\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 481 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Evento: a empresa emitiu o relatório do primeiro trimestre de 2022.
Acelere a promoção do negócio da bolacha do silicone, e o desempenho aumentou significativamente ano a ano. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,734 bilhões de yuans, um aumento de 299,5% ano a ano, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 121 milhões de yuans, um aumento de 340,8% ano a ano. Beneficiou-se principalmente do crescimento do desempenho trazido pela expedição da bolacha de silício após Baotou fase I capacidade de produção foi colocada em operação. Q1 embarque da bolacha de silício foi 0,9gw, com uma contribuição estimada de cerca de 700 milhões de yuans. bem como o aumento significativo ano a ano da expedição de forno de redução, skid, trocador de calor e outros equipamentos sob o contexto de alta prosperidade da expansão do polissilício.
Inicie a expansão da fase II 20GW produção monocristalina de bolacha de silício e acelere o processo de transformação para fornecedores profissionais de bolacha de silício. A construção do projeto de bolacha de silício fase I 20GW da empresa está se aproximando da conclusão, dos quais 5 Aluminum Corporation Of China Limited(601600) fornos de cristal único (equivalente a cerca de 8GW capacidade anual) da planta de cristal único 1 foram totalmente colocados em operação, e a planta de cristal único 2 foi gradualmente colocada em operação. Além disso, a empresa iniciou o planejamento de investimento e construção do projeto de fase II (20GW), sendo esperado que a empresa realize a capacidade anual de 20GW + o mais rápido possível em 2022 e 40gW + no total em 2023.
As bolachas de silicone estão na mão, com ordens completas e tempo de entrega elevado. A empresa alcançou a cooperação com Tongwei, aixu, Trina Solar, Atlas e outros fabricantes. O total assinado longo wafer de silício / haste de silício atingiu 63,686 bilhões de yuans, e as ordens na mão estão completas. Atualmente, a demanda por wafers de silício de grande porte na indústria é relativamente alta. A empresa está posicionada como um fornecedor de wafers de silício de grande porte. Espera-se que com o aumento gradual da capacidade de produção, o embarque de wafers de silício deve aumentar trimestre a trimestre. Considerando o reparo significativo dos lucros atuais da indústria de wafers de silício, O desempenho comercial da bolacha de silício da empresa é alto e pode-se esperar aumentar.
O material de silício entrou na segunda onda de expansão da produção, e as encomendas de fornos de redução da empresa continuaram a crescer, promovendo a liberação de desempenho. Recentemente, o material de silício inaugurou a segunda onda de expansão da produção em grande escala. Daquan, Xinyi energia solar, Hesheng, Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) , Risen Energy Co.Ltd(300118) , Zhonglai e Zhonghuan organizaram planos de expansão de produção em grande escala. Desde o início de 2021, a empresa assinou ordens de equipamentos de forno de redução de mais de 3,5 bilhões de yuans, e as ordens de forno de redução devem permanecer altas. De acordo com o relatório anual da empresa, em 2021, a produção de fornos de redução da empresa foi de 524 conjuntos e seu estoque foi de 167 conjuntos. O negócio de equipamentos da empresa adota principalmente o modo de venda de pedidos. Espera-se que os equipamentos de estoque sejam entregues sucessivamente de acordo com o progresso da construção da capacidade dos clientes downstream. Ao mesmo tempo, considerando o período de pico de expansão da produção de polissilícios neste ano e no próximo ano, espera-se que o negócio de fornos de redução da empresa atinja um crescimento substancial.
O negócio fotovoltaico realiza layout diferenciado e coordenação estratégica com a cadeia industrial. Do ponto de vista do layout da indústria fotovoltaica, a empresa atualmente abrange forno de redução de silício policristalino, wafer de silício e links de módulo, o que é apenas complementar aos negócios como materiais de silício, chips de bateria e usinas de energia que não foram estabelecidos.No posicionamento da cadeia industrial, a empresa evita a sobreposição de negócios e concorrência com fornecedores upstream e clientes downstream na maior medida, e realiza o maior grau de coordenação com os participantes da cadeia industrial. Além disso, os clientes da empresa de equipamentos de economia de energia e de economia de água cobrem muitas empresas de energia e têm grande pressão e demandas para a nova transformação de energia.
Previsão de lucro: a empresa deve realizar um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 912 milhões, RMB 1627 milhões e RMB 2,158 bilhões de 2022 a 2024, correspondendo a 18,3, 10,2 e 7,7 vezes da avaliação, e manter a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: a demanda do setor não atende às expectativas e a capacidade produtiva da empresa não atende às expectativas.
