\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 79 Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) )
Evento:
A empresa anunciou seu relatório anual de 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 863 milhões de yuans, um aumento anual de 34,80%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 248 milhões de yuans, um aumento anual de 1,53%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 221 milhões de yuans, com um aumento anual de 31,89%.
1. Todos os negócios estão progredindo sem problemas e a qualidade da operação é significativamente melhorada
Em 2021, a receita da empresa com software básico, produtos de segurança, emergência inteligente e transformação de dados corporativos governamentais alcançou um rápido crescimento positivo, com receita de RMB 333 / 243 / 163 / 124 milhões, respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 23,62% / 30,02% / 67,94% / 42,68% respectivamente. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 76,96%, uma diminuição homóloga de 2,98 PCT, e a taxa de despesa com vendas foi de 21,43%, um aumento homólogo de 7,45 PCT, o que afetou o desempenho dos lucros. Em 2021, a qualidade operacional da empresa foi significativamente melhorada, com fluxo de caixa operacional líquido de 255 milhões de yuans, um aumento significativo ano a ano de 106,95% e contas a receber de 629 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 5,86%.
2. O crescimento do desempenho impulsionado pela inovação da informação da indústria deve acelerar em 22 anos
Desde 2021, a inovação da informação do setor representada pelas finanças e telecomunicações vem se acelerando. Em 2021, a receita da empresa de telecomunicações, finanças, indústria militar e outras indústrias aumentou 46,66% / 101,36% / 338,05%, respectivamente, ano a ano, o que comprova a tendência da inovação da informação do setor. A partir da recente vitória da licitação de vários servidores domésticos na indústria de telecomunicações e do aumento contínuo no número de recrutamento relacionado à inovação da informação financeira, esperamos que a escala da inovação da informação da indústria continue a acelerar em 2022 e continue a expandir-se no processo de aprofundamento contínuo nos próximos anos. Devido ao grande volume da indústria financeira, espera-se liderar a inovação da informação da indústria, Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) como líder de middleware doméstico irá beneficiar plenamente.
3. Liberar o novo plano de crescimento fixo de 2,2 bilhões
Em 2 de março de 2022, a empresa anunciou a retirada do esquema de aumento fixo anterior, encerrou o acordo de cooperação estratégica com o capital móvel da China e anunciou um novo esquema de aumento fixo, que planeja levantar 2,2 bilhões de yuans para três projetos: o excelente projeto de melhoria de capacidade dos produtos middleware da série Tong, o projeto de desenvolvimento de produtos de segurança de operação sustentável de próxima geração baseados em inteligência artificial e reabastecimento do capital de giro. A escala de captação de fundos do novo plano de valor agregado fixo aumentou, e a emissão de preço fixo anterior foi alterada para emissão competitiva, o que acreditamos ter dado mais oportunidades para os investidores participarem.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: acreditamos que a empresa, como líder em middleware doméstico, se beneficiará da promoção da inovação da informação no setor. Considerando que a empresa encerrou o acordo de cooperação estratégica com a China Mobile e ajustou a previsão de lucro de acordo com o relatório anual da empresa, o lucro líquido da empresa de 2022 a 2023 é ajustado de 567 / 800 milhões de yuans para 348 / 470 milhões de yuans O lucro líquido em 2024 é esperado para ser 615 milhões de yuans, correspondendo ao valor de mercado atual PE de 24,37 / 18,01 / 13,76 vezes, mantendo a classificação de “comprar”.
Alerta de risco: intensifica-se a concorrência industrial; A promoção da inovação da informação da indústria não é o esperado; Existe incerteza no andamento do projeto de aumento fixo; Risco sistémico.
