\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 225 Xinfengming Group Co.Ltd(603225) )
Em 2021, a empresa alcançou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,254 bilhões de yuans, atingindo uma nova alta e mantendo a classificação de “compra”
Em 14 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.A empresa alcançou uma receita operacional de 44,770 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 21,05%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,254 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 273,77%, todos atingindo um recorde. Em meados de março, houve surtos frequentes na China Oriental, e o alto preço do petróleo bruto teve um certo impacto na demanda e rentabilidade do produto da empresa. Em combinação com o custo atual da matéria-prima, preço do produto e demanda downstream, reduzimos a previsão de lucro da empresa. Estima-se que o lucro líquido da empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 2,186 (-8,3), RMB 3,219 (-3,92) e RMB 3,983 bilhões, correspondendo a EPS de RMB 143 (-0,54), RMB 2,10 (-0,26) e RMB 2,60/ação, respectivamente, O preço atual da ação correspondente ao PE é de 7,9, 5,4 e 4,4 vezes, respectivamente. Continuamos otimistas de que a empresa vai atravessar o ciclo, inaugurar o bottom up, e ser otimistas sobre o crescimento futuro da empresa, mantendo a classificação de “comprar”.
Q4 realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 320 milhões de yuans. Afectado pelo “duplo controle do consumo de energia”, o desempenho do Q4 caiu mês a mês
Em 2021q4, a empresa realizou lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 320 milhões de yuans, queda de 47,6% mês em mês, e deduziu lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 315 milhões de yuans, queda de 43,5% mês em mês. De acordo com o cálculo de dados de vento, a diferença de preço do filamento Q4 POY é de 1625 yuan / ton, que é + 22,2% em comparação com Q3, e a diferença de preço do q4pta é de 450 yuan / ton, que é + 6,2% em comparação com Q3. Embora a diferença de preços tenha se expandido, desde o “duplo controle do consumo de energia” no final de setembro de 2021, a carga operacional da empresa foi afetada em certa medida. Ao mesmo tempo, o aumento do custo de energia e eletricidade aumentou o custo operacional da empresa, afetou a rentabilidade do produto e o volume de produção e vendas, e fez com que o desempenho da empresa no quarto trimestre diminuísse mês após mês. Ao longo de 2021, o volume de vendas de filamentos atingiu 5.3512 milhões de toneladas, com um aumento homólogo de 18,13%. Com o lançamento da capacidade produtiva da empresa, o volume de vendas da empresa atingiu um novo patamar. Em 2021, a margem de lucro bruto da empresa foi de 10,51% e a margem de lucro líquido foi de 5,03%, o nível mais alto desde 2018.
Atualmente, afetada pela epidemia, a diferença de demanda e preço são fracas.O plano de expansão de capacidade a longo prazo da empresa é claro e o crescimento é determinado
Atualmente, afetado pela epidemia, o volume de vendas da empresa e a diferença de preço estão sob pressão. De acordo com dados eólicos, a partir de 14 de abril, a diferença de preço do POY caiu para 823 yuan / ton. Estamos otimistas de que, após a epidemia, os fundamentos da empresa vão inaugurar de baixo para cima. De acordo com o anúncio, atualmente, a empresa tem 6,3 milhões de toneladas de filamento de poliéster e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de fibra de grampo de poliéster. Esperamos que a empresa investirá Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de filamento de poliéster e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de fibra de grampo de poliéster em 2022. Continuamos a ser otimistas de que, no futuro, o centro de lucro da empresa aumentará gradualmente com a liberação da capacidade de produção, e o crescimento vale a pena olhar para a frente.
Dica de risco: o preço do petróleo diminuiu significativamente; fraca procura a jusante; A capacidade de produção foi inferior ao esperado.
