\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 48 Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) )
Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) liberou seu relatório anual 2021 na noite de 14 de abril, com receita anual de 1,572 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 1,37%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 126 milhões de yuans, uma diminuição anual de 46,73%; O lucro líquido após deduzir sem fins lucrativos foi de 106 milhões de yuans, uma diminuição anual de 52,60%. O desempenho em 2021 está basicamente alinhado com as expectativas.
O reconhecimento de receita enfrenta pressão de curto prazo, e vários indicadores financeiros mostram o crescimento saudável da operação. A taxa de crescimento da receita da empresa em 2021 foi de 1,37%, o que se deveu principalmente ao fato de, em 21 anos, a empresa ter entrado no campo de grandes bancos comerciais para fornecer soluções de sistema central bancário para os principais bancos de grande porte. No entanto, os grandes bancos têm maiores requisitos em entrega de projetos e qualidade de pessoal, e as características do longo processo de aprovação tornam a entrega do projeto da empresa sob pressão, o que afeta o reconhecimento da receita de curto prazo. No entanto, do ponto de vista da operação real, o valor total do contrato da empresa aumentou mais de 20% em 2021; A conta de inventário nas demonstrações financeiras foi de 511 milhões de yuans, um aumento anual de 49%; As responsabilidades contratuais foram 290 milhões de yuans, um aumento anual de 13%; O dinheiro recebido da venda de bens atingiu 1,589 bilhão de yuans, um aumento anual de 16%. A partir de uma série de indicadores de negócios, a empresa ainda alcançou um bom crescimento em pedidos em 2021, e o potencial de crescimento futuro ainda vale a pena olhar para frente.
O negócio principal do sistema rompeu os grandes bancos, e o crescimento de big data e negócios no exterior é brilhante. Especificamente, do ponto de vista dos pedidos, o financiamento digital aumentou 17% em relação ao ano anterior, os aplicativos de big data aumentaram 26% em relação ao ano anterior e os serviços técnicos aumentaram 200% em relação ao ano anterior. Do ponto de vista da receita, a receita do negócio de finanças digitais em 2021 foi de 690 milhões de yuans, uma diminuição anual de 26,4%; A receita do negócio de aplicativos de big data foi de 540 milhões de yuans, um aumento anual de 36,8%; A receita de todo o negócio de gestão da cadeia de valor financeira foi de 200 milhões de yuans, um aumento anual de 9,0%. Além da pressão de reconhecimento de receita enfrentada pelo negócio do sistema principal, o aplicativo de big data alcançou um bom crescimento. Ao mesmo tempo, a receita no exterior da empresa é de 162 milhões de yuans, com um aumento anual de 65%. Exportar produtos de tecnologia financeira para o Sudeste Asiático e outras regiões tornou-se outro foco potencial da empresa.
Espera-se que a pressão do custo de pessoal diminua, e a elasticidade do lucro vale a pena olhar para a frente. O padrão apertado de oferta e demanda de talentos faz com que o aumento do custo se torne uma das principais contradições na indústria de computadores em 2021. No 21º ano de Changliang, o número total de funcionários atingiu 6479, com um aumento homólogo de 16%. O dinheiro pago aos funcionários foi de 1,13 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 29%. No entanto, aguardando os próximos 22 anos, por um lado, espera-se que o contínuo funcionamento com grandes bancos melhore a eficiência de entrega da empresa e, em seguida, melhore o crescimento da receita; Por outro lado, espera-se que a situação apertada de oferta e demanda de talentos de TI seja aliviada e a pressão do custo de pessoal da empresa seja reduzida.
Sugestão de investimento: esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos seja 205, 261 e 309 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 63%, 27% e 19%, respectivamente. O valor de mercado atual corresponde a 40, 31 e 26 vezes de PE em 22-24 anos. A empresa é uma empresa líder no banco, com atributos de negócios de produtos. Espera-se manter um bom crescimento e manter a classificação “recomendada” sob a catálise da financeira Xinchuang.
Alerta de risco: a promoção da inovação em informação financeira deve ser inferior ao esperado; A competição por talentos leva ao aumento acelerado de custos; A situação epidêmica afeta a implementação e execução do projeto.
