\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 223 Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
A empresa emitiu um relatório anual. A receita anual foi de 12,36 bilhões de yuans (-9,2%), e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 360 milhões de yuans (-43,3%). A empresa emitiu um relatório anual: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 12,36 bilhões de yuans (-9,2%), e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 360 milhões de yuans (-43,3%). O desempenho foi arrastado para baixo pelo negócio imobiliário. Considerando a incerteza do negócio imobiliário, reduzimos a previsão de lucro para 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 seja de RMB 651 (-2,96) / 806 (-3,05) / 983 milhões, o EPS correspondente será de RMB 0,65 (-0,29) / 0,80 (-0,30) / 0,97, e o PE correspondente do preço atual das ações é de 16,1/13,0/10,7 vezes. A avaliação é razoável e a classificação de “compra” será mantida.
O negócio de cosméticos está crescendo rapidamente, e o negócio farmacêutico e de matérias-primas é estável; O negócio imobiliário arrastou para baixo o desempenho: a receita foi de 1,495 bilhão yuan (+ 117,0%) e alcançou rápido crescimento, com uma margem de lucro bruto de 63,68% (+ 4,54 PCT); Entre eles, a marca Yilian alcançou uma receita de 646 milhões de yuans (+ 73,1%), e Dr. yu’er alcançou uma receita de 744 milhões de yuans (+ 272,1%), que foi significativamente impulsionada por grandes produtos individuais, incluindo emulsão de água “Dr. yu’er”, máscara facial, mel de limpeza, etc. Medicina: alcançou uma receita de 540 milhões de yuans (+ 8,7%) e permaneceu estável, introduziu com sucesso três medicamentos e uma equidade de dispositivos médicos, organizou alimentos funcionais em torno da medicina tradicional chinesa + novos fatores funcionais, 24 produtos recém-aprovados de grandes produtos de saúde e produziu 14 “medicina tradicional chinesa +” alimentos funcionais; Matérias-primas: a empresa alcançou um rápido crescimento na receita de 241 milhões de yuans (+ 22,0%). Em 2021, a empresa lançou uma nova marca de negócios de matérias-primas “Baifu” e lançou três novos produtos de matérias-primas. No geral, Freida Pharmaceutical Group (base consolidada) alcançou uma receita operacional de 2,181 bilhões de yuans (+66,7%), e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 180 milhões de yuans (+69,8%). Imobiliário: a empresa alcançou uma receita de 9,7 bilhões de yuans (-18,4%), que foi afetada pela queda geral do setor imobiliário. Além disso, a empresa acumulou uma imparidade de ativos de 188 milhões de yuans para projetos imobiliários saudáveis, afetando os lucros.
Espera-se que a “inovação” + “melhoria” do setor biomédico cresça rapidamente, e o setor de saúde ecológica está transformando ativamente cosméticos: a empresa continua a se concentrar na estratégia de desenvolvimento de marca “4 + n”, e as principais marcas devem manter alto crescimento.O projeto fase I do Parque de Inovação de Ciência e Tecnologia Zhimei foi concluído e colocado em operação em 2021, com um valor de produção anual de mais de 4 bilhões de yuans, que pode atender às necessidades de expansão de capacidade da empresa nos próximos 3-5 anos. Farmacêutica: a empresa promove ativamente a mudança organizacional e espera-se manter um crescimento estável no futuro. Matérias-primas: acelerar a promoção da marca high-end “Baifu” e aumentar a construção de marcas de qualidade alimentar, que devem contribuir para o incremento no futuro. Imobiliário: a empresa promove ativamente a transformação do setor de saúde ecológica e aguarda ansiosamente a recuperação do setor.
Dica de risco: a concorrência no mercado se intensifica, a promoção de novos produtos da empresa é menor do que o esperado e o setor imobiliário está em desaceleração.
