\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 019 Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
Em 14 de abril de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, realizou uma receita operacional de 11,2 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,23%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,158 bilhão de yuans, um aumento anual de 40,78%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 773 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 46,98%.
Os principais clientes nas áreas centrais continuam a expandir-se, e a otimização dos negócios traz o aumento da margem bruta de lucro. 1) Por linha de negócios,
O negócio de computador e software de ponta da empresa cresceu mais de 10%, e seus produtos de armazenamento também cresceram. 2) Do ponto de vista da cobertura da indústria, a empresa continua a expandir-se em várias indústrias, e os servidores domésticos são testados em muitas empresas centrais; Participar ativamente nos projetos de compras centralizadas dos três principais operadores no campo das telecomunicações e expandir as categorias de compras centralizadas; No setor financeiro, os produtos de servidor da empresa são implementados em clientes como um banco, duas sessões, grandes bancos estatais, bancos de apólices, bancos de ações, grupos de seguros, companhias de valores mobiliários e bolsas de valores. Haiguang information, uma subsidiária de ações da empresa, alcançou um crescimento rápido, com uma receita de 2,31 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 126%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 327 milhões de yuans, um aumento homólogo de 936%.
Após a otimização da estrutura de negócios, a margem bruta de lucro da empresa foi ampliada de forma abrangente. A margem bruta de lucro das três linhas de negócios da empresa, governo e serviços públicos aumentou em relação ao mesmo período do ano passado, e a margem bruta global aumentou 1,61 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado.
Compreender ativamente a tendência da política, fortalecer a pesquisa e desenvolvimento de produtos principais, e o alto aumento das responsabilidades contratuais indica o potencial de crescimento futuro.
1) em termos de P & D de computadores domésticos high-end, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D, desenvolveu computadores high-end, chips IO e módulos IO, firmware de controle subjacente e outros produtos de chips de processador doméstico, rompeu as principais tecnologias de computadores high-end e realizou fornecimento em lote nas áreas de finanças, títulos, comunicações e assim por diante. Em 2021, a empresa investiu 1,534 bilhões de yuans em P & D, representando 13,69% de sua principal receita comercial. Nos últimos três anos, a empresa investiu 3,395 bilhões de yuans em P & D. O investimento contínuo em P & D é uma garantia importante para a empresa melhorar sua competitividade central.
2) em termos de dividendos da política, a empresa cumpre ativamente as tendências da política de “contagem do leste para o oeste”, e o esquema de “big data center integrado ecológico” pode reduzir o valor pue das instalações de computação para 1,04. Atualmente, a empresa está promovendo ativamente a implementação de projetos de data center em Pequim Tianjin Hebei, Chongqing Chongqing, Gansu e outros nós de hub de rede de computação integrada nacional.
3) em termos de negócios de supercomputação, como uma empresa líder na China, a empresa tem continuamente enriquecido a ecologia da indústria de computação avançada.Em 2021, lançou a solução de centro de computação inteligente “5A” e participou da construção de centros de computação inteligente em muitos lugares. Ao mesmo tempo, as responsabilidades contratuais da empresa no final de 2021 foram de 1,853 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 39%, um aumento de 16% em relação ao terceiro relatório trimestral. O alto aumento do passivo contratual indica que o negócio da empresa está em um estado de rápido desenvolvimento e seu potencial de crescimento futuro é esperado.
Sugestão de investimento: a empresa é uma empresa líder no campo da informação e inovação na China. Espera-se beneficiar da promoção contínua da informação e da inovação em indústrias-chave. Ao mesmo tempo, supercomputing e outras empresas mantêm vantagens de mercado e continuará a beneficiar sob a tendência política de “contar leste e contar oeste”. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,538/19,77/2,472 bilhões, e o PE correspondente do preço da ação em 14 de abril será 27x, 21x e 17x respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o ritmo da inovação da informação nas principais indústrias a jusante é incerto e o progresso da cooperação ecológica é menor do que o esperado.
