\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 415 Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
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Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 81,42 bilhões de yuans (28,21% YoY) e um lucro líquido de 16,8 bilhões de yuans (25,51% YoY) atribuível aos acionistas de empresas listadas. Distribua um dividendo em dinheiro de 9 yuans (incluindo impostos) para cada 10 ações a todos os acionistas.
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O desempenho está em linha com as expectativas e o desempenho dos negócios inovadores é bonito: em 2021, a empresa alcançou receita de 81,420 bilhões de yuans (28,21% YoY) e lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de 16,8 bilhões de yuans (25,51% YoY). Em 2021, a margem de lucro bruto global e a margem de lucro líquido da empresa foram de 44,33% (-2,2pct YoY) e 21,51% (-0,03pct YoY), respectivamente, e o desempenho da empresa atendeu às expectativas. Os principais negócios da empresa são divididos de acordo com doméstico, no exterior e Inovação: 1) negócios domésticos: A receita do PBG do grupo de serviço público foi de 19,161 bilhões de yuans, um aumento anual de 19,85%; A receita do EBG de empresas e instituições foi de 16,629 bilhões de yuans, um aumento anual de 12,94%; A receita SMBG do grupo empresarial de pequenas e médias empresas foi de 13,49 bilhões de yuans, um aumento anual de 46,49%.
Em 2021, no contexto de um ambiente internacional complexo, a receita dos três grupos empresariais da empresa também foi relativamente estável, enquanto o grupo empresarial SMBG recuperou significativamente após a epidemia em 2020. 2) Negócios no exterior: a receita da empresa no exterior era de 18 926 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 15,09%. No final de 2021, a empresa tinha criado 66 filiais nas regiões internacional, Hong Kong, Macau e Taiwan para prestar serviços de localização para mais de 150 regiões. 3) Desempenho bonito do negócio inovador: atualmente, o campo de negócios inovador inclui a rede de fluorete, Haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , Haikang micro sombra, Haikang eletrônica automotiva, armazenamento de Haikang, combate a incêndios de Haikang, Haikang Ruiying, Haikang Huiying, etc. (incluindo casa inteligente, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , imagem térmica, eletrônica automotiva e outros produtos). As reservas técnicas acumuladas da empresa e os tentáculos de negócios crescentes forneceram um bom solo para o desenvolvimento de negócios inovadores.A receita de negócios inovadores da empresa foi de 12,271 bilhões de yuans, um aumento anual de 98,93%. Lado das despesas: em 2021, a taxa de despesa financeira da empresa, taxa de despesa de vendas, taxa de despesa de gestão e taxa de despesa de P & D são – 0,16% (- 0,78pct YoY), 10,55% (- 1,07pct YoY), 2,62% (- 0,20pctyoy) e 10,13% (+ 0,09pct YoY), respectivamente. Em termos de produtos de hardware, a empresa continua a fortalecer a pesquisa de tecnologia de percepção e continuar a melhorar a capacidade de design do sistema de produtos; Confiando em IA, computação em nuvem e outras tecnologias, atualize soluções de pacotes de produtos e crie competitividade abrangente dos produtos
Fortalecer a inovação tecnológica, abrir o sistema de habilitação ecológica e formar plenamente: a inovação tecnológica é o meio de negócio mais importante para a sobrevivência e desenvolvimento da empresa. Para responder a vários desafios e novas oportunidades, de 2017 a 2021, Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) a proporção de I&D em receitas foi de 7,62%, 8,99%, 9,51%, 10,04% e 10,13%, respectivamente, e a proporção de investimento em I&D aumentou ano a ano. Ao mesmo tempo, a empresa acelerou a expansão para o negócio de big data e o desenvolvimento de negócios inovadores e, para enfrentar os desafios, iniciou também a spin off e listagem da rede de flúor (a rede de flúor apresentou um pedido de IPO). A empresa pode fornecer recursos abrangentes de abertura, incluindo equipamentos, plataforma, dados e aplicativos, e fornecer suporte completo para desenvolvedores de aplicativos da indústria. A plataforma integrada de serviços de operação e manutenção da empresa fornece sondas de equipamentos para apoiar o acesso de dispositivos de detecção de terceiros; Além disso, a plataforma de recursos de dados de fusão de informações materiais suporta o acesso ao sistema de gerenciamento de armazenamento de dados de terceiros ou ao formato de dados, fornecendo o modo de acesso aos dados convencional; A ferramenta de governança de dados IOT fornecida suporta governança de elementos e avaliação de layout de pontos de vários fornecedores e equipamentos IOT de vários tipos; A interface de serviço de dados fornece suporte para o desenvolvimento de aplicativos de negócios.
