\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 927 Sinosoft Co.Ltd(603927) )
Insurance Xinchuang é líder e mantém a classificação de “comprar”
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021, com um aumento homólogo de 8,65% na receita e 21,15% no lucro. A empresa é líder de seguros Xinchuang. O sistema central auto-desenvolvido tem uma alta participação de mercado. Sob a catálise de apólices, espera-se que inaugure um período de desenvolvimento acelerado. Mantemos a previsão de lucro para 20222023 e recém-adicionado 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será de 760, 991 e 1260 milhões de yuans, EPS será de 128, 1,67 e 2,12 yuan, e o PE correspondente do preço atual das ações será de 18,8, 14,4 e 11,3 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021
(1) em 2021, a empresa realizou uma receita de 6,281 bilhões de yuans, um aumento de 8,65% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 577 milhões de yuans, um aumento homólogo de 21,15%. Em termos de negócios, a receita financeira da empresa foi de 4,094 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 11,93%, dos quais a receita de seguros foi de 3,503 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 18,64%. A empresa continuou a manter sua posição de liderança no campo de seguros. (2) Em termos de margem de lucro, a margem de lucro bruta da empresa foi de 29,52% em 2021, com um aumento homólogo de 1,50 pontos percentuais. A margem de lucro bruta aumentou de forma constante. Julgamos que se deve principalmente ao aumento contínuo da proporção da receita de software da empresa e à otimização contínua da estrutura de receita; As taxas de vendas e despesas de gestão da empresa foram de 4,99% e 1,27%, respectivamente, queda de 0,03 e 0,11 pontos percentuais, respectivamente, e a taxa de despesas continuou a melhorar; A taxa de juros líquida foi de 9,19%, um aumento homólogo de 0,95 pontos percentuais. Impulsionada pela otimização da estrutura de renda e pela queda de pressão da taxa de despesa, a rentabilidade foi melhorada ainda mais.
Seguros Xinchuang é líder, inaugurando um período de desenvolvimento acelerado
(1) amplo espaço: a profundidade e densidade do seguro da China ainda estão em um nível baixo, e o espaço de crescimento da escala premium é amplo, o que impulsiona o rápido crescimento do investimento em informatização na indústria de seguros. Ao mesmo tempo, sob a tendência de “seguro +”, a participação de fabricantes de Internet e empresas de tecnologia emergentes também traz nova demanda por seguros. De acordo com CCID, a escala de mercado das soluções de TI de seguros da China atingirá 25,04 bilhões de yuans em 2024, com amplo espaço. (2) Catálise de políticas: em janeiro de 2022, a Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China emitiu um documento pedindo “acelerar a construção da economia digital e promover de forma abrangente a transformação digital da indústria bancária e de seguros”, ao mesmo tempo em que clarifica o princípio de “tecnologias chave independentes e controláveis, reduzindo a dependência externa e evitando dependência única”. Como líder de seguros Xinchuang, o sistema central desenvolvido independentemente pela empresa tem uma alta participação de mercado. Sob a catálise de apólices, espera-se que a empresa inaugure um período de desenvolvimento acelerado.
Aviso de risco: a promoção da política não é como esperado; O investimento em TI de seguros é menor do que o esperado.
