\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Vista central
Eficácia cuidados com a pele empresas líderes, liderando o mercado em crescimento e robustez. A empresa está envolvida principalmente na produção e vendas de produtos funcionais de cuidados com a pele.Através da força profissional do R & D do produto, layout diversificado do canal e promoção eficiente do marketing, a empresa alcançou o crescimento e a lucratividade da indústria líder. Sob a influência da recente recuperação epidêmica na indústria e da pressão do ambiente de consumo, a receita/lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 21 anos ainda aumentou 52,6% / 58,8%, respectivamente, e a participação de mercado ficou firmemente em primeiro lugar na indústria e continuou a aumentar.
Eficácia a indústria de cuidados com a pele tem um amplo espaço, e a tendência principal é proeminente. Nos últimos 21 anos, a agência de cosméticos teve um crescimento zero de 14,0%, embora tenha desacelerado, ainda foi melhor que o nível geral da indústria de consumo. Entre eles, a taxa de crescimento do mercado de cuidados com a pele da empresa foi de 32,50%, e a vantagem da pista permaneceu. No futuro, com a maturidade das ideias do consumidor, a promoção da demanda de atualização de produtos e a descentralização da supervisão e fluxo de políticas para melhorar os custos operacionais e limiar, espera-se que a indústria transfira gradualmente da era conduzida por canais para a era orientada por produtos, a diferenciação entre marcas continuará a acelerar e o efeito principal da indústria aparecerá ainda mais.
A marca principal continua a abrir o teto de crescimento ao longo da metodologia madura existente. A principal marca da empresa formou uma metodologia de operação para se adaptar à tendência atual da indústria: impulsionada pelo sistema exclusivo de promoção de P & D e inovação, a operação de canais profissionais estabelece as bases para a reputação da marca, e o canal público de comércio eletrônico em larga escala é o meio de quebrar o círculo da marca. No futuro, a empresa seguirá esse caminho para criar novas grandes séries de produtos únicos como protetor solar e clareamento através de 1) enriquecimento da matriz de produtos; 2) A expansão de canais diversificados, representando quase metade dos canais da tmall, é a placa básica, e treme e abre o incremento do domínio privado wechat, de modo a continuar a abrir o teto do crescimento da marca.
Capacitação de negócios principais, sobreposição de coordenação cerebral externa, layout multi marca e criação de ecologia de saúde da pele. Atualmente, a empresa reservou uma série de sub marcas com posicionamento diferente, entre as quais “Winona bebê”, que está posicionado para cuidados com a pele das crianças, espera-se entrar gradualmente no período de rápido crescimento através de todos os canais este ano após reserva preliminar de produtos e canais profissionais off-line; Além disso, a nova marca anti-envelhecimento “aoxmed” a ser lançada pela empresa este ano se tornará um projeto de cultivo chave no futuro. Adota a forma de incubação de capital interno, depende da tecnologia de fórmulas de alta tecnologia e toma os canais médicos e americanos de ponta off-line como um avanço para entrar no mercado. A longo prazo, a empresa continuará a promover o layout multi marca através da extensão endógena, construir uma matriz de marca colaborativa e complementar com a marca principal e melhorar o layout ecológico da saúde da pele.
Previsão de lucros e Valorização: contando com a marca principal, a empresa continuará rompendo o círculo através de produtos e canais, bem como a contribuição incremental da implantação gradual de novas marcas. Nos próximos 3-5 anos, ainda estará no período de rápido crescimento do desempenho, mantendo o lucro líquido esperado atribuível à empresa-mãe de RMB 1,19/16,1/2,18 bilhões (+ 38% / + 35% / + 35%) de 2022 a 2024, correspondendo a EPS de RMB 2,81/3,80/5,14. Considerando a avaliação absoluta e relativa, damos à empresa uma faixa razoável de 247,21 yuan / ação – 256,06 yuan / ação, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: o ambiente de consumo está sob pressão, o lançamento de novos produtos é menor do que o esperado e a promoção de canais offline é menor do que o esperado
