\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 916 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 em 15 de abril, com receita anual de 4,52 bilhões de yuans, um aumento de 23,8% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 530 milhões de yuans, um aumento de 20,9% ao mesmo tempo; Eps1 27 yuan. Somente no quarto trimestre, a receita da empresa foi de 1,29 bilhão de yuans, um aumento de 7,3% e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 170 milhões de yuans, um aumento de 19,8%.
Pontos-chave que apoiam a notação
No 21º ano, a receita e o lucro da empresa aumentaram tanto: a receita anual da empresa foi de 4,52 bilhões de yuans, um aumento de 23,8% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 530 milhões de yuans, um aumento de 20,9% ao mesmo tempo. Durante todo o ano, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa foi de 340 milhões de yuans, aumentando de forma constante e ligeiramente.
No quarto trimestre, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido aumentaram mês a mês, e a taxa de despesa aumentou: apenas no quarto trimestre, a margem de lucro bruto da empresa foi de 38,7%, aumentou 13,5pct, aumentou 3,5pct mês a mês, e a margem de lucro líquido foi de 14,5%, aumentou 1,3pct, aumentou 0,7pct mês a mês. Embora o custo de aquisição tenha aumentado no quarto trimestre, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido da empresa aumentaram mês a mês. As quatro taxas de despesa só no quarto trimestre foram de 20,5%, um aumento de 12,3pct ao mesmo tempo, com um aumento mensal de 3,5pct, principalmente devido ao mesmo aumento de 12,4pct na taxa de despesa de vendas no quarto trimestre.
Aumento de volume e diminuição de preços, pressão de lucro: em 21 anos, o agente redutor de água da empresa e materiais funcionais aumentaram e o preço diminuíram, o custo sobreposto aumentou e o lucro estava sob pressão. O volume de vendas do agente redutor de água de alto desempenho aumentou 31,4% e o lucro bruto por tonelada diminuiu 15,9%. O volume de vendas do superplastificante é reduzido em 16,4% e o lucro bruto por tonelada é reduzido em 5,9%. O volume de vendas de materiais funcionais aumentou 37,3% e o lucro bruto por tonelada diminuiu 20,7%.
A construção da capacidade apoia o desenvolvimento do mercado, e o layout nacional deve melhorar ainda mais a participação de mercado: em abril de 2021, a base de Sichuan Daying da empresa foi concluída e colocada em operação, realizando a cobertura de negócios do círculo urbano de Sichuan Chongqing A empresa construiu uma nova base de produção do Sul da China em Jiangmen, Guangdong, que deve ser concluída em 2022. Em 2021, o desenvolvimento do mercado da empresa no Sul da China e Sudeste da China foi suave, e sua receita aumentou 77,4% e 38,8%, respectivamente. Com a melhoria e formação do layout de base nacional da empresa, estabeleceu uma boa base para que a empresa aproveite suas principais vantagens para melhorar sua participação de mercado e consolidar ainda mais sua posição e vantagens no mercado.
Avaliação
O desempenho da empresa está de acordo com as expectativas. Considerando o aumento de matérias-primas, reduzimos parcialmente nossa previsão de lucro. Estima-se que a receita da empresa será de 5,14 bilhões de yuans, 6,4 bilhões de yuans e 7,77 bilhões de yuans de 2022 a 2024, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 630 milhões de yuans, 790 milhões de yuans e 970 milhões de yuans respectivamente; EPS foi de 1,51, 1,89 e 2,31 yuan, mantendo a classificação de compra da empresa. Principais riscos de notação
A capacidade de produção foi colocada em menos do que o esperado, o preço das matérias-primas aumentou e a demanda foi menor do que o esperado.