\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 700 Kunshan Dongwei Technology Co.Ltd(688700) )
A empresa divulgou seu relatório anual para 2021 e alcançou uma receita operacional de 805 milhões de yuans, um aumento anual de 45,11%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 161 milhões de yuans, um aumento anual de 83,21%; A dedução do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 149 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 89,23%.
Pontos-chave que apoiam a notação
O negócio principal tradicional cresceu rapidamente e novos negócios fizeram avanços. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 805 milhões de yuans, com um aumento anual de 45,11%, e alcançou um aumento significativo, principalmente devido à recuperação na prosperidade da indústria de PCB em 2021, o aumento do investimento na nova construção e expansão de empresas de PCB, a empresa aproveitou a oportunidade de mercado e reforçou continuamente a pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e desenvolvimento de mercado. O volume de vendas do principal negócio tradicional vertical equipamentos de galvanoplastia contínua vertical da empresa aumentou rapidamente, e a receita anual foi de 655 milhões de yuans, com um aumento anual de 38,83, representando 81,44% da receita total, Contribuir para a principal força motriz do crescimento. Além disso, o equipamento especial para materiais de eletrodo negativo de novas baterias de energia foi divulgado separadamente pela primeira vez.O volume de vendas anuais em 2021 foi de 5 e 1 respectivamente, com uma receita de 9,6566 milhões de yuans.
A rentabilidade continua a melhorar, com pedidos suficientes disponíveis para apoiar o crescimento futuro do desempenho. Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 42,63%, um aumento homólogo de 1,93 PCT, dos quais a margem de lucro bruto dos equipamentos verticais de galvanoplastia contínua, que contribuíram com a receita principal, foi de 45,40%, um aumento homólogo de 4,37 PCT, mostrando a posição de liderança e poder de negociação da empresa. Com a expansão gradual da escala da empresa, a vantagem da escala aparece gradualmente, sendo que a taxa de custo durante 2021 é de 20,67%, uma diminuição homóloga de 1,57 PCT. Com o aumento da margem de lucro bruta e a diminuição da taxa de despesa, a margem de lucro líquido da empresa em 2021 foi de 19,99%, um aumento de 4,15pct em relação ao ano anterior, recorde. Além disso, até o final de 2021, as responsabilidades contratuais da empresa eram 215 milhões de yuans, um aumento de 34,54% ano a ano, indicando que a empresa tem pedidos suficientes na mão, fornecendo forte apoio para o crescimento futuro do desempenho da empresa.
Na noite anterior à demanda por folha de cobre composta PET eclodiu, o equipamento de chapeamento de cobre para animais de estimação Dongwei tinha uma vantagem óbvia do primeiro movimento. Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) o fabricante líder de bateria de energia lançou uma nova tecnologia de coletor de fluidos composto multifuncional na conferência mundial de veículos de energia nova 2021. Comparado com o coletor de fluidos tradicional, a folha de alumínio composta PET e a folha de cobre têm as vantagens de alta segurança, alta capacidade específica, longa vida útil e forte compatibilidade. Eles podem resolver completamente o problema da indústria de aquecimento fora de controle causado por curto-circuito interno e efetivamente melhorar a capacidade da bateria. Eles têm amplas perspectivas de aplicação no futuro. Atualmente, de acordo com o relatório anual Kunshan Dongwei Technology Co.Ltd(688700) , o fio de cobre chapeado horizontal laminado e o fio revestido horizontal laminado ultra fino condutor do dispositivo elétrico bilateral atenderam aos requisitos e condições técnicas da produção em massa e têm vantagens óbvias do primeiro movimento. No futuro, com o aumento gradual da taxa de penetração da folha de cobre composta PET em baterias de armazenamento de energia e energia, de acordo com nosso cálculo, o equipamento de chapeamento de cobre para animais de estimação terá um espaço de mercado de 4-5 bilhões de yuans em 2025.
Avaliação
De acordo com as condições operacionais da empresa, ajuste a previsão de lucro da empresa para 20222023 e aumente a previsão de lucro da empresa para 2024. Espera-se que a empresa atinja uma receita de 1,234 / 1,613 / 2,077 bilhões de yuans e um lucro líquido de 240 / 3,19 / 431 milhões de yuans em 20222024. Sob o pano de fundo da prosperidade contínua da indústria de PCB e da explosão da demanda de chapeamento de cobre para animais de estimação, a empresa, como a empresa líder de equipamentos de galvanoplastia contínua vertical, beneficiará plenamente e manterá a classificação de compra.
Principais riscos de notação
A prosperidade da indústria de PCB é menor do que o esperado; A promoção da folha composta de cobre PET não foi como esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
