\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 497 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) )
Visão geral do evento: em 17 de abril, a empresa anunciou que planejava assinar 21276600 ações da empresa canadense super lítio ao preço de US $ 0,235 por ação através de sua subsidiária integral Yahua internacional, representando cerca de 13,23% do capital social total da empresa canadense super lítio; Ao mesmo tempo, Yahua international investiu em dinheiro para adquirir 60% da subsidiária integral da empresa de super lítio do Canadá, e controlou seu projeto de lítio de spodumene do lago Fugen e projeto de lítio de spodumene do lago Georgia. No mesmo dia, as duas partes assinaram o acordo de vendas e joint venture.
A empresa canadense de super lítio é rica em recursos minerais e se concentra na exploração e desenvolvimento de recursos de lítio, ouro e cobre. Super lithium company é uma empresa de exploração e desenvolvimento, que tem todos os três tipos de projetos de lítio e 16 projetos de ouro na Argentina e Canadá, e a gestão da empresa tem rica experiência na exploração e desenvolvimento de recursos de lítio e ouro. (1) Projeto de salmoura de lítio Argentina: a empresa possui um projeto de salmoura de lítio na província de Catamarca, Argentina, com uma área de mais de 7000 hectares, que está localizado no norte do projeto salardeantofalla de propriedade de Albemarle Lagunaverei Salt Lake projetos incluem cerca de 3000 hectares de pântanos salgados, com três certificados de mineração cobrindo uma área de 7569 hectares, eo grau de íon de lítio é de até 1270mg / L. (2) Dois projetos canadenses de lítio de rocha dura: o primeiro é o projeto do lago Georgia, localizado em Ontário, Canadá, com uma área de 2416 hectares; O segundo é o projeto adjacente do Lago Fugen, cobrindo uma área de 256 hectares. (3) 16 projetos de ouro argentinos: localizados na área de Chepes, uma área de mineração de ouro com uma longa história na província de LaRioja, incluindo 3 mandados de exploração e 13 mandados de mineração, com uma área total de mais de 30000 hectares, e o grau de ouro na amostra é tão alto quanto 54,77 g / T.
A escala preliminar de recursos de exploração da mina de lítio é limitada, mas o potencial de exploração é grande.A primeira fase planeja construir uma capacidade de 200000 t / um concentrado de lítio. (1) A infraestrutura da área de mineração é relativamente perfeita: a área direita de mineração do lago Fugen e projetos do Lago Georgia é de 26,72 quilômetros quadrados no total. A infraestrutura é boa, o transporte é conveniente, a infraestrutura, como a energia hidrelétrica está completa e a via expressa próxima pode chegar diretamente ao porto (cerca de 145 quilômetros). (2) A escala de recursos preliminares de exploração é limitada: o recurso estimado do projeto do Lago Fugen é de 6,4 milhões de toneladas, o grau médio de óxido de lítio é de 2,2%, e o equivalente estimado de óxido de lítio é de cerca de 140000 toneladas; O volume estimado de recursos do projeto Georgia Lake é de 5,4 milhões de toneladas, e o grau médio de óxido de lítio é de 1,2%. Estima-se que o equivalente de óxido de lítio é de cerca de 65000 toneladas. (3) Construção da capacidade: a primeira fase projetará e construirá uma planta de mineração e tratamento de concentrado de lítio de 200000 t / um óxido de lítio 6%, que durará não menos de 10 anos.Na fase posterior, de acordo com a exploração mais detalhada, a segunda fase será construída para expandir a capacidade para 400000 toneladas. (4) Potencial enorme da exploração: de acordo com o julgamento dos membros principais do grupo de peritos sênior da exploração do cartão de metilo e da veia X03 da China, o projeto do lítio tem o potencial provável da exploração e da descoberta de grandes reservas do spodumene, que pode ser esperado no futuro.
O layout global dos recursos de lítio foi continuamente melhorado, a expansão da produção de fundição de sal de lítio foi constantemente promovida e a capacidade de fornecimento de recursos de lítio foi atualizada novamente. A capacidade de produção de sal de lítio a longo prazo da empresa é planejada para ser mais de 100000 toneladas, e a expansão da produção é constantemente promovida; Ao mesmo tempo, os recursos de lítio são distribuídos em todo o mundo. Estimamos que a empresa tenha bloqueado 495000 toneladas de minério de lítio por ano (cerca de 62000 toneladas de LCE) no futuro. Após esta aquisição, espera-se aumentar 2 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) 00000 toneladas de minério de lítio por ano, e os recursos de lítio a longo prazo devem corresponder totalmente à capacidade de fundição.
Sugestão de investimento: considerando que o preço do lítio deve permanecer alto por um longo tempo e a proteção dos recursos de lítio da empresa é consolidada ainda mais, esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja 925 milhões de yuans, 3987 milhões de yuans e 4702 milhões de yuans.Com base no preço de fechamento em 15 de abril de 2022, o PE correspondente é 39x, 9x e 8x respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: a demanda de negócios de explosivos civis é menor do que o esperado; Os preços do lítio caíram acentuadamente; O projecto não está a progredir como esperado.
