\u3000\u30006 Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) 00054)
Em 2021, a empresa alcançou receita de 895 milhões de yuan / yoy + 20,84%; A margem de lucro bruto total foi de 35,63%, com um aumento anual de + 1,82pct, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 43 milhões de yuans, em comparação com - 46 milhões de yuans no mesmo período do ano passado, o que reverteu significativamente a perda ano a ano; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe -51 milhões de yuans, com uma perda anual de 51 milhões de yuans; EPS é de 0,06 yuan, em linha com a faixa de previsão de desempenho. A receita de 21q4 é de 226 milhões de yuan / yoy-21,05%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 19 milhões de yuan / yoy + 110598%, principalmente da renda do fundo Saifu; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de - 50 milhões de yuans, e a perda anual aumentou em 23 milhões de yuans devido à epidemia.
Propõe-se pagar grandes dividendos aos acionistas para destacar o bom funcionamento. A empresa anunciou o plano de distribuição de lucros para 21 anos. Ele planeja distribuir lucros com base no capital social total registrado na data da distribuição de capital próprio, distribuir dividendos em dinheiro de 1,02 yuan (incluindo impostos) para todos os acionistas para cada 10 ações, e distribuir dividendos de ações B em dólares americanos. De acordo com o atual capital social total de cerca de 729 milhões de ações da empresa, o dividendo total em dinheiro será tão alto quanto 743967 milhões de yuans, com uma taxa de dividendos em dinheiro de 171,14%.
Lado da receita: nos últimos 21 anos, Huangshan ponto cênico recebeu 47,82% dos turistas entrando na montanha, dos quais a recuperação de 21h1 é de 60,40% e 21h2 é de 36,94% em comparação com 19 anos; O transporte cumulativo de turistas por teleféricos e teleféricos em 21 anos recuperou para 49,06% em 19 anos, dos quais a recuperação de 21h1 e 21h2 é de 62,56% e 38,35%, respectivamente. Em termos de negócios, a receita do negócio do hotel no 21º ano foi de 245 milhões de yuans, um aumento anual de + 8,9%; A renda de negócios de cabos foi de 275 milhões de yuans, um aumento anual de 13,65%, recuperando-se para 49,65% em 19 anos; A renda de negócios de serviços de turismo foi de 227 milhões de yuans, um aumento anual de + 18,21%; A receita do negócio da área cênica (o negócio original do desenvolvimento do jardim, e o negócio da área cênica do Lago Taiping e das Grutas Huashan despojados da indústria de serviços turísticos original) foi 115 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 29,49%; A receita do negócio de culinária Huizhou (retirada do negócio original do hotel) foi de 135 milhões de yuans, um aumento anual de +64,08%.
Com base no novo layout de toda a região, abrace ativamente a era da inteligência digital. 1) A empresa adere ao foco na paisagem e recursos humanos, acelera o layout geral do turismo, e faz todos os esforços para construir o desenvolvimento integrado de montanha, água, aldeia, caverna, cidade, chá e outras indústrias. ① Atualmente, o projeto de atualização abrangente do ponto cênico da caverna mistério de Huashan foi concluído e aberto para o negócio; ② No projeto de reconstrução da montanha, o hotel de viagem de remoção de nuvem foi aberto, a marca de shansuyunren shuguangli high-end foi gradualmente lançada e a reconstrução de Shilin Yashe e Beihai Hotel estava progredindo sem problemas; ① A estratégia de desenvolvimento do projeto de turismo do Lago Taiping é gradualmente clara, e projetos de entretenimento aquático e turismo de lazer aquático são populares. 2) Promover ativamente a transformação da inteligência digital, ① promover a construção de sistema de navegação inteligente no local cênico, aprofundando a cooperação com Iflytek Co.Ltd(002230) cooperação; ② Junte as mãos ao grupo formigas para criar uma nova plataforma de serviço one-stop de "novo turismo de destino e nova vida" compartilhada pelo anfitrião e convidado, e acelerar o desenvolvimento de soluções sistemáticas para pontos cênicos inteligentes; ① A empresa estabeleceu uma empresa upstream de nuvem com entretenimento mútuo miaoyue para criar um projeto de transmissão ao vivo de e-commerce. 3) Faça bom uso da plataforma de fundos Saifu, faça um bom trabalho no acompanhamento de incubação de projetos de investimento pós e enxerto de recursos, e promova ativamente a culinária de Huizhou e negócios de cabos. 4) Zhang Dehui, presidente e acionista principal da empresa, é o secretário geral do comitê do partido do grupo. Com o apoio do grupo, a integração de recursos pode ser esperada.
Sugestão de investimento: a situação epidêmica foi repetida em 22 anos, e há grande incerteza sobre o ritmo de recuperação do turismo cênico local. No entanto, a empresa é líder de pontos cênicos naturais da China e tem dotação superior de recursos naturais. No futuro, o grupo pode apoiar a integração acelerada de recursos, e a empresa fortalecerá o desenvolvimento integrado de múltiplas formas de negócios e fortalecerá a cooperação com o fundo Saifu. O crescimento a médio prazo pode ser esperado. Considerando que a epidemia se espalhou em muitos lugares no primeiro semestre de 22 anos e afetou as viagens dos turistas, a empresa, como líder do local cênico, também está sob pressão.Reduzimos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 22 para 24 anos para 50 / 266 / 377 milhões de yuans (estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 22 a 23 anos será 300 / 402 milhões de yuans em setembro de 2021); O valor de mercado atual correspondente ao PE é 162 / 30 / 21 respectivamente, o que é recomendado para ser prestada atenção.
Aviso de risco: a recuperação da situação epidêmica é menor do que o esperado, a construção de novos projetos é menor do que o risco esperado e a renda da plataforma de fundos é menor do que o risco esperado
