor do que o esperado; 3) O efeito da expansão do mercado é menor do que o esperado; 4) A concorrência industrial intensifica-se.
