\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 539 Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) )
O boom de negócios de fósforo, fertilizante composto e alcalino United está em alta, o desempenho da empresa continua a crescer e a classificação de “comprar” é mantida
De acordo com o anúncio da empresa, em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 14,898 bilhões de yuans, um aumento anual de + 62,74%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,232 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 147,06%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa espera realizar um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 450480 milhões de yuans, com um aumento anual de 149,15% – 165,76%. Desde 2021, a margem de lucro bruta do fertilizante composto, alcalino combinado, fósforo químico e outros produtos da empresa aumentou ano a ano, e o desempenho da empresa continuou a crescer. Aumentamos a previsão de lucro da empresa para 20222023 e adicionamos uma nova previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe será de 1,836 (+ 5,79), 2,273 (+ 910) e 2,442 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 182 (+ 0,58), 2,25 (+ 0,90) e 2,42 yuan / ação respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações é de 8,3, 6,7 e 6,3 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Os preços dos produtos químicos de fósforo, alcalinos combinados e fertilizantes compostos subiram, e o desempenho da empresa em um único trimestre continuou a crescer
De acordo com Baichuan Yingfu, vento e informações de Zhuo Chuang, o preço médio de mercado do fósforo amarelo Q4 em 2021 foi de 38871 yuan / ton, um aumento mensal de + 23,10%; Os preços médios de alcalino leve e cloreto de amônio foram 3246 e 1136 yuan / ton respectivamente, com uma relação mês a mês de + 42,81% e + 5,62% respectivamente. A empresa tem uma capacidade de produção anual de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de fósforo amarelo e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de álcalis combinados, que se beneficia plenamente do aumento dos preços do fósforo amarelo e produtos alcalinos combinados. Afetado pela política de “dois carbono”, o aumento do carvão e o aumento do preço do fertilizante simples, o preço médio e variação mensal da faixa de fosfato monoamônio e fertilizante composto no 4º trimestre de 2021 foram 3196 (-2,02%) e 3228 (+ 1,95%) yuan / tonelada, respectivamente.O volume de vendas de fertilizante composto em 2021 foi de + 10,41% ano a ano, e o volume global e preço do negócio de fertilizantes compostos aumentaram simultaneamente. A indústria química de fósforo, fertilizantes compostos e negócios de álcalis combinados floresceram em muitos pontos, e a empresa aumentou significativamente em 2021. No primeiro trimestre de 2022, os preços do carbonato de sódio, cloreto de amônio e fertilizante composto fosfato continuaram a subir, e o desempenho do trimestre único da empresa continuou a crescer.
O fosfato de ferro e a capacidade de suporte da empresa estão acelerados, e espera-se que continue a contribuir para o desempenho a partir de 2023
A empresa planeja levantar mais fundos para construir o “projeto de produção de ligação de novos materiais energéticos e fertilizante composto de liberação lenta e controlada produzido pela utilização abrangente de recursos de rocha fosfatada”. O investimento total do projeto é esperado para ser de 4,595 bilhões de yuans, e está planejado investir 2 bilhões de yuans para construir uma produção anual de 350000 toneladas de fosfato de ferro de grau de bateria e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de fertilizante composto de liberação lenta e controlada na cidade de Songzi, província de Hubei, bem como capacidade de suporte front-end e instalações. A empresa continua a aprofundar as vantagens de toda a cadeia industrial de fertilizantes químicos, aproveitar o período favorável do desenvolvimento de fosfato de ferro e estender a cadeia industrial. Os negócios agroquímicos e novos negócios de energia da empresa florescem em muitos pontos, e estamos firmemente otimistas sobre o crescimento futuro da empresa.
Dicas de risco: o progresso da construção do projeto é menor do que o esperado, o preço do produto caiu acentuadamente, a macroeconomia diminuiu, etc.
