\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 832 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) )
A receita de 22q1 foi de 810 milhões de yuans, um aumento de 30,16%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 213 milhões de yuans, um aumento de 41,29%. A receita atingiu uma nova alta de 2,72 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 18,09%, impulsionado principalmente por investimento contínuo em P & D, inovação de produtos, melhoria da força da marca, atualização da rede de marketing, gerenciamento reforçado da cadeia de suprimentos e abertura acelerada de lojas. Em 2021, a empresa-mãe realizou um retorno de 625 milhões de yuans, com um aumento anual de 25,2%, mantendo um crescimento estável.
Por produto, em 2021, a renda do vestuário superior foi de 1,155 bilhão de yuans (representando 42,47%), um aumento de 14,07% ao mesmo tempo; A renda de vestuário mais baixo foi de 577 milhões de yuans (representando 21,23%), um aumento de 9,62% ao mesmo tempo; A renda da categoria de casaco foi de 761 milhões de yuans (representando 27,98% do total), um aumento de 29,98% ao mesmo tempo; Outra renda foi de 226 milhões de yuans (8,32% do total), um aumento de 26,88%.
De acordo com o modelo de vendas, a receita de vendas on-line em 2021 foi de 123 milhões de yuans (representando 4,51% do total), um aumento de 24,76% ao mesmo tempo; A receita de vendas diretas foi de 1,914 bilhões de yuans (representando 70,37%), um aumento de 17,52% ao mesmo tempo; A receita de vendas da franquia foi de 683 milhões de yuans (representando 25,12% do total), um aumento de 18,58% ao mesmo tempo.
Em 2021, a margem de lucro bruta da empresa foi de 76,69% (+ 2,81pct), a margem de lucro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 22,96% (+ 1,3pct), a margem de lucro bruta de 22q1 foi de 75,49% (- 1,07pct), e a margem de lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 26,24% (+ 1,52pct).
Em termos de produtos, a margem de lucro bruta do vestuário superior em 2021 é de 79,19% (+ 4,06pct); Margem de lucro bruto de vestuário inferior é de 79,84% (+ 4,20pct); A margem de lucro bruta da categoria de revestimento é de 74,99% (+ 2,41pct); A margem de lucro bruta de outras categorias é de 61,54% (-4,39pct).
Por canal, a margem bruta de lucro das vendas online em 2021 é de 50,93% (+ 13,34pct); Margem de lucro bruto das vendas diretas 81,11% (+ 2,85 pct); A margem de lucro bruta das vendas de franquia é de 68,90% (+ 1,21 pct).
As taxas de vendas / gestão / Finanças da empresa em 2021 são de 338,27% (- 0,17pct), 8,81% (+ 0,24pct) e 0,80% (+ 0,38pct), respectivamente.
As vantagens dos canais offline são óbvias, com a combinação de marketing direto e franquia. Até o final de 2021, a empresa contava com 1100 lojas de terminais, um aumento líquido de 121 em comparação com 979 lojas no final de 2020, incluindo 532 lojas Direct e 568 lojas franquias.
Manter previsão de lucro e comprar classificação. A empresa possui uma faixa de segmento de alta qualidade, estratégia de desenvolvimento de várias marcas implementada e estratégia de posicionamento de mercado diferenciada, atendeu com precisão às necessidades de vestimenta dos consumidores em diferentes ocasiões sob o pano de fundo da atualização de consumo, comprometida com design de produtos, P & D e operação de marca de cadeia de negócios de alto valor agregado, criou produtos diferenciados high-end com engenhosidade e layout omni-channel integrado Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) . Esperamos que o EPS da empresa em 202224 será de 1,40, 1,78 e 2,25 yuan / ação respectivamente, e PE será de 15,95, 12,53 e 9,92 vezes respectivamente.
Dica de risco: a velocidade de expansão das lojas é menor do que o esperado, e o crescimento da eficiência da loja é menor do que o esperado; Aumento dos custos trabalhistas e custos de armazenamento e implantação logística; A influência da competição internacional de marcas de moda esportiva.
