\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 926 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 29,77% em termos homólogos. Em 2021, a receita/lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 29,361 bilhões / 9,261 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 18,36% / 29,77%, respectivamente. As ovas diluídas foram de 11,57%, com aumento homólogo de 1,21 pontos percentuais. O lucro líquido de juros / receitas líquidas de comissões / receitas de investimento foi de 9,2% / 19,7% / 55,0% em termos homólogos, respectivamente. O lucro líquido global não de juros representou 28,36%, um aumento de 6,05 pontos percentuais em termos homólogos.
A indústria transformadora, as instalações públicas e os empréstimos ao consumo cresceram rapidamente. A margem líquida de juros e a margem líquida de juros foram de 1,83% e 1,86%, respectivamente, com uma diminuição homóloga de 0,15 e 0,10 pontos percentuais respectivamente, principalmente porque o rendimento dos empréstimos diminuiu 0,26 pontos percentuais para 5,11%. (1) O saldo dos empréstimos atingiu 588,56 bilhões de yuans, um aumento anual de 21,69%. Entre eles, empréstimos corporativos / empréstimos pessoais foram 364,42 bilhões de yuans / 224,15 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 23,27% / 19,21%, respectivamente; (2) Entre os empréstimos às empresas, os empréstimos à indústria transformadora (30%) e às instalações públicas (37%) aumentaram rapidamente. O saldo de “dois aumentos e dois controles” pequenos e micro empréstimos foi de 91,707 bilhões de yuans, um aumento de 15,829 bilhões de yuans ou 20,86% em relação ao final do ano anterior; O saldo dos empréstimos verdes foi de 41,932 bilhões de yuans, um aumento de 10,449 bilhões de yuans ou 33,19% em relação ao final do ano anterior; O saldo dos empréstimos relacionados à agricultura foi de 73,930 bilhões de yuans, um aumento de 15,302 bilhões de yuans ou 26,10% em relação ao final do ano anterior. (3) O saldo do empréstimo de habitação pessoal / empréstimo de negócios / empréstimo ao consumidor foi de 82,54 bilhões de yuans / 85,34 bilhões de yuans / 56,27 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 14,52% / 21,51% / 23,09%, respectivamente.A taxa de crescimento do empréstimo ao consumo aumentou significativamente.
A taxa de crescimento das taxas de gestão de riqueza é relativamente alta. A receita de taxas de manuseio e comissões foi de 3,976 bilhões de yuans, um aumento anual de 22,01%. Entre eles, a custódia e outros negócios confiados aumentaram 28,96%, principalmente devido ao aumento da receita de taxas de manuseio dos negócios de gestão financeira; A taxa de manuseio do negócio de agência aumentou 33,34%, principalmente devido ao aumento da receita de taxa de manuseio do negócio de remessas.
Excelente qualidade de ativos e alta provisão. A taxa de inadimplência no final do período foi de 0,86%, diminuição homóloga de 0,21 pontos percentuais. A taxa de cobertura das provisões foi de 567,61%, um aumento de 98,17 pontos percentuais em termos homólogos. A taxa de incumprimento de todos os tipos de empréstimos diminuiu.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 11.092/13.164/16.176 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 19,77% / 18,68% / 22,88%, e o EPS correspondente será de RMB 1,82/2,16/2,65, respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
O crescimento macroeconómico foi mais lento do que o esperado.
