\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 188 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
Em 2021, a receita aumentou 60,02% em termos homólogos e o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 48,46% em termos homólogos. A empresa alcançou uma receita de 913 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 60,02%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 550 milhões de yuans, com um aumento anual de 48,46%. O crescimento contínuo e rápido do desempenho foi principalmente devido ao crescimento contínuo de pedidos para o principal negócio de sistema de controle de processamento a laser de potência média, o grande crescimento de pedidos para o sistema de ônibus e o avanço do negócio de cabeça de corte inteligente. Em 2021, a margem bruta de lucro/margem líquida da empresa foi de 80,29% / 60,09%, com decréscimo homólogo de 0,44/4,66 PCT; O rácio de despesas vendas / gestão / finanças / I&D da empresa foi de 4,63% / 6,62% / – 3,56% / 15,12%, respectivamente, com uma variação homóloga de -0,09 / – 0,50 / – 3,18 / + 0,75 PCT. a diminuição significativa do rácio de despesas financeiras deveu-se principalmente ao aumento dos proveitos de juros provocado pela transferência de ativos financeiros de negociação para depósitos.
Expanda o layout de categoria e novos negócios e continue a fazer avanços em cabeças de corte a laser inteligentes. A empresa é líder do sistema de controle de corte a laser da China. Com forte capacidade de P & D, forma barreiras técnicas. Seus produtos têm vantagens óbvias em estabilidade, confiabilidade, precisão, velocidade e facilidade de uso. Em 2021, a receita comercial da empresa de sistema servo / sistema de placa / sistema de ônibus foi de 300 / 290 / 140 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 36,13% / 37,66% / 98,78%. Em termos de média e baixa potência, a participação de mercado chinesa do sistema de conselhos ainda ocupa o primeiro lugar; Em termos de alta potência, o sistema de ônibus acelera ainda mais o ritmo de substituição de importações, e a participação de mercado da China continua a aumentar. Ao mesmo tempo, o aumento fixo da empresa foi implementado. O número de ações emitidas desta vez é 3665400, o preço é 266,68 yuan / ação, e o fundo líquido levantado é 958 milhões de yuan, dos quais: 1) 378 milhões de yuan é usado para o projeto de cabeça de corte inteligente (com um investimento total de 618 milhões de yuan). A cabeça de corte a laser pode ser combinada com o sistema de controle de corte a laser para formar uma solução integrada para melhorar a competitividade geral; 2) 300 milhões de yuans são usados para o projeto de industrialização de soldagem inteligente Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e sistema de controle (com um investimento total de 407 milhões de yuans), que corta no processo de soldagem downstream de corte inteligente, que pode melhorar a penetração vertical no processo de produção do cliente; 3) 300 milhões de yuans são usados para o projeto integrado de P & D do controle de acionamento da ultra-alta precisão (com um investimento total de 404 milhões de yuans) para compensar a lacuna técnica da empresa no desenvolvimento do motorista. Com a cabeça de corte inteligente e soldagem Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) gradualmente introduzidos no mercado, a estratégia de combinação de produtos de “coordenação de software e hardware e controle inteligente” do sistema de controle + hardware inteligente tem desempenhado cada vez mais um papel fundamental. Espera-se que a empresa quebre o monopólio de fabricantes estrangeiros no campo da cabeça de corte a laser auto-desenvolvida, forme uma barreira técnica mais alta com o sistema de controle, abra o espaço de negócios da empresa e continue a ser otimista sobre o potencial de crescimento a longo prazo da empresa.
Dica de risco: a expansão de novos produtos é menor do que o esperado; O desenvolvimento da indústria do laser é menos do que o esperado.
Sugestão de investimento: a empresa continua a consolidar a posição de liderança do sistema de controle de corte a laser, a cabeça de corte inteligente fez um avanço suave, e a soldagem Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) espera-se abrir mais espaço de crescimento. 70 / 10.20 / 13.58 yuan, correspondendo a 35 / 27 / 20 vezes do valor do PE, mantendo a classificação de “comprar”
