\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 568 Geovis Technology Co.Ltd(688568) )
Tanto a receita quanto o lucro aumentaram rapidamente. A receita da empresa foi de 1,04 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 48%, o lucro líquido atribuível à mãe foi de 220 milhões de yuans, um aumento homólogo de 49,4%, e a dedução do não atribuível à mãe foi de 150 milhões de yuans, um aumento homólogo de 22%. No quarto trimestre, a receita atingiu 460 milhões, um aumento homólogo de 18,5%, o lucro líquido atribuível à controladora foi de 170 milhões, um aumento homólogo de 43,5% e a dedução dos não imputáveis à controladora foi de 120 milhões, um aumento homólogo de 13,6%. Do lado da receita, a receita principal da empresa vem de campos especiais, realizando uma receita de 550milhões de yuans, um aumento ano a ano de cerca de 14%, representando 53% da receita. Ao mesmo tempo, a empresa aumentou a expansão de campos civis, e expandiu-se em diferentes graus nas áreas de administração municipal, meteorologia e oceano, gestão de energia empresarial e aeroespacial. Do lado do lucro, a margem bruta de lucro da empresa diminuiu 5 pontos em termos homólogos, principalmente devido à diminuição de 6,2 pontos percentuais na margem bruta de lucro das áreas especiais, e o rácio vendas / gestão / I&D / despesas financeiras diminuiu 0,3, aumentou 0,7, aumentou 1 e diminuiu 0,9 pontos percentuais respectivamente, o que permaneceu relativamente estável no conjunto.
A indústria manteve um alto boom e a empresa se beneficiou plenamente. Com o desenvolvimento de toda a indústria, devido à grande melhoria dos dados de sensoriamento remoto na resolução temporal e na resolução espacial, as aplicações downstream estão em um estado explosivo, e a demanda por aplicações de sensoriamento remoto em campos especiais também está aumentando gradualmente, como a fabricação de mapas de navegação, mapeamento topográfico global, construção de sistemas de campo de batalha digital, construção de aplicações de investigação, etc. De acordo com o orçamento militar divulgado pelas duas sessões, a taxa de crescimento das despesas militares em 22 anos deve ser de 7,1%, chegando a 1,45 trilhão, que aumentou ano a ano por três anos consecutivos, e a taxa de crescimento ultrapassou 7% pela primeira vez desde 2019, beneficiando plenamente do crescimento das despesas militares. Ao mesmo tempo, do ponto de vista do estoque da empresa, aumentou de 100 milhões em 20 anos para 170 milhões em 21 anos. Por um lado, devido a mais oportunidades de negócios, a empresa aumentou a preparação de mercadorias, por outro lado, devido ao aumento do custo de desempenho contratual da empresa, o que também verifica a alta prosperidade da indústria.
Os indicadores de eficiência humana continuaram a aumentar e o crescimento fixo foi promovido de forma ordenada. A empresa investiu 140 milhões em P & D em 21 anos, com um aumento anual de 60%, representando 15,3% da receita. Ao mesmo tempo, com o código de rede Beidou como núcleo, a empresa desenvolveu uma nova geração de terra digital geovis 6, fez progresso óbvio do produto e realizou o controle independente da base digital de terra. Os indicadores de eficiência humana da empresa estão melhorando constantemente, e a renda per capita e o lucro per capita são 94,5 / 200000 yuan, respectivamente, o que continua a melhorar ano a ano. Ao mesmo tempo, a empresa emitiu um plano de aumento fixo durante o período de relatório, que levantará 1,55 bilhão de yuans para desenvolver o projeto de terra digital on-line geovis. Atualmente, está avançando de forma ordenada. No futuro, espera-se cobrar clientes C-end e b-end e abrir espaço de crescimento.
Alerta de risco: intensifica-se a concorrência industrial; Diminuição da procura em domínios especiais; A expansão das áreas civis foi menor do que o esperado.
Sugestão de investimento: pela primeira vez, dê uma classificação de “compra”.
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 309 / 4,25 / 581 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 40,1 / 37,6 / 36,8%; EPS diluído = 1,4/1,93/2,64 yuan, e o preço atual da ação corresponde a PE = 43,6/31,7/23,2x. A empresa é líder de informatização de sensoriamento remoto militar e dá uma classificação de “compra”.
