\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 080 Acrobiosystems Co.Ltd(301080) )
Evento: Acrobiosystems Co.Ltd(301080) divulgou o relatório anual de 2021, e alcançou uma receita total de 385 milhões de yuans em todo o ano, com um aumento anual de 56,30%; entre eles, os produtos não covid-19 alcançaram uma receita de 297 milhões de yuans, com um aumento anual de 70,89%; A receita de produtos relacionados covid-19 foi de 88 milhões de yuans, com um aumento anual de 21,46%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 174 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 50,34%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 164 milhões de yuans, um aumento de 40,58% em relação ao mesmo período do ano passado. Trimestralmente, a receita operacional de 2021q4 foi de 109 milhões de yuans, um aumento anual de 44,46%. Em geral, a empresa manteve um rápido crescimento na receita e lucro, e sua lucratividade endógena ainda estava em um alto nível.
A empresa também divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022: espera-se alcançar uma receita operacional de 111117 milhões de yuans no primeiro trimestre, um aumento de cerca de 24,09% ~ 30,80% ano a ano em comparação com o primeiro trimestre de 2021; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser de 50-56 milhões de yuans (+ 23,05% ~ 37,81%). No primeiro trimestre de 2022, a receita de produtos não covid-19 atingiu 89-92 milhões de yuans, ainda mantendo alto crescimento (+ 43,33% ~ 48,16%); Afectado por isso, a receita de produtos relacionados à covid-19 diminuiu significativamente em comparação com o mesmo período de anos anteriores, com uma receita de 22-25 milhões de yuans, uma diminuição anual de 8,62% – 19,58%.
Comentários:
O mercado biomédico continuou a prosperar, e a receita comercial regular da empresa aumentou rapidamente. Atualmente, o mundo está em um período de vigoroso desenvolvimento no campo da biomedicina. Biofármacos emergentes como ADC e car-t estão surgindo, novos alvos de drogas são constantemente explorados e a demanda por proteínas alvo correspondentes está aumentando significativamente. A empresa insiste em se concentrar na P & D e produção de drogas biológicas, e o principal produto de proteína recombinante abrange todos os elos de P & D e produção de drogas biológicas e produtos de diagnóstico. Em 2021, o negócio não covid-19 realizou uma receita de 297 milhões de yuans, com um aumento anual de 70,89%, e o CAGR em 20172021 foi de 58,35%. Os produtos da empresa têm uma forte influência no campo de clientes industriais chineses.Com a crescente demanda por desenvolvimento de medicamentos, verificação de alvos, produção e controle de qualidade de clientes de empresas farmacêuticas downstream, a receita do negócio de proteína recombinante da empresa aumentará ainda mais.
Com foco no mundo, o mercado externo está crescendo rapidamente. Durante o período de relatório, a empresa alcançou receita comercial não covid-19 no exterior de 161 milhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 50%. De 2017 a 2020, a receita externa da empresa representou mais de 60% e a receita CAGR de três anos foi de cerca de 68% (incluindo negócios relacionados à covid-19). Em 2021, a empresa criou uma nova subsidiária europeia, buscando cultivar ainda mais o mercado internacional, explorar empresas biomédicas internacionais, institutos de pesquisa científica e outros clientes finais, expandir os canais de vendas da empresa e melhorar continuamente o reconhecimento internacional dos produtos da empresa.
Alto investimento em P & D estabiliza a posição de liderança na indústria. Durante o período de relatório, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D, com despesas de P & D atingindo 60 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 94%. A empresa atende oportunamente à nova demanda de R & D de drogas e produção na indústria, acelera a expansão de R & D e categoria de reagentes biológicos, e vendeu mais de 2500 produtos (incluindo mais de 2200 proteínas recombinantes); Acompanhe a tendência mais recente da indústria de biotecnologia no mercado global atual, otimize continuamente o processo de produção de proteína recombinante, melhore a eficiência e escala da produção e mantenha estável a produção de produtos de alta qualidade, de modo que a empresa esteja sempre em uma posição vantajosa na concorrência da indústria.
Previsão de lucro: estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 551 / 755 / 1034 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 43,1% / 37,0% / 37,0%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 252 / 341 / 457 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 44,6% / 35,3% / 34,2%, correspondendo a EPS de 3,15 / 4,26 / 5,72 yuan e PE de 46 / 34 / 25 vezes de 2022 a 2024.
Factores de risco: o progresso em I & D dos novos produtos é inferior ao esperado; A expansão do cliente é menor do que o esperado, e o número de novos pedidos é menor do que o esperado; Risco de declínio dos rendimentos no estrangeiro.
