Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) receita anual aumentou constantemente em 40%, e incentivo de capital foi dado novamente para melhorar o entusiasmo da equipe

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Evento: em 16 de abril de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual para 2021.A empresa alcançou uma receita operacional total de 778 milhões de yuans, um aumento anual de 40,50%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 190 milhões de yuans, um aumento anual de 32,23%; Deduza lucro não líquido de RMB 163milhões, com um aumento homólogo de 32,25%. O fluxo de caixa operacional foi de 182 milhões de yuans, um aumento anual de 33,46%. O lucro básico por ação é de 0,45 yuan, e é proposto distribuir um dividendo em dinheiro de 1,78 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.

Entre eles, no quarto trimestre de 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 234 milhões de yuans, um aumento anual de 45,81%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 68 milhões de yuans, um aumento anual de 33,44%; Deduza lucro não líquido de RMB 62 milhões, com um aumento homólogo de 38,72%.

No mesmo dia, a empresa divulgou o relatório para o primeiro trimestre de 2022.A empresa alcançou uma receita operacional total de 210 milhões de yuans, um aumento anual de 27,70%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 67 milhões de yuans, um aumento anual de 24,36%; Deduza lucro não líquido de RMB 64 milhões, com um aumento homólogo de 30,27%. O lucro básico por ação foi de 0,16 yuan e o fluxo de caixa operacional foi de 19 milhões de yuan, com um aumento homólogo de 36,30%.

Além disso, a empresa emitiu o plano de incentivo à opção de ações 2022 (Draft), que planeja conceder 13,8 milhões de opções de ações a 73 objetos de incentivo, e o preço de exercício (incluindo o preço de exercício reservado) é de 20,00 yuan / ação. Com base em 2021, as taxas de crescimento alvo da receita operacional e do lucro líquido (lucro líquido atribuível à empresa-mãe excluindo o impacto das despesas de pagamento baseadas em ações) em 2022, 2023 e 2024 são de 30%, 60% e 90%, respectivamente.

A série principal de produtos foi continuamente enriquecida e melhorada, e a competitividade do mercado foi continuamente reforçada

(1) inovação da linha de produtos do tratamento e da reabilitação. Em 2021, a renda da empresa de tratamento e reabilitação foi de 180 milhões de yuans (+ 14,43%), e a margem de lucro bruta foi de 68,46% (- 7,01pct); Entre eles, os produtos médicos foram 173 milhões de yuans (+ 13,34%), com uma margem de lucro bruto de 69,67% (- 6,85 PCT); Os produtos domésticos são 07 milhões de yuans (+ 50,70%), com uma margem de lucro bruta de 38,11% (- 2,53 pct).

Com foco nos três mercados com enorme demanda clínica: pele e ferida, período perioperatório e reabilitação de doenças crônicas, a empresa desenvolveu uma nova geração de produtos de tratamento e reabilitação, com 14 novos certificados de registro chineses e 2 novos certificados CE. Cobertor de aquecimento médico, instrumento terapêutico de umidificação respiratória de alto fluxo, instrumento terapêutico de onda de choque balístico pneumático de alta qualidade e instrumento terapêutico de onda de choque balístico eletromagnético foram listados com sucesso.Ao mesmo tempo, adquiriu a empresa de beleza médica fotoelétrica holding “Shenzhen reneverbright Technology Co., Ltd.” para cultivar profundamente o campo da beleza médica fotoelétrica e desenvolver o novo setor de negócios de consumo médico fora do hospital.

(2) continuar melhorando a linha de produtos de diagnóstico in vitro. Em 2021, a receita de diagnóstico in vitro da empresa foi de 592 milhões de yuans (+ 52,60%), com uma margem de lucro bruta de 60,93% (+ 5,43pct); Entre eles, o reagente é 447 milhões de yuans (+ 118,73%), e a margem de lucro bruta é 66,69% (- 4,87 PCT); O equipamento é de 146 milhões de yuans (-20,86%), e a margem de lucro bruto é de 43,25% (+ 5,59pct).

Em 2021, a empresa adicionou 53 certificados de registro de dispositivos médicos chineses e 38 certificações CE. ① A empresa desenvolveu inovativamente um analisador de hemoglobina de modo duplo de detecção, que pode ser usado para detecção de hemoglobina glicosilada e triagem de talassemia através de uma chave de comutação, e foi listada e vendida com sucesso no mercado internacional; ② A empresa adicionou 37 certificados de registro de dispositivos médicos de reagentes de detecção de eletroquimiluminescência, e o número total de certificados de registro de dispositivos médicos de reagentes de detecção de eletroquimiluminescência atingiu 80; ① A empresa alcançou rapidamente pesquisa independente, desenvolvimento e produção no campo de produtos relacionados ao diagnóstico molecular e produtos relacionados ao POCT, e uma série de produtos foram listados e vendidos com sucesso em mercados estrangeiros.

O investimento em I & D aumentou significativamente e a taxa de juro líquida diminuiu 1,56 PCT em termos homólogos

Em 2021, a margem de lucro líquido das vendas da empresa foi de 24,44%, uma diminuição homóloga de 1,56 PCT, principalmente devido à taxa de despesas em I&D de 20,02%, um aumento homólogo de 1,36 PCT. As despesas de P & D em 2021 foram de 156 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 50,79%, principalmente devido a: ① a introdução de um grande número de pessoal de P & D: em 2021, o pessoal de P & D da empresa aumentou 131 em comparação com o mesmo período do ano passado, com um aumento homólogo de 37%; A nova despesa salarial foi de 287473 milhões de yuans, um aumento de 57,28%. Entre eles, afetados pela epidemia de covid-19, apenas o seguro médico e maternidade foi pago de acordo com a unidade de apólice de segurança social de fevereiro a dezembro de 2020.A apólice original foi restaurada em janeiro de 2021, e o seguro de pensão anual era de cerca de 8,92 milhões de yuans, um aumento anual de 2147%. ② Iniciar uma série de novos projetos de I&D: 47 projetos em pesquisa em 2021, com um aumento anual de 19; O consumo de materiais de P & D aumentou cerca de 1,27 milhão yuan ano a ano, um aumento de 4%. ① Registro de novos produtos, inspeção de projetos, ensaios clínicos e atividades de consultoria e avaliação aumentaram significativamente: as despesas relevantes em 2021 foram de 11,58 milhões de yuans, um aumento de 4,27 milhões de yuans em comparação com 2020, com uma taxa de aumento de 58,44%. ① Aumentar as atividades de intercâmbio acadêmico: o número de viagens de pessoal de P & D em 2021 aumentou significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado, e as despesas de viagem relacionadas às atividades de P & D aumentaram significativamente, com um aumento de 810000 yuans, um aumento de 88%.

Previsão de lucros e classificação de investimento: Com base na análise do segmento de negócio principal da empresa, esperamos que a receita operacional de 2022 a 2024 seja de 1,033 bilhão / 1,352 bilhão / 1,736 bilhão respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de 32,78% / 30,88% / 28,40%, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 253 milhões / 331 milhões / 437 milhões respectivamente, um aumento de 32,69% / 31,02% / 32,21% respectivamente; O EPS é de 0,60/0,78/1,04 respectivamente, correspondendo a 26 vezes PE em 2022 de acordo com o preço de fechamento em 15 de abril de 2022. Manter a classificação “comprar”.

Dicas de risco: o risco de intensificação da concorrência, o risco de falha na renovação dos principais acordos de cooperação com os clientes após a expiração, o risco de falha na pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e o risco recorrente e de longo prazo da epidemia de pneumonia por coronavírus novo.

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