\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 223 Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
Principais pontos:
Eventos
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021, realizando uma receita operacional de 12,363 bilhões de yuans (-9,20%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 362 milhões de yuans (-43,34%); O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 360 milhões de yuan (-42,36%), e o lucro básico por ação foi de 0,36 yuan / ação.
Com o alto crescimento da receita de cosméticos, Yilian e Dr. yu’er criaram com sucesso produtos explosivos
As vendas do negócio de cosméticos aumentaram significativamente. Em 2021, o negócio de cosméticos realizou uma receita operacional de 1,495 bilhão de yuans (+ 117,01%), representando 12% da receita total. Entre eles, o desempenho das marcas Yilian e Dr. Li’er aumentou rapidamente. (1) Yilian alcançou uma receita operacional anual de 646 milhões de yuans (+ 73,08%), e o spray hidratante de ácido hialurônico grande único produto ficou em primeiro lugar em todos os tipos de toners oculares em toda a rede, com um volume de vendas de mais de 15 milhões de garrafas. Os canais online representam 96%, formando um modelo de vendas paralelas de duas linhas dos canais diretos tmall e jd.com. (2) Dr. yu’er alcançou uma receita operacional anual de 744 milhões de yuan (+ 272,14%). Criamos com sucesso quatro produtos populares: mel de limpeza, máscara de banana, emulsão de água probiótica e essência líder.As vendas dos quatro produtos individuais representam cerca de 70%. Em 2021, as contas online representam 98%, principalmente as principais lojas tmall, e a quantidade de conversas é rápida. Ao mesmo tempo, o layout offline é realizado. Até o final de 2021, os franqueados do Dr. yu’er skin and beauty Research Institute cobriram mais de 40 cidades na China.
Lançar uma nova marca de matérias-primas high-end “Baifu” e traçar a trilha alimentar terminal
A receita operacional do setor de matérias-primas e aditivos da empresa foi de 241 milhões de yuans (+ 21,96%), e o volume de vendas foi de 718,35 toneladas (+ 41,56%). A Focus Freida tem uma capacidade produtiva de 420 toneladas de matérias-primas de ácido hialurônico e, para melhorar a competitividade das matérias-primas da empresa, continua a ajustar a estrutura do produto e lançar novos produtos. A empresa lançou uma nova marca de negócios de matéria-prima “Baifu”, e simultaneamente lançou três novos produtos de matéria-prima: ácido hialurônico de grau cosmético Baifu, molécula pequena Baifu huanhuo e ergotatione Baifu. A empresa desenvolveu recentemente quatro tipos de produtos da matéria prima tais como econdolin, γ- A matéria-prima do ácido aminobutírico é colocada em produção. Além disso, a empresa estabeleceu a linha alimentar e alargou ainda mais o teto das matérias-primas. Em janeiro de 2021, a primeira bebida de hialuronato de sódio “Tianzi Yuzhuo” foi lançada e, em seguida, em torno do conceito de “ácido hialurônico +”, uma série de hialuronato de sódio e seus derivados foram desenvolvidos para expandir continuamente a matriz do produto.
Projetos imobiliários encolhem e transformam-se, e as empresas de gestão imobiliária precisam urgentemente ser desconectadas e listadas
Sob o pano de fundo da acumulação contínua de pressão descendente no ciclo imobiliário, a empresa depende do principal acionista Shandong grupo comercial para fazer uma transformação estratégica de um desenvolvedor para um provedor de serviços de vida. 1) A escala do imobiliário da saúde foi reduzida. Durante o período de relatório, a empresa realizou uma receita de reporte de 9,28 bilhões de yuans (-19,5%), o preço médio de reporte de 7313 yuans / m2 (-22,6%) e a área a ser realizada no final do período de reporte foi de 2,2 milhões de metros quadrados. A queda acentuada do preço médio de reporte da empresa é arrastada principalmente pelos projetos em Heze, Tai’an, Weifang e Harbin fora da província. Lado de vendas: em 2021, as vendas atingirão 14,65 bilhões de yuans (-16,8%), e o preço médio de venda será de 10681 yuans / metro quadrado (+1,7%). Terreno: até o final de 2021, 746000 metros quadrados (-32,3%) de terreno a ser desenvolvido e a área de capacidade prevista é de 1,772 milhões de metros quadrados (-28,1%), dos quais Harbin fora da província responde por 19,3% (+ 5,4pct). Nova construção e conclusão: a empresa iniciou 1,378 milhões de metros quadrados (-26,8%) e completou uma área de 1,147 milhões de metros quadrados (-1,7%). 2) A operação da indústria da saúde tem sido constantemente melhorada. Em abril de 2021, a empresa divulgou um anúncio de cisão de sua empresa de gestão de propriedades para ser listada em Hong Kong, chamada Lushang life service (Código de Stock: h01641. HK). A escala de empresas gestoras de imóveis funcionou em conjunto com a expansão interna e externa da renda, e até o final de 2021, a área sob gestão tinha atingido 22,87 milhões de metros quadrados (cerca de + 27%). Ao mesmo tempo, a empresa expandiu ativamente o negócio de ativos leves e expandiu com sucesso o projeto Laiwu Lushang Plaza, o projeto Jinmao International Plaza e outros projetos de gerenciamento de negócios durante o período de relatório.
Promoção da marca é fortalecida e rentabilidade é enfraquecida
A margem de lucro bruta global da empresa é de 25,69% (+ 5,36pct), incluindo 17,22% (+ 2,25pct) para negócios imobiliários, 63,68% (+ 4,54pct) para cosméticos, 57,86% (- 3,79pct) para biomedicina e 37,14% (- 9,54pct) para matérias-primas e aditivos. A margem de lucro bruto das matérias-primas e aditivos diminuiu significativamente, principalmente porque a empresa reduziu o preço das matérias-primas a fim de expandir a participação de mercado e aumentar a força de entrega do produto nos mercados estrangeiros. A margem de lucro líquido da empresa sobre as vendas é de 3,19% (- 1,5pct), e sua rentabilidade está enfraquecida. Isso ocorre principalmente porque a marca de cosméticos da empresa fortaleceu a construção da marca, cultivou profundamente a trilha ao vivo online e alcançou uma cooperação profunda com muitas plataformas, como buffeting e mão rápida.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa está posicionada como um operador abrangente líder da grande indústria da saúde na China e implementa uma estratégia de tração nas duas rodas nos dois setores da indústria ecológica da saúde e biomedicina. O negócio de desenvolvimento imobiliário é principalmente estável, e a proporção de negócios não imobiliários aumentou, especialmente o negócio de cosméticos. Dr. yu’er e Yilian, que se concentram principalmente no cuidado micro ecológico da pele, gradualmente quebraram o círculo e aumentaram seu volume. Após a introdução da biologia Freida no investimento de guerra, espera-se que a participação de Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) e outros operadores de linha capacite o fim de marketing de marca da empresa e acelere a incubação de marca do negócio de cosméticos da empresa. Esperamos que o EPS da empresa de 2022 a 2024 seja 0,45, 0,58 e 0,75 yuan / ação respectivamente, correspondendo a 23, 18 e 14 vezes do preço atual da ação PE respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
A promoção de novos produtos é inferior ao esperado; A concorrência industrial intensifica-se; Surtos repetidos, etc.