AI lidera a transformação inteligente da segurança, e a empresa continua a promover o desenvolvimento de negócios inovadores: sob a tendência de atualização inteligente da segurança, a competitividade central da indústria é gradualmente transformada na capacidade de pouso da arquitetura técnica e soluções.Empresas com força técnica profunda manterão o ritmo com a transformação industrial, pequenas empresas com investimento técnico fraco serão eliminadas ainda mais, e o limiar industrial será aumentado, de modo que a concentração industrial é esperada para ser melhorada ainda mais, A estrutura da indústria tem sido continuamente otimizada. Ao mesmo tempo, com o desenvolvimento da tecnologia de inteligência artificial e a tecnologia de processamento de imagem de vídeo pelo computador, a eficiência de utilização do monitoramento de vídeo e a utilização do valor de big data será grandemente aumentada, e a função de aquisição de imagem da câmera não será mais limitada à finalidade de segurança. Portanto, “Ai + segurança” não só ajuda os clientes a melhorar a eficiência dos negócios, mas também expande muito o espaço de mercado para a tecnologia de vídeo para atender às necessidades de gerenciamento de negócios. No contexto de os dados serem o rei, a empresa tem uma enorme quantidade de recursos de dados e terá uma vantagem natural absoluta na reforma inteligente da segurança. Além disso, a empresa fez lucros nos negócios de fluorita e Haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) negócios, e outros negócios inovadores, como eletrônicos automotivos Haikang e armazenamento Haikang investiram e promoveram o mercado-alvo, que se espera formar uma força conjunta com o principal negócio no futuro.
Sugestão de investimento: a empresa é líder mundial no fornecimento de produtos de monitoramento de segurança e serviços de conteúdo, os produtos e serviços alcançaram cobertura total de todos os principais equipamentos do sistema de monitoramento de vídeo; Ao mesmo tempo, a expansão do mercado externo da empresa está avançando firmemente, e o negócio inovador está ficando cada vez melhor, o que adicionará impulso ao crescimento constante do desempenho. Mantemos a previsão de lucro de 22/23 anos da empresa inalterada e adicionamos uma previsão de lucro de 24 anos. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 201,53/237,24/27,918 bilhões respectivamente, correspondendo a 19/16/14 vezes de PE, mantendo a classificação “recomendada” da empresa.
Dicas de risco: 1) risco de substituição de tecnologia: com a evolução contínua da computação em nuvem, big data, inteligência artificial e outras tecnologias, os requisitos de negócios e aplicativos da indústria podem evoluir de acordo. Se não pudermos acompanhar de perto as atualizações e mudanças das tecnologias de ponta no setor, a incerteza do desenvolvimento futuro da empresa aumentará; 2) Risco de flutuação cambial: a empresa opera em muitos países e regiões com moedas diferentes no mercado externo.O risco cambial vem principalmente da exposição cambial e flutuação cambial causada por vendas, compras e financiamento liquidados em não RMB (principalmente dólares americanos), o que pode afetar o nível de lucro da empresa. 3) Risco de desenvolvimento do mercado global: o negócio da empresa abrange mais de 150 países e regiões em todo o mundo. Se houver proteção comercial, problemas de dívida, conflitos políticos e outras situações no país onde o negócio é realizado, pode ter um impacto adverso no desenvolvimento do negócio da empresa
