\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 87 Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) )
A empresa previu um alto crescimento no desempenho no primeiro trimestre, e o alto boom do principal negócio da empresa, vibração de trânsito ferroviário e redução de ruído, continuou a se materializar. A empresa divulgou recentemente uma previsão de desempenho para o primeiro trimestre. Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de 115137 milhões de yuans, com um aumento anual de 51,11% – 80,01%.
1. A lógica central do alto crescimento atual da empresa: do ponto de vista da indústria, por um lado, beneficiando do rápido desenvolvimento da “aglomeração urbana e área metropolitana”, a demanda por construção interurbana e municipal aumentou. Durante o 14º período do Plano Quinquenal, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma há muito deixou claro que 10000 quilômetros de construção nova foram iniciados em Pequim Tianjin Hebei, Delta do Rio Yangtze e distrito de Dawan sozinho. Do ano passado para este ano, Chengdu Chongqing, Península de Shandong, o alcance médio do rio Yangtze, Golfo de Beibu e outras aglomerações urbanas foram aprovadas ou planejadas com frequência, O progresso do desenvolvimento da “Aglomeração Urbana” foi significativamente acelerado; Por outro lado, beneficiando da expectativa de aumentar a taxa de penetração da indústria, o Congresso Nacional do Povo deliberau e revisou a legislação “lei de prevenção e controle da poluição sonora”, que foi implementada em junho, e incorporou a redução da vibração e ruído do trânsito ferroviário no âmbito da legislação. Os requisitos para redução do ruído do trânsito ferroviário com base em considerações de proteção ambiental têm sido continuamente melhorados, o que se espera impulsionar o aumento ainda maior da taxa de penetração da indústria. A empresa tem sido profundamente envolvida na indústria de vibração e redução de ruído de estrutura de trilhos por décadas, com ricos tipos de vibração e redução de ruído produtos e constantemente desenvolvendo novos produtos. Enquanto isso, com o desenvolvimento do negócio de redução de vibração e isolamento de edifícios da empresa e negócios de sal de lítio no futuro, também pode criar novos pontos de crescimento de desempenho.
2. a empresa planeja coletar recursos de lítio e melhorar o layout da cadeia da indústria de lítio. A empresa anunciou recentemente que planeja transferir 21,74% do capital do Tibet Zhongxin detido por Jia Lixin com seus próprios fundos, e o preço de transferência de capital é de 500 milhões de yuans. Após a conclusão da transação, Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) se tornará o segundo maior acionista da Tibet Zhongxin, com Jia Lixin como o maior acionista, detendo 60,76%. A empresa-alvo possui bangaco (Lago 3), condado de Nagqu bange, Tibet, da Tibet Zhongxin Investment Co., Ltd., que não foi desenvolvido e utilizado em grande escala. A empresa tem uma licença para minerar 1 milhão de toneladas por ano. A partir de 31 de outubro de 2019, o volume comprovado de minério de magnesite (332) é de 463237 milhões de toneladas, e a magnesite é um mineral sólido de lago salgado. O método de mineração é a mineração a céu aberto, em que o índice industrial MgO tem um grau médio de 39,32%. Além disso, existem reservas de recursos de salmoura superficial (332 + 333), com um volume de 24113 × 103m3, incluindo 6452 toneladas de LiCl, 109978 toneladas de KCl e 18541 toneladas de B2O3.O grau médio de B2O3 em salmoura superficial é 694,65mg/l, 251,82mg/l e 0,40% de KCl.
1) avaliado pela magnesite da água, o desempenho do custo de transação é excelente. Esta transação baseia-se apenas no valor verificado da magnesite da água, e o preço de transação é acordado. Outros minerais não são precificados, portanto, o desempenho do custo de transação é muito elevado, o que é propício para salvaguardar os interesses dos acionistas das empresas listadas.
2) a reserva garantida de cloreto de lítio é 190000 toneladas. De acordo com os termos do anúncio, se as reservas totais de recursos de cloreto de lítio (332, 333) dentro do direito de mineração detido pela Tibet Zhongxin forem inferiores a 191400 toneladas após posterior exploração suplementar e verificação de reserva, as ações da Tibet Zhongxin detidas pela China Railway serão recompradas ao preço de “preço de transação + juros” sem quaisquer condições. De acordo com o relatório de verificação das reservas de recursos de boro e minério polimetálico de magnésio na área mineira de bangaco, (3 Lago), condado de bange, Região Autónoma do Tibete, de acordo com a lei metalogénica do minério de Salt Lake, os graus de B2O3, KCl e LiCl na salmoura rasa da mina são basicamente superiores aos da salmoura superficial, com grande potencial de recursos e grande espaço de armazenamento.
3) com base no projeto químico original do lítio, estende-se ao upstream e melhora o layout da cadeia da indústria do lítio. Changgeely new energy, uma subsidiária integral da empresa, investiu no projeto com uma produção anual de 50000 toneladas de sal de lítio, 3800 toneladas de série de alquil lítio e seus produtos de apoio no parque químico Longqiao, Lujiang high tech Zone.O projeto foi oficialmente iniciado em 7 de março de 2022 e está planejado para ser gradualmente colocado em operação em 2023. Esta aquisição visa investir nas matérias-primas upstream de compostos de lítio, que podem efetivamente ajudar a segurança e estabilidade da fonte de matérias-primas.
Previsão de lucros e classificação de investimento: a empresa é líder na indústria de redução de vibração e ruído do trânsito ferroviário.Com o rápido desenvolvimento da “Aglomeração Urbana”, a construção de transporte ferroviário interurbano e municipal deve acelerar, mostrando um alto boom por um longo tempo, e a empresa continuará a se beneficiar. Nos últimos anos, a empresa abriu negócios de sal de lítio, distribuiu capacidade de produção química de lítio através de mudanças e distribuiu recursos upstream de sal de lítio através da transferência parcial de Tibet Zhongxin, que produzirá boa sinergia. Esperamos que o lucro líquido da empresa de 2021 a 2023 seja 302 / 466 / 681 milhões e EPS seja 0,48 / 0,74 / 1,08 yuan respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Fatores de risco: o desenvolvimento da “aglomeração urbana” é menor do que o esperado, a mineração da mina de lítio Zhongxin no Tibete é menor do que o esperado, e o projeto de sal de lítio changjili é menor do que o esperado.
