\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 559 Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) )
Evento: em 15 de abril de 2022, Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) subsidiária integral recebeu a carta de aceitação do projeto de licitação de equipamentos de micro perda a laser TOPCON da Jingke Energy Co., Ltd., com o valor vencedor da licitação de 1,067 bilhões de yuans (incluindo impostos).
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O valor vencedor da licitação é significativo, os produtos rompem novos campos e obtêm grandes encomendas fotovoltaicas pela primeira vez Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) envolvidos na fabricação de equipamentos de processamento a laser, com uma receita operacional de 1,97 bilhão de yuans em 2021. Portanto, o valor vencedor da licitação de 1,067 bilhão de yuans (incluindo impostos) representa uma grande proporção da receita atual da empresa. Além disso, os produtos da empresa são utilizados principalmente em três grandes áreas: baterias de energia, eletrônicos de consumo e processamento de chapas metálicas.Em 2021h1, suas receitas representam 41% / 32% / 26%, respectivamente. O projeto vencedor é a primeira vez que a empresa obtém pedidos em larga escala para laser fotovoltaico e equipamentos de automação. É um novo e amplo campo de transplante de tecnologia de processamento a laser, que lançou uma boa base para a empresa entrar no campo de equipamentos especiais fotovoltaicos. De acordo com o anúncio, o impacto do projeto no desempenho em 2022 é incerto, mas espera-se que o bom desempenho do contrato tenha um impacto positivo no desempenho operacional da empresa em 2023.
TOPCON é um dos principais da tecnologia de baterias de produção em massa no futuro. Atualmente, o espaço para melhorar a eficiência de conversão das baterias tradicionais do perc é limitado, e a nova tecnologia da bateria TOPCON / hit inaugurará o desenvolvimento rápido. TOPCON tem as vantagens de alta eficiência de conversão, compatibilidade com o estoque perc, usando menos custo e prolongando o ciclo de vida da linha de produção. Em outubro de 2021, Jingke estabeleceu um recorde de 25,4% de eficiência da tecnologia TOPCON, quase 2 pontos maior do que o perc tradicional, e o rendimento e custo são reduzidos ainda mais com perc. Atualmente, Jingke, Zhonglai, Junda, Trina Solar e outras empresas aceleraram o layout da capacidade TOPCON. De acordo com os dados PV InfoLink, a capacidade TOPCON aumentou significativamente desde 2022. Espera-se que a capacidade cumulativa (incluindo em construção) exceda 50gw até o final de 2022 e perto de 80gw até o final de 2023.
Encomendas completas na mão, a extensão do produto abre um novo espaço de crescimento. Beneficiando da expansão vigorosa da produção de fabricantes de baterias de energia downstream, a empresa segue de perto os clientes de primeira linha, como a bateria de lítio AVIC, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , energia do favo de mel e assim por diante, e a demanda do produto aumenta rapidamente. Até o final de dezembro de 2021, os pedidos da empresa para bateria de energia, laser e equipamentos de automação eram de cerca de 4,8 bilhões de yuans. No início deste ano, a empresa obteve sucessivamente encomendas de 433 milhões de yuans da energia Yiwei e encomendas da energia Jingke desta vez. A fim de atender a capacidade de entrega, a empresa está expandindo ativamente sua produção. Em janeiro deste ano, anunciou investir 700 milhões na construção do projeto Jiangmen Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) fase II, que deve durar 24 meses. No geral, a empresa é baseada no líder da indústria de fabricantes de filmes auditivos de eletrodos de lítio. Atualmente, está se desenvolvendo gradualmente para o fornecedor de toda a linha de montagem média. Ao mesmo tempo, a tecnologia é transplantada para o campo fotovoltaico para abrir ainda mais o espaço de crescimento. Espera-se que a empresa se beneficie do rápido desenvolvimento da bateria de lítio de energia e fotovoltaica.
Previsão e avaliação da rendibilidade. Continuamos otimistas em relação ao desenvolvimento futuro da empresa. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2023 seja de RMB 3,955/5,906 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 357687 milhões, respectivamente, correspondendo a 37/19 vezes de PE.
Dica de risco: a expansão downstream é menor do que o esperado, a concorrência de empresas comparáveis é intensificada e a promoção do produto é menor do que o esperado.
