\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 916 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
A empresa manteve um crescimento constante, realizou um lucro líquido de 533 milhões de yuans atribuível à empresa-mãe e manteve a classificação de “comprar”
Em 15 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, alcançando uma receita operacional de 4,522 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 23,81%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 533 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 20,88%. No contexto de restrições súbitas de energia e produção e flutuações acentuadas nos preços das matérias-primas, a empresa tem mostrado crescimento constante como sempre. Mantemos 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Esperamos realizar o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 725, 857 e 996 milhões de yuans em 20222024, com o EPS correspondente de 1,73, 2,04 e 2,37 yuan / ação respectivamente, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 13,8, 11,6 e 10,0 vezes respectivamente. Estamos otimistas de que, sob o pano de fundo de crescimento constante, projetos de infraestrutura serão lançados um após o outro. Como líder na indústria de misturas de concreto, a capacidade da empresa será liberada simultaneamente, o que beneficiará plenamente e manterá a classificação de “comprar”.
Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe manteve uma tendência de crescimento trimestral, e o fluxo de caixa operacional anual teve um bom desempenho
Q4 empresa realizou um lucro líquido atribuível a sua empresa-mãe de 166 milhões de yuans, com um crescimento ano a ano; Em 2021, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe manteve um crescimento trimestral, principalmente devido à conclusão da base Sichuan Daying da empresa e seu significativo efeito de desenvolvimento na região sudoeste. Após o aumento acentuado no preço da matéria-prima óxido de etileno de setembro a outubro de 2021, o efeito de aumento de preço da empresa Q4 é notável.De acordo com o cálculo de dados de negócios, o preço do produto acabado do redutor de água de alto desempenho Q4 é de 2183 yuan / ton, um aumento de 9,80% em comparação com o Q3, fazendo com que a margem de lucro bruto da empresa Q4 retorne para 38,73%, um aumento de 5,83pcts em comparação com o Q3. Durante o período de relatório, o fluxo de caixa operacional foi de 336 milhões de yuans, um ligeiro aumento ano a ano. O negócio de testes da empresa cresceu rapidamente, com um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 142 milhões de yuans em 2021, um aumento homólogo de 29,75% e uma margem de lucro bruto de 48,86%, o que desempenhou um papel positivo no desenvolvimento coordenado dos negócios da empresa e na melhoria da lucratividade. A empresa continuou o seu elevado investimento em I & D, com uma taxa de despesas em I & D de 4,86%, um ligeiro aumento homólogo.
As expectativas de crescimento estáveis são sobrepostas à capacidade de produção da empresa.
De acordo com o anúncio, a base de Guangdong Jiangmen e a base de material funcional Zhenjiang da empresa liberarão gradualmente a capacidade de produção de 2022 a 2023, enquanto a base Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) deve começar a produção em 2024, e a empresa manterá uma tendência de crescimento de alta velocidade sob a liderança de dois acadêmicos. Sob o pano de fundo do crescimento constante em 2022, a empresa se beneficiará plenamente do investimento simultâneo em capacidade de produção e desenvolvimento de infraestrutura. Além disso, como líder de materiais de argamassa de energia eólica na China, a empresa está crescendo rapidamente, o que ajudará o rápido crescimento do negócio de materiais funcionais. Estamos firmemente otimistas sobre o funcionamento constante da empresa e estamos prontos para ir.
Dica de risco: a capacidade de produção é menor do que o esperado, a demanda a jusante caiu acentuadamente e a macroeconomia diminuiu.
