\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 348 Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) )
No primeiro semestre de 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 134,82% ano a ano: em 2021, a empresa realizou uma receita de 38,007 bilhões de yuans, um aumento de 21,89% ano a ano; O lucro líquido foi de 13,482 bilhões de yuans, um aumento anual de 3,582 bilhões de yuans; A margem de lucro bruto foi de 36,11%, um aumento homólogo de 19,22 pontos percentuais, a margem de lucro líquido foi de 9,30%, um aumento homólogo de 4,47 pontos percentuais e EPS foi de 1,47 yuan.
No quarto trimestre de 2021, a margem de lucro bruto do único trimestre atingiu 70,08%. No quarto trimestre de 2021, a empresa realizou uma receita de 10,003 bilhões de yuans, um aumento de 9,73% ano a ano e 22,30% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,243 bilhões de yuans, um aumento de 9,13% ano a ano e 203,17% mês a mês; A margem de lucro bruta no quarto trimestre foi de 70,08%, um aumento de 38,57 pontos percentuais mês a mês.
O crescimento do desempenho vem principalmente do aumento do preço do carvão: o volume de vendas de carvão da empresa 2021 foi de 59,71 milhões de toneladas, uma diminuição homóloga de 27,11%, incluindo 11,19 milhões de toneladas de carvão comprado pelo grupo devido à reorganização profissional das empresas afiliadas à província de Shanxi, uma diminuição homóloga de 71,84%; O preço de venda por tonelada de carvão foi 605 yuan, um aumento anual de 69,51%; No segundo semestre do ano, o preço por tonelada de carvão atingiu 857 yuan, um aumento de 145,61% sobre o primeiro semestre do ano. O custo anual de vendas por tonelada de carvão da empresa foi de 379 yuan, um aumento ano a ano de 27,70%, eo lucro bruto por tonelada de carvão foi 226 yuan, um aumento ano a ano de 276,75%. Ao longo do ano, o setor de carvão da empresa alcançou uma receita de 36,134 bilhões de yuans, um aumento anual de 23,55%, um lucro bruto de 13,483 bilhões de yuans, um aumento anual de 174,61%, e a margem de lucro bruto do setor de carvão da empresa aumentou 20,53 pontos percentuais para 37,31%.
O crescimento da produção de carvão pode ser esperado: atualmente, as minas em construção da empresa são mina de carvão Qiyuan e mina de carvão Boli, com um total de 10 milhões de toneladas. Ao mesmo tempo, a mina de Jingfu e a mina de yushupo têm potencial de crescimento nuclear, com um total de cerca de 7,9 milhões de toneladas. O espaço de crescimento endógeno é de cerca de 54,74%, com grande potencial.
Em resposta à reforma das empresas estatais em Shanxi, layout ativo “fotovoltaica + armazenamento de energia”: nesta rodada de reforma de empresas estatais em Shanxi, a empresa e o grupo holding mudaram seus nomes sucessivamente. No futuro, a empresa explorará ativamente o campo de novos materiais. A empresa organizou baterias de íons de sódio, participou da zhongkehaina, um líder de íons de sódio (segurando 19,44%), e construiu o primeiro sistema de armazenamento de energia da bateria de íons de sódio de 1 megawatt-hora do mundo. Além disso, os módulos de células fotovoltaicas de alta eficiência 2gw começaram a produção experimental. Além das baterias de íons de sódio, a empresa também irá layout profundo hexafluorofosfato de sódio, aditivos eletrolíticos, materiais de eletrodos negativos, institutos de pesquisa, Internet industrial e outros campos no futuro.
Sugestão de investimento: considerando a elasticidade de desempenho da contribuição do negócio de carvão da empresa, o layout de “fotovoltaica + armazenamento de energia” melhora a avaliação.Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 5,137 bilhões de yuans / 5,88 bilhões de yuans / 4,884 bilhões de yuans, e o EPS correspondente será de 2,14 / 2,45 / 2,03. Manter a classificação de excesso de peso.
Dica de risco: o crescimento econômico é menor do que o esperado; A construção do projecto não satisfaz as expectativas; Transformação bloqueada
