\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 80 Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) )
Evento:
O lucro líquido da empresa-mãe no primeiro trimestre deve ser de RMB 27-33,38 milhões, com um aumento homólogo de RMB 27-33,38%; Espera-se realizar a dedução do lucro não líquido de 26-32,35 milhões de yuans, com um aumento anual de 23% – 53%.
Comentários:
A situação epidêmica regional permaneceu inalterada, a nova indústria de veículos de energia estava crescendo e o desempenho da empresa 2021q1 continuou a aumentar
Repete-se a situação epidêmica regional e mantém-se inalterada a prosperidade da indústria de novos veículos energéticos. A produção e as vendas de 2022q1 são 1293000 e 1257000 respectivamente, com um aumento homólogo de + 142% e + 139%, respectivamente. Entre eles, a produção e as vendas de 2022m3 novos veículos energéticos são 465000 e 484000 respectivamente, com um aumento homólogo de + 115% e + 114%. O motor de acionamento é o dispositivo de conversão de energia de veículos de energia novos, e o núcleo de ferro do motor é o componente central do motor de acionamento. O alto crescimento da produção e vendas de novos veículos de energia impulsiona a grande demanda por núcleo de ferro do motor. O desempenho da empresa em 2022q1 continua a tendência de alto crescimento. Espera-se realizar um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 27-33,38 milhões de yuan, um aumento ano a ano de 27% – 57%.
A capacidade continua a aumentar e a patente da viscose é autorizada, e o impulso de crescimento do negócio principal do motor é forte
A demanda do mercado por núcleo de ferro do motor continua a ser forte. A empresa está em conformidade com a tendência da indústria e aumenta a capacidade de produção. A empresa espera que a primeira fase do projeto novo do núcleo de ferro do motor da movimentação do veículo de energia (1,2 milhão de conjuntos) seja colocada em operação em 2021. Ao mesmo tempo, lançará o plano de aumento fixo novamente em novembro de 2021. Propõe-se levantar não mais do que 716 milhões de yuan (incluindo) para a construção de 10 linhas de produção do núcleo de ferro do motor (536 milhões de yuan) e suplementar o capital de giro (180 milhões de yuan). Além disso, em fevereiro de 2022, a subsidiária Longsheng new energy obteve a licença de patente para a tecnologia adesiva do núcleo de ferro do motor de acionamento exclusivo de Heitian Seiko, melhorando ainda mais as vantagens técnicas da empresa no campo do núcleo de ferro do motor de acionamento de veículos de energia novos. Ao promover a construção da capacidade de produção, a empresa consolida suas vantagens técnicas e espera-se beneficiar profundamente da onda de eletrificação de automóveis na China.
A mudança de seis padrões nacionais impulsiona o crescimento da demanda de EGR e espera a retomada da oferta de chips para acelerar o volume de EGR
Beneficiando da política nacional de emissões de gases de escape VI e retornando à rota técnica convencional dos veículos diesel pesados, estimamos que o mercado de EGR se expandirá para 3,7 bilhões, o que é mais de 9 vezes o espaço de mercado antes da implementação do VI nacional. No entanto, afectado pela oferta global de cavacos, o ECU na indústria automóvel está em falta e não pode satisfazer plenamente a procura do mercado, resultando em alguns produtos National VI dos fabricantes de motores diesel ainda não totalmente carregados. Como líder na indústria de EGR, esperamos que, com o alívio gradual da escassez de chips automotivos, o volume de produtos do sistema nacional de seis EGR da empresa acelere ainda mais.
Previsão de lucros e notação de investimento
De acordo com o expresso de desempenho de 2021, ajustamos a previsão de desempenho da empresa.Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 98 milhões de yuans, 212 milhões de yuans e 318 milhões de yuans respectivamente (o valor original é de 107 milhões de yuans, 212 milhões de yuans e 318 milhões de yuans), correspondendo a PE de 40,20, 18,52 e 12,34 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a implementação da política é menor do que o esperado, a situação epidêmica intensifica-se, o declínio das vendas de automóveis, a substituição doméstica é lenta, a concorrência da indústria intensifica-se, a expansão de novos produtos é lenta, e a previsão de desempenho é o resultado preliminar do cálculo.
