\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 03 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) )
Resumo do evento
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 623 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 89,51%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 267 milhões de yuans, um aumento anual de 176,5%; O lucro não líquido deduzido foi 264 milhões de yuans, um aumento anual de 180%. A margem de lucro bruta aumentou 4,21% para 94,01%. O fluxo de caixa operacional líquido foi de 550 milhões de yuans, um aumento homólogo de 141,5%. O lucro básico por ação da empresa foi de 0,66 yuan, um aumento anual de 175,0%.
Análise e julgamento:
A empresa tornou-se o investidor de reorganização de títulos Wangxin, e o processo de reorganização está progredindo sem problemas.
Em 10 de fevereiro de 2022, a empresa foi identificada como o investidor de reorganização de falências de títulos Wangxin. Na noite de 16 de março, a empresa anunciou que, como investidor de reorganização de títulos wechat, a empresa planeja pagar RMB 1,5 bilhão em dinheiro ao gerente de títulos wechat para pagar as dívidas de títulos wechat e manter 100% de patrimônio líquido de títulos wechat após a reorganização ser concluída. Na noite de 28 de março, a empresa emitiu um anúncio, e a empresa recebeu a notificação do gerente de que o projeto de plano de reorganização deliberado e votado na segunda reunião de credores de títulos wechat foi adotado. No dia 1º de abril, a empresa realizou uma assembleia geral extraordinária de acionistas, que delibera e aprova a importante reestruturação patrimonial da empresa.
Acreditamos que, se a empresa adquirir com sucesso títulos wechat, por um lado, isso ajudará a ampliar os canais de aquisição de clientes da empresa, por outro lado, a empresa se transformará em uma corretora na Internet, e a empresa obterá qualificações de negócios como remessa de fundos e gestão de ativos, o que aumentará consideravelmente a capacidade profissional da empresa para fornecer gestão de patrimônio para os clientes e abrir uma nova curva de crescimento de receita.
O negócio de serviços de informação financeira cresceu rapidamente, e a disposição dos clientes para pagar e lealdade continuaram a melhorar.
No primeiro trimestre de 2022, o índice CSI 300 caiu 14,53% no total, com fraco efeito lucrativo; No entanto, o volume de negócios médio diário das duas cidades no primeiro trimestre ainda excedeu trilhões, o que representa que o sentimento comercial ainda é, o que também é a razão do rápido crescimento do negócio de serviços de informação financeira da empresa. Por um lado, os clientes da empresa são principalmente investidores individuais e têm uma forte demanda por software de informação financeira; Por outro lado, a empresa adota marketing experiencial para implementar vendas precisas aos usuários, e a disposição dos clientes para pagar e lealdade continuam a melhorar.
Durante o período de relatório, o fluxo de caixa da empresa das atividades operacionais aumentou 184,6% ano a ano, para RMB 801 milhões, os passivos contratuais aumentaram 16,13% ano a ano, para RMB 47,67 milhões, e os outros passivos não correntes da empresa aumentaram 26,86% ano a ano, para RMB 631 milhões. Julgue que o negócio de serviços de informação financeira da empresa continuará a crescer no futuro. Além disso, como a empresa fornece aos clientes mais serviços de gestão de riqueza através da aquisição de títulos Wangxin da empresa de títulos de licença completa, espera-se que a taxa de conversão de pagamento dos clientes da empresa seja melhorada ainda mais; A empresa de superposição continua a aumentar a publicidade e expandir o pool de usuários, e o número de usuários pagantes da empresa crescerá constantemente.
Leve e online se tornará a única maneira para o desenvolvimento de títulos wechat.
A Wangxin securities foi fundada em 1995 e sediada em Shenyang. Desde a ocorrência de eventos de risco em 2018, foi classificada como classe D por três anos consecutivos de 2019 a 2021. Se Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) adquire com sucesso títulos wechat e injeta seu próprio gene da Internet no wechat, no futuro, espera-se que os títulos wechat construam produtos inovadores de serviços financeiros para clientes b-end / C-end, correspondam com precisão às necessidades dos clientes com base em negociação inteligente, gestão inteligente de riqueza, serviços inteligentes e análise de ativos, realize atualização inteligente em dados de mercado, ferramentas de negociação e outros aspectos e forneça ferramentas de serviço convenientes one-stop para a tomada de decisão dos investidores.
Proposta de investimento considerando o rápido crescimento do negócio de serviços de informação financeira da empresa no primeiro trimestre, aumentamos nossa previsão de lucro. Esperamos que a empresa atinja receita operacional de RMB 1.605/24.26/3.222 bilhões de 2022 a 2024 (a previsão original foi RMB 1.331/19.56/2.841 bilhões), com um aumento homólogo de 72,1% / 51,2% / 32,8% (a previsão original foi de 42,7% / 47% / 45%), respectivamente; De 2022 a 2024, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 395 / 567 / 823 milhões (a previsão original era de RMB 280 / 441 / 607 milhões), com um aumento homólogo de 86,8% / 72% / 69,6% (a previsão original era de 58,9% / 57,4% / 37,8%); De 2022 a 2024, o EPS foi 0,98/1,4/2,03 yuan (a previsão original era 0,69/1,09 yuan / 1,5 yuan), e o PE correspondente ao preço de fechamento de 41,15 yuan em 14 de abril de 2022 foi 42x / 29x / 20x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
1) a promoção de produtos de média e alta qualidade é menor do que o risco esperado; 2) O risco de que a pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e novas funções seja menor do que o esperado; 3) Risco de diminuição da quota de mercado devido à intensificação da concorrência industrial; 4) A aquisição de títulos Wangxin não foi concluída e há incerteza.
