\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 390 Guizhou Xinbang Pharmaceutical Co.Ltd(002390) )
Excluindo o impacto de não despesas, o desempenho alcançou alto crescimento e manteve a classificação de “compra”
Em 14 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021: a empresa alcançou uma receita de 6,472 bilhões, um aumento homólogo de 10,71%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 273 milhões, um aumento homólogo de 57,25%; Deduzir lucro não líquido de 290 milhões, com um aumento homólogo de 45,74%; O cash flow operacional líquido foi de 458 milhões, um decréscimo homólogo de 38,29%; EPS0. 15 yuan / share (+ 0,04 yuan / share). O desempenho da empresa está alinhado com nossas expectativas anteriores. Em 2021, a principal receita comercial dos três segmentos de negócios da empresa de circulação farmacêutica, serviços médicos e fabricação farmacêutica aumentou de forma constante em comparação com o crescimento anual médio de 2020.A eficiência operacional foi gradualmente melhorada, a rentabilidade foi melhorada, a redução de custos e o aumento de eficiência foram eficazes em 2021, a taxa de custo global diminuiu, o impacto do controle da proporção do consumo de medicamentos deve ser reduzido e a taxa de crescimento global irá gradualmente retomar. A estrutura de negócios da empresa e estrutura de governança são endireitados, e seu negócio de serviços médicos tem vantagens óbvias e potencial de desenvolvimento na província de Guizhou. Mantemos o mesmo de 2022 a 2023 e adicionamos uma previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 351, 437 e 547 milhões de yuans respectivamente, e o EPS correspondente será de 0,17, 0,22 e 0,27 yuan / ação respectivamente. O P / E correspondente do preço das ações é 30,9, 24,9 e 19,9 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Continuar a desenvolver o principal negócio hospitalar, melhorar a qualidade e eficiência e melhorar a rentabilidade hospitalar
O negócio de serviços médicos da empresa adere ao layout de rede de especialidade tumoral e hospital geral.Tem 7 instituições médicas, incluindo hospital tumoral, hospital Baiyun, hospital Wudang e Renhuai novo Hospital Chaoyang, que são distribuídos em Guiyang, Anshun, Zunyi e Liupanshui, com mais de 5000 camas. Em 2021, a empresa está comprometida com a gestão padronizada e refinada, redução de custos e aumento de eficiência. No futuro, à medida que a proporção de despesas tende a estabilizar, esperamos que a taxa de crescimento continue a aumentar. O hospital alcançou resultados notáveis na melhoria da qualidade e eficiência, e a rentabilidade dos hospitais oncológicos foi rapidamente melhorada. Em 2021, o negócio de serviços médicos alcançou uma receita de RMB 2,071 bilhões, com um aumento anual de 5,24%, dos quais a receita do hospital de câncer de Guizhou aumentou em 2,45% para RMB 1,079 bilhão, e a receita do hospital Baiyun aumentou em 9,98% para RMB 577 milhões.
A circulação farmacêutica é a líder na província, com forte poder de negociação, e a fabricação de peças de decocção de medicina tradicional chinesa está crescendo rapidamente
Circulação farmacêutica: em 2021, a circulação farmacêutica da empresa realizou uma receita operacional de 5,362 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,44%. Entre eles, a receita de drogas foi de 4,439 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,08%; A renda do equipamento foi de 923 milhões de yuans, um aumento anual de 12,22%. Fabricação farmacêutica: em 2021, a fabricação farmacêutica da empresa realizou uma receita operacional de 704 milhões de yuans, com um aumento anual de 16,05%. As vendas de medicamentos de patente chinesa se recuperaram constantemente e as vendas de peças de decocção de medicina tradicional chinesa aumentaram significativamente.
Aviso de risco: o custo do seguro médico está se tornando cada vez mais rigoroso; O progresso da melhora da produção de leito único hospitalar foi menor do que o esperado.
