\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 003 Suzhou Tztek Technology Co.Ltd(688003) )
Líder de visão de máquina, expanda ativamente novos negócios e mantenha a classificação de “comprar”
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 em 14 de abril de 2022, com receita anual de 1,265 bilhão de yuans, um aumento anual de + 31,23%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 134 milhões de yuans, um aumento anual de + 24,91%; Deduza o lucro não líquido de 97 milhões de yuans, um aumento anual de + 16,73%. Calcula-se que a receita trimestral única de 2021q4 é de 673 milhões de yuans, um aumento anual de + 26,57% e um aumento mensal de + 205,48%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 112 milhões de yuans, um aumento anual de + 25,16% e um aumento mensal de + 467,05%; Deduza o lucro não líquido de 108 milhões de yuans, um aumento anual de + 31,36%, transformando perdas em lucros mês a mês. Com base na tecnologia central da visão industrial, a construção da plataforma de capacidade de IA industrial da empresa foi continuamente promovida, e novos negócios cresceram rapidamente com um impulso de crescimento suficiente. Mantemos 20222023 e adicionamos uma previsão de lucro para 2024. Estima-se que a empresa realize um lucro líquido de 195 / 256 / 325 milhões de yuans e EPS 1,5 milhão de yuans em 20222024 01 / 1,32 / 1,68 yuan, e o preço atual da ação corresponde a pe25 9/19,7/15,5 vezes, mantendo a classificação “comprar”.
Novos negócios começaram a crescer em grandes quantidades, com impulso de crescimento suficiente
Em 2021, com base na consolidação de um conjunto de plataforma de capacidade industrial de IA, a empresa cultivou profundamente seis indústrias e fez progressos notáveis. Eletrônica de consumo: em 2021, a receita foi de 635 milhões de yuans, um aumento homólogo de – 25,26%, e a margem de lucro bruta foi de 51,87%. Semicondutor fotovoltaico: em 2021, a receita foi de 294 milhões de yuans, um aumento anual de + 471,11%, e a margem de lucro bruto foi de 40,84%. O equipamento de detecção e classificação automática fotovoltaica da bolacha de silício da empresa atingiu o nível avançado internacional em termos de precisão de detecção de defeitos e velocidade de detecção, e realizou com sucesso a substituição de importação. Em 2021, com base na conclusão da aquisição de 100% de capital próprio da empresa alemã muetec, a empresa promoveu ativamente a atualização técnica da linha de produtos muetec para cobrir 55nm, 28nm e outros nós de processo. Automóvel: em 2021, a receita foi de 220 milhões de yuans, um aumento anual de + 422,67%, e a margem de lucro bruto foi de 31,98%. A empresa se concentra em novos veículos de energia e peças-chave da intelectualização e eletrificação de veículos, e fornece soluções inteligentes completas. PCB: a empresa lançou equipamentos de imagem direta a laser LDI no final de 2020. No primeiro ano de 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 668371 milhões de yuans e uma margem de lucro bruto de 21,81%. O espaço de mercado a longo prazo é amplo e a lucratividade deve ser melhorada no futuro. Além disso, o equipamento de detecção de defeitos orientado para PCB começou a entrar na fase de teste de pequenos lotes para os clientes. Conexão de Internet inteligente: em 2021, a receita foi de 496949 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 330,68%, e a margem de lucro bruto foi de 5,62%. Em 2021, a empresa tornou-se a parceira da medalha de ouro da solução de linha de produtos NVIDIA Jetson.Baseada na GPU embarcada da NVIDIA, a empresa construiu uma plataforma de computação de borda de IA, que é profundamente aplicada a vários cenários no campo de redes inteligentes, e o espaço de mercado é amplo. Além disso, a proporção do negócio de eletrônicos não de consumo da empresa subiu para 49,78%, com impulso de crescimento suficiente.
Alerta de risco: intensifica-se a concorrência industrial; A expansão de novos negócios é menor do que o esperado.
