\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 920 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Evento: em 17 de abril de 2022, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,142 bilhões de yuans, um aumento anual de 53,86%; O lucro líquido atribuível aos proprietários da empresa-mãe foi 318 milhões de yuans, um aumento anual de 39,22%. O desempenho da empresa no primeiro trimestre superou as expectativas.
A taxa de crescimento do primeiro relatório trimestral foi superior ao esperado, com pedidos suficientes, o que continuou a confirmar a prosperidade da indústria automotiva inteligente. A receita da empresa em 2022q1 aumentou 53,86% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível à matriz aumentou 39,22% em relação ao ano anterior, superando a expectativa do mercado. De acordo com as informações do relatório anual da empresa em 2021, as encomendas atuais da empresa são suficientes.Em 2021, a empresa rompeu alaúdes (marca de luxo), psastellantis e outros novos clientes, e obteve FAW Volkswagen, SAIC Volkswagen, GAC Toyota, FAW Toyota, Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Automobile, GAC carro de passageiros, Byd Company Limited(002594) automóvel, Chery Automobile, Saic Motor Corporation Limited(600104) , FAW Hongqi, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , automóvel ideal As ordens de projeto de plataforma principal de muitas empresas automobilísticas principais, como o automóvel Xiaopeng, obtiveram novas ordens de projeto com vendas anuais de mais de 12 bilhões de yuans, um aumento anual de mais de 80%, quebrando um recorde. Os pedidos de produtos de condução inteligente da empresa, produtos de cockpit de tela grande e controlador de domínio de cockpit inteligente aumentaram rapidamente.O crescimento de desempenho superior ao esperado e pedidos suficientes mais uma vez confirmam a alta prosperidade da indústria automobilística inteligente.
A tendência da indústria automotiva inteligente é clara: a empresa cultiva profundamente a ecologia NVIDIA, e o controlador de domínio da série IPU de alto valor acelera o crescimento da empresa. A inteligência automotiva promove a transformação da arquitetura eletrônica e elétrica automotiva de distribuída para centralizada.Controlador de domínio é o núcleo chave da atual indústria de inteligência automotiva. O chip SOC do piloto automático com alta potência de computação e baixo consumo de energia se tornará o núcleo do controlador de domínio. Prevemos que a escala de mercado do controlador de domínio ADAS da China deve exceder 70 bilhões de yuans em 2025, e o CAGR excederá 55%. Tesla “Wei Xiaoli “As novas forças representadas por estão acelerando a chegada da onda de inteligência automotiva. Espera-se que a cooperação profunda da empresa com a NVIDIA assuma a liderança em se beneficiar do dividendo industrial do rápido aumento na penetração da condução inteligente. O campo do controlador de domínio de condução inteligente high-end baseado no chip NVIDIA é Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) tempo de produção à frente do mundo; ao mesmo tempo, o controlador de domínio ipu04 tem alto poder de computação e vantagem de preço. Sheng continuará a promover o crescimento acelerado da empresa.
Manter a classificação “comprar”. A situação epidêmica, a falta de fatores centrais e outros de curto prazo não mudam o ritmo de desenvolvimento a longo prazo da indústria. O enorme espaço de crescimento da inteligência automotiva está caindo rapidamente. A empresa está profundamente envolvida na ecologia NVIDIA, a escala de negócios está crescendo rapidamente, os produtos de nova geração estão pousando de perto e o layout de médio e longo prazo é realizado de maneira ordenada. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de 1,114 bilhão de yuans, 1,526 bilhão de yuans e 1,959 bilhão de yuans, respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dica de risco: a taxa de penetração da inteligência do automóvel é menor do que o esperado; Diminuição económica; Risco de gestão da cadeia de abastecimento; Existe um risco de erros nas principais hipóteses.
