\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 768 Anhui Ronds Science & Technology Incorporated Company(688768) )
Vista central
Em 2021, a receita aumentou 50,54% em termos homólogos e o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 9,16% em termos homólogos. A empresa alcançou uma receita de 397 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 50,54%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 81 milhões de yuans, um aumento anual de 9,16%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 75 milhões de yuans, com um aumento anual de 49,46%. Em um único trimestre, a receita de 2021q4 atingiu 161 milhões de yuans, um aumento anual de 45,88%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 50 milhões de yuans, um aumento anual de 40,18%. A receita da empresa com os negócios de energia eólica diminuiu, mas expandiu ativamente petroquímica, metalurgia, cimento, carvão e outros campos para impulsionar o alto crescimento da receita. Em 2021, a margem bruta de lucro / margem de lucro líquido / dedução da margem de lucro não líquido foi de 61,27% / 20,46% / 18,90%, com variação homóloga de -7,61 / – 7,75 / – 0,14 PCT. a queda de curto prazo da rentabilidade deveu-se principalmente à queda do preço unitário dos produtos eólicos com alta receita, o que levou à queda de 13,96 PCT na margem de lucro bruto do negócio de energia eólica, à diminuição dos lucros e perdas não recorrentes como subsídios governamentais, e a dedução da margem de lucro não líquido da empresa manteve-se basicamente estável. Em 2021, o rácio vendas/gestão/I&D/despesas financeiras da empresa foi de 21,13% / 8,46% / 14,78% / – 0,90%, com variação homóloga de -0,93 / – 3,22 / – 0,44 / – 0,91 PCT, com evidente efeito de escala. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 40 milhões de yuans, um aumento anual de 50,24%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -14 milhões de yuans, com um aumento anual de 4,41%. A receita continuou a crescer a uma taxa alta, e despesas mais altas levaram a perdas, mas reduziu-se ano a ano.
Cultive profundamente a energia eólica e expanda petroquímica, metalúrgica, cimento, carvão e outros campos. Por setor, a receita da empresa com energia eólica / petroquímica / metalurgia / cimento / indústria carbonífera em 2021 foi de RMB 114 / 1,06/0,82/0,31/0,29 bilhões, com aumento homólogo de – 9,96% / + 164,25% / + 29,72% / + 441,03% / + 164,86%, representando 28,60% / 26,73% / 20,69% / 7,73% / 7,39%, e a proporção de negócios não eólicos aumentou 19,22 PCT. A empresa aprofundou seu negócio de energia eólica, expandiu vigorosamente petroquímica, metalurgia, cimento, carvão e outros campos, aumentou a cobertura de clientes e taxa de re-compra, e aumentou sua participação de mercado. Em termos de rentabilidade, a margem de lucro bruta do negócio eólico/petroquímico/metalurgia/cimento/carvão foi de 53,32% / 71,16% / 64,46% / 60,32% / 68,46%, respectivamente, com variação homóloga de -13,96 / – 5,77 / – 3,89 / + 14,32 / – 10,49 PCT. A margem de lucro bruta dos negócios de energia eólica diminuiu significativamente, principalmente devido à queda do preço unitário dos produtos de sistemas de energia eólica com fio.
O incentivo patrimonial mostra a confiança da empresa no desenvolvimento de longo prazo. Em fevereiro de 2022, a empresa lançou o plano de incentivo às ações restritas, que prevê conceder 1119500 ações restritas (representando 2,04% do capital social total) a não mais de 444 pessoas (representando 86,21%), abrangendo uma ampla gama, mobilizando plenamente o entusiasmo dos funcionários e demonstrando confiança no desenvolvimento.
Dica de risco: a penetração da indústria é menor do que o esperado; A expansão de novos campos é menor do que o esperado; A procura da indústria diminuiu.
Assessoria de investimento: manter a classificação “comprar”.
A empresa é líder na indústria inteligente de operação e manutenção de equipamentos industriais da China. Com boa posição de cartão e forte competitividade, ocupou uma posição de liderança na indústria de energia eólica. Atualmente, beneficia do desenvolvimento da indústria de energia eólica e acelera sua penetração na metalurgia, petroquímica, carvão, cimento e outras indústrias, com grande potencial de crescimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 113178/248 milhões e o EPS seja de RMB 2,07/3,25/4,51, correspondendo a pe29/18/13 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
