\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 976 Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Conclusão fundamental
Evento: Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) divulgou o relatório para o primeiro trimestre de 2022. Durante o período de relatório, a receita operacional foi de 918 milhões de yuans (ano a ano + 9,10%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 89 milhões de yuans (ano a ano + 25,95%), e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 800000 yuan (ano a ano + 20,39%), e o crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas.
Os rendimentos de investimento continuaram a impulsionar o crescimento do desempenho. O lucro líquido de 22q1 atribuível à empresa-mãe foi de 89 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 25,95%, e a receita de investimento foi de 41 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 31,92%, dos quais a receita de investimento de associados e joint ventures foi de 40 milhões de yuans, representando 44,94% do lucro líquido atribuível à empresa-mãe. De acordo com Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) que detém 33,54% das ações da Wuhan Jianmin Dapeng farmacêutica, uma joint venture, estima-se que a receita da Wuhan Jianmin Dapeng farmacêutica em 2022q1 é de cerca de 200 milhões de yuans e o lucro líquido é de cerca de 120 milhões de yuans.
A subsidiária construiu uma nova oficina de preparação abrangente, e a vantagem competitiva do mercado da empresa foi reforçada. A partir de 31 de março de 2022, a construção da empresa em andamento era de 220715 milhões de yuans, um aumento anual de 31,96%, principalmente devido aos novos projetos de engenharia e equipamentos no período atual Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) yekai Thai Pharmaceutical (Suizhou) Co., Ltd. assume a função de produção da maioria dos produtos do grupo. Ele planeja usar seus próprios fundos e outros fundos auto-levantados para construir uma nova oficina de produção abrangente de preparação com um período de construção estimado de dois anos. Após a conclusão do projeto, a capacidade de produção deve ser dobrada para aumentar a vantagem competitiva do mercado da empresa e capacidade de desenvolvimento sustentável. Após a conclusão do projeto, o valor anual da depreciação acumulada é de 148067 milhões de yuans, o que terá um certo impacto no lucro líquido.
Manter a classificação “comprar”. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe nos próximos três anos seja de RMB 418519/634 milhões, respectivamente, o EPS será de RMB 2,72/3,38/4,13, respectivamente, e o PE correspondente será de 17,9x/14,4x/11,8x respectivamente. Considerando o forte poder de marca dos produtos OTC da empresa, a empresa associada tem amplo espaço de crescimento para o cultivo in vitro do negócio de bezoar, e mantém a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: risco de mudança de política, risco de P & D, risco de preço das matérias-primas,
