\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 69 Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) )
Evento: Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) 4 na noite de 14 de abril, o relatório anual de 2021 foi lançado, e a receita anual foi de 2,609 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,80%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 345 milhões de yuans, um aumento anual de 14,42%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 236 milhões de yuans, uma diminuição anual de 8,64%; O lucro básico por ação é de 0,44 yuan. Na fase inicial, previu-se que a receita e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe em 2021 foram de RMB 2,611333 bilhões, respectivamente, e o desempenho estava alinhado com as expectativas.
Comentários:
A quota de mercado dos principais produtos permanece na liderança
De acordo com as estatísticas do segmento de mercado de segurança de rede da IDC China em 2021, os produtos de segurança de hardware anti DDoS da Lvmeng ficaram em primeiro lugar com uma quota de mercado de 24,2%, WAF de hardware classificado em primeiro lugar com uma quota de mercado de 14,3%, software de resposta e orquestração classificado em primeiro lugar com uma quota de mercado de 19,5%, e Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) solução de consciência situacional foi selecionada como líder do mercado.
A concorrência na indústria intensificou-se e a margem de lucro diminuiu significativamente
A concorrência no setor intensificou-se em 2021, embora a empresa tenha alcançado um rápido crescimento na receita através da melhoria dos produtos de revenda, a margem de lucro diminuiu significativamente. Os principais grupos de clientes da empresa, tais como finanças, telecomunicações, governo, empresas e outras indústrias, experimentaram uma queda na margem de lucro bruto de vendas foi de 61,39%, um decréscimo homólogo de 9,04% e a margem de lucro líquido de vendas foi de 13,22%, um decréscimo homólogo de 1,77%.
Continuar a aumentar o investimento em I & D
No final de 2021, a empresa tinha 1237 funcionários de P & D, com um aumento anual de 33,3%. O investimento anual em P & D foi de 536 milhões de yuans, com um aumento anual de 46,84%. Um mecanismo de introdução de talentos de “recrutamento escolar como principal e recrutamento social como suplemento” foi gradualmente formado, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento a longo prazo da empresa.
Previsão e avaliação dos lucros
Levando em conta a intensificação da concorrência industrial e as mudanças na valorização setorial e outros fatores, ajustamos a receita de 202223 para RMB 3,2353947 bilhões (valor original: RMB 3,364 bilhões e RMB 4,273 bilhões), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe para RMB 360445 milhões respectivamente (valor original: RMB 4,736 bilhões, lucro líquido: RMB 555 milhões, EPS: RMB 0,45/0,56/0,70/ação, correspondente PE: 24x / 20x / 16x respectivamente.
Dicas de risco
Risco sistémico, procura da indústria aquém das expectativas, risco de intensificação da concorrência, risco de ser substituída por tecnologias emergentes.
