\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 371 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
[assuntos]
A empresa lançou o expresso de desempenho de 2021, e o desempenho anual aumentou rapidamente. De acordo com a contabilidade preliminar, a receita da empresa em 2021 foi de 9,683 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 59,90%. O lucro líquido anual atribuível à empresa-mãe foi de 1,077 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 100,66%, e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 807 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 309,45%.
De acordo com a previsão de desempenho de 2022q1, a empresa espera que a receita de 2022q1 seja de RMB 1,993-2,277 bilhões, com um aumento homólogo de 40-60%. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 197219 milhões de yuans, com um aumento anual de 170200%, e a dedução do lucro não líquido será 148161 milhões de yuans, com um aumento anual de 360400%. Durante o período, a demanda do mercado downstream do principal negócio da empresa foi forte, e o negócio de equipamentos de processo eletrônicos e componentes eletrônicos da empresa continuou a crescer, resultando em um aumento anual na receita operacional da empresa e no lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas.
[comentários]
A empresa não é apenas um fornecedor principal de equipamentos de processo eletrônicos de alta qualidade na China, mas também uma importante base de produção de componentes eletrônicos de alta precisão. O equipamento de processo eletrônico da empresa inclui principalmente equipamentos de semicondutores, equipamentos de vácuo e equipamentos de bateria de lítio, que são amplamente utilizados em circuitos integrados, iluminação de semicondutores, dispositivos de energia, embalagens avançadas, semicondutores de terceira geração e outros campos. Etcher, PVD, CVD, ALD, forno de oxidação / difusão, forno de recozimento, máquina de limpeza e outros produtos realizaram aplicações de produção em massa no campo de circuitos integrados e semicondutores pan, formando uma plataforma de produtos multi variedade e cross domínio.
Com o rápido crescimento dos negócios em 2021, o negócio de equipamentos de processo eletrônico e componentes eletrônicos da empresa ainda enfrenta boas oportunidades de desenvolvimento.Ao acelerar a inovação tecnológica, reunir recursos de desenvolvimento, aproveitar oportunidades de mercado e efetivamente prevenir e controlar riscos, todo o trabalho de negócios é realizado sem problemas e o desempenho do negócio está crescendo continuamente. De acordo com a previsão de desempenho 2022q1 da empresa, o boom da demanda downstream continua e o desempenho mantém uma tendência de crescimento de alta velocidade.
Em termos de negócios de equipamentos de semicondutores, a demanda geral do mercado de chips é forte, e a demanda por nova construção e expansão de dispositivos lógicos de circuito integrado, armazenamento avançado, embalagem avançada e outras linhas de produção está aumentando. Sob a orientação do objetivo de “pico de carbono e neutralização de carbono”, o investimento na indústria fotovoltaica aumentou. A demanda por aplicações de 5g e eletrônica automotiva impulsionou o rápido crescimento do investimento na linha de produção de semicondutores de terceira geração, superou a demanda de investimento da linha de produção de semicondutores Pan, como nova exibição, e forneceu espaço de crescimento para o negócio de equipamentos de semicondutores da empresa. A introdução de novos produtos de máquina de gravura, PVD, CVD, forno vertical, máquina de limpeza, ALD e outros equipamentos no mercado acelerou, e a cobertura do processo do produto e penetração do cliente foram melhoradas ainda mais.
[sugestões de investimento]
Após anos de cultivo intensivo, a empresa alcançou a produção em massa e o fornecimento de muitos produtos no campo de circuitos integrados e semicondutores pan, formando uma plataforma de produtos multi variedade e cross domínio. Sob o pano de fundo da forte demanda contínua por chips, 5g, eletrônica automotiva e semicondutores de terceira geração e promoção contínua da localização, estamos otimistas sobre o crescimento constante do negócio da empresa no futuro. Aumentar a previsão de receita da empresa de 2021 a 2023, e ajustar o nível de margem de lucro bruto do negócio e taxa de despesa do período.Estima-se que a receita da empresa de 2021 a 2023 será de 9,683 bilhões de yuans, 14,182 bilhões de yuans e 19,273 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,077 bilhões de yuans, 1,612 bilhões de yuans e 2,166 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 2,05, 3,07 e 4,13 yuan / ação respectivamente, correspondendo a 118, 79 e 59 vezes do PE atual respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
[dicas de risco]
A procura do mercado a jusante é inferior ao esperado
O progresso da I & D e da introdução de novos produtos é inferior ao esperado
