\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 881 Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) )
Evento: em 14 de abril de 2022, a empresa divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022. Em 2022q1, espera-se alcançar uma receita operacional de 400410 milhões de yuans, um aumento anual de 53,85% – 57,69%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 24-28 milhões de yuans, com um aumento anual de 52,48% – 78,43%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 20-24 milhões de yuans, com um aumento anual de 29,86% – 56,50%.
Comentários:
Supere ativamente o impacto da epidemia, garanta o progresso de P & D e a entrega do produto e melhore ainda mais as remessas de 5g
De acordo com o anúncio da empresa, a receita operacional mediana do primeiro trimestre em 2022 deve ser de 405 milhões de yuans, com um aumento anual de 55,97%; O lucro líquido mediano atribuível à empresa-mãe deve ser de 26 milhões de yuans, com um aumento anual de 65,48%; Estima-se que o lucro líquido mediano atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos seja de 22 milhões de yuans, com um aumento anual de 43,14%. Embora o desenvolvimento da indústria da Internet das coisas tenha desacelerado sob a influência da epidemia, a empresa se esforça para superar o impacto adverso da epidemia sobre a P & D e cadeia de suprimentos, e ativamente garantir o progresso de P & D e entrega de produtos. Entre eles, a entrega de produtos 5g nas áreas de cockpit inteligente e FWA foi melhorada.
No curto prazo, as capacidades inteligentes e personalizadas da empresa começaram, e o crescimento da receita deve manter
A curto prazo, as capacidades de serviço inteligentes e personalizados da empresa formaram um efeito característico da marca, com um aumento significativo nas remessas, sobreposto ao prêmio de produto resultante, e espera-se que a receita mantenha uma alta tendência de crescimento. Especificamente, por um lado, a empresa é caracterizada por inteligência e personalização, o que promove premium de produto e melhora significativamente o volume de remessas, entre os quais 5g e produtos a bordo crescem rapidamente; Por outro lado, com a expansão da escala de receitas, a taxa de várias despesas da empresa diminuiu, e o efeito de escala das despesas tem aparecido gradualmente. Espera-se que a taxa de crescimento da receita da empresa mantenha um nível elevado no curto prazo.
A médio e longo prazo, a empresa está profundamente envolvida no campo dos módulos inteligentes, coopera estreitamente com a Qualcomm e mantém uma posição de liderança na indústria
A empresa iniciou o campo de módulos inteligentes mais cedo e lançou módulos inteligentes 5g pela primeira vez na indústria. Atualmente, formou uma série completa de produtos de módulos inteligentes e acumulou rica tecnologia de P & D e know-how da indústria no campo de módulos inteligentes. A empresa tem cooperação a longo prazo com a Qualcomm e forte viscosidade de cooperação, que é propício para a aquisição e preparação de chips de banda base e chips SOC. No futuro, a empresa deve lançar produtos de módulo inteligente de alto desempenho sob a condição de cooperação aprofundada com a Qualcomm, assumir a liderança em aproveitar oportunidades de desenvolvimento e desfrutar de dividendos da indústria sob o pano de fundo do desenvolvimento acelerado da Internet das coisas e penetração acelerada da inteligência.
O terminal inteligente FWA é proveniente da Huawei, com forte força de P & D e amplo espaço de desenvolvimento no futuro
Com base na tecnologia de módulos, a empresa formou uma rica série de produtos terminais FWA. A empresa tem cooperado com a Huawei por um longo tempo. Começou a cooperação com a Huawei em 2014. É um fornecedor de soluções de CPE Huawei e acumulou rica experiência em tecnologia de P & D. Ao mesmo tempo, também realiza cooperação em áreas de negócios como PCBA e FWA. Com o foco da Huawei em pura soft, a empresa, como parceiro aprofundado da Huawei, tem vantagens naturais em adquirir 5g CPE quota de mercado e forte certeza em seu desenvolvimento futuro.
Lançar módulos e terminais de veículos e abrir uma nova curva de crescimento para o negócio de veículos
A empresa organiza ativamente a linha de negócios a bordo, desenvolve módulos de nível de especificação de veículos e terminais a bordo, fornece soluções inteligentes a bordo e organiza profundamente toda a cadeia industrial de veículos em rede inteligentes. Atualmente, a empresa alcançou a cooperação com os principais fabricantes de automóveis da China, explora ativamente novas forças na fabricação de automóveis e expande continuamente os clientes empresariais a bordo. No futuro, o negócio de carros conectados à Internet inteligente abrirá uma nova curva de crescimento para a empresa.
Previsão de lucros e notação de investimento
A empresa cultiva profundamente “módulo inteligente + veículo conectado + FWA” e outras faixas, atribui importância ao investimento em P & D, e tem um profundo know-how da indústria. No futuro, espera-se que continue a se beneficiar dos dividendos de desenvolvimento de 5g e da indústria da Internet das coisas, e está otimista sobre o espaço de desenvolvimento a longo prazo. Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2023 será de 208 milhões de yuans e 288 milhões de yuans respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações será 26,64 vezes e 19,24 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Fatores de risco
O desenvolvimento da indústria da Internet das coisas não foi como esperado, a intensificação da concorrência na indústria da Internet das coisas desencadeou uma guerra de preços, e a epidemia de covid-19 se espalhou repetidamente
