\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 53 Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, e alcançou receita de 118 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 15,28%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 55 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 25,07%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 55 milhões de yuans após dedução, um aumento ano a ano de + 27,55%.
Comentários:
A empresa superou o impacto da epidemia e continuou a manter um rápido crescimento no desempenho. Durante o período de referência, a epidemia de covid-19 na China afetou seriamente o desenvolvimento normal dos serviços médicos na região do Delta do Rio Yangtze, na China. Nesta situação desfavorável, a empresa superou a grave perturbação da epidemia e ainda alcançou rápido crescimento no desempenho. A receita operacional aumentou 15,28% em termos homólogos, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 25,07% em termos homólogos, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 27,55% em termos homólogos e o lado do lucro manteve um rápido crescimento.
A taxa de despesa da empresa continuou a otimizar e a taxa de juros líquida continuou a aumentar. Durante o período analisado, a margem bruta de lucro da empresa foi de 89,06%, uma diminuição homóloga de 2,53 PPS, a margem de lucro líquido foi de 46,73%, um aumento homólogo de 3,66 PPS, e a taxa de despesa durante o período foi de 37,02%, um decréscimo homólogo de 6,72 PPS. Entre eles, a taxa de despesa com vendas foi de 24,65%, queda homóloga de 7,56 PP, taxa de despesa gerencial de 6,15%, aumento homólogo de 0,42 PP e taxa de despesa financeira de – 0,21%, aumento homólogo de 0,41 PP. A taxa de despesa em I&D foi de 6,43%, com um aumento homólogo de 0,01 PP. Através da otimização contínua da taxa de despesa da empresa, o lucro da empresa pode crescer rapidamente.
Novos produtos continuam a ser lançados, e o produto pesado ativo osso biológico deve estar no mercado no meio do ano. Durante o período de referência, o adesivo autocondicionante do produto da empresa foi aprovado para listagem, adequado para a colagem de resina composta fotopolimerizante com esmalte e dentina, o que aumentará ainda mais a vantagem competitiva da empresa no campo oral no futuro. Além disso, espera-se que a empresa seja oficialmente listada como um produto bioativo em 29 de novembro de 2021.
Previsão de lucro: de 2022 a 2024, esperamos que a receita operacional da empresa seja 506 / 655 / 833 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento de 26,6% / 29,4% / 27,1%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja 212 / 269 / 345 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento de 26,0% / 26,4% / 28,3%, e o PE correspondente seja 37 / 29 / 23x respectivamente, mantendo a classificação de compra.
Fatores de risco: a política de compra centralizada das empresas médicas excedeu as expectativas, e a situação epidêmica na China afetou repetidamente as vendas normais.
