\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 624 Perfect World Co.Ltd(002624) )
Perfect World Co.Ltd(002624) divulgou o expresso de desempenho de 21 anos, que se espera alcançar uma receita operacional de 8,518 bilhões de yuans, uma diminuição ano-a-ano de 16,7%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 371 milhões de yuans, uma diminuição ano-a-ano de 76,03%; O lucro líquido após deduzir sem fins lucrativos foi de 104 milhões de yuans, uma diminuição anual de 90,07%. Em 21 anos, espera-se que o negócio de jogos da empresa atinja uma receita de 7,421 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 19,77%, um lucro líquido de 720 milhões de yuans e um lucro líquido de 256 milhões de yuans após dedução; Espera-se que o negócio de cinema e televisão atinja uma receita de 952 milhões de yuans, um aumento anual de 1,84%, uma perda líquida de 199 milhões de yuans e um lucro líquido de 26 milhões de yuans após dedução.
A empresa também divulgou a previsão de desempenho de 22q1. Espera-se que 22q1 realize o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada de 830 milhões de yuans – 850 milhões de yuans, com um aumento anual de 78,79% – 83,09%; O lucro líquido após dedução sem fins lucrativos foi de RMB 400420 milhões, com um aumento homólogo de 25,71% – 31,99%. Ganhos e perdas não recorrentes vêm principalmente da venda de estúdios americanos de P & D e equipes de distribuição locais relevantes na Europa e América, resultando em ganhos não recorrentes de cerca de 400 milhões de yuans. A previsão de desempenho expresso de 21 anos e 22q1 da empresa atenderam às expectativas.
Em termos de negócios de jogos, o lucro líquido do negócio de jogos da empresa 22q1 deve ser de RMB 440460milhões após dedução, com um aumento anual de 33-39%. Entre eles, o beta público da torre mágica em 16 de dezembro, 21 alcançou mais de 10 milhões de novos usuários no primeiro mês e quase RMB 500 milhões no primeiro mês, ajudando a recuperar o desempenho do jogo 22q1. Em termos de negócios de cinema e televisão, a empresa continua a adotar a estratégia de foco na iniciação e inicialização de novos projetos. 22q1 é esperado para alcançar um lucro líquido de cerca de 20 milhões de yuans, e transmitir dramas de TV, incluindo “havia telhas vidradas no passado”.
Olhando para a frente para 22 anos, a empresa tem ricas reservas de novos jogos. Além de continuar a manter projetos clássicos de vantagem, a empresa se concentra na inovação, promove continuamente a atualização da estratégia de jogo e faz esforços na direção de jogo indo para o mar.
Em termos de reserva de produtos, os produtos de jogos móveis da empresa, como “sociedade de anedotas de gato preto”, “dragão oito Parte 2”, “Reino da manhã e da noite”, “um soco Superman: o mundo”, “milhão King Arthur”, “matar imortais 2”, “perfeito Shanghai New World Co.Ltd(600628) ,” terra mágica 2 “e produtos de jogo final, como “matar imortais mundo “,” perfeito mundo novo “e” ter uma boa morte “estão sendo ativamente promovidos. A série Fengshen e outros trabalhos de desenvolvimento de jogos IP conhecidos também estão se preparando ativamente. Em termos de produtos chineses indo para o mar, o jogo móvel “sonho novo matar imortal” foi lançado simultaneamente no mercado externo em 17 de março de 2022. Além disso, o jogo móvel “torre mágica” será testado em muitos lugares no exterior em um futuro próximo, e espera-se que seja lançado oficialmente no mercado no exterior dentro deste ano. Muitos produtos de jogo reservados pela empresa são mais adequados para o mercado externo do que produtos anteriores. Ao mesmo tempo, a equipe de distribuição correspondente da empresa foi ajustada em termos de estrutura e pessoal. A distribuição no exterior de produtos chineses passará gradualmente da distribuição autorizada de terceiros para distribuição independente.
Sugestão de investimento: Perfect World Co.Ltd(002624) com base na expansão contínua das vantagens competitivas de categorias principais, como MMORPG, acelerar a implementação da estratégia de diversificação e rejuvenescimento, e manter o conceito de longo prazo. Embora haja pressão de desempenho de curto prazo no processo de transformação, com a incorporação centralizada dos custos de pessoal e prejuízo em 21 anos, o lançamento do desempenho do jogo em 22 anos e o lançamento de novos produtos, espera-se que a empresa restaure gradualmente o ritmo de crescimento do desempenho sob o novo ciclo do produto. Considerando a previsão de desempenho de 21 anos e o novo ritmo de jogo, ajustamos ligeiramente o desempenho da empresa.Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 371 milhões / 1908 milhões / 2111 milhões de yuans (o valor anterior era 368 milhões / 2013 milhões / 2094 milhões de yuans, correspondendo a 12,9x / 11,7x PE em 22-23 anos, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o atraso online do jogo, a água corrente do jogo não atende às expectativas, a confirmação de projetos de cinema e televisão não atende às expectativas, e a supervisão da indústria está se tornando mais rigorosa. A previsão de desempenho e relatório expresso são apenas os resultados preliminares do cálculo.
