\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 481 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Evento: no primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,734 bilhões de yuans, um aumento anual de 299,50%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 121 milhões de yuans, um aumento anual de 340,80%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 101 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 638,43%.
Comentários:
O volume de vendas de wafer de silício monocristalino e forno de redução de silício policristalino aumentou, e a receita e o desempenho da empresa continuaram a aumentar. Impulsionada pela política de “carbono duplo”, a capacidade instalada de energia renovável, como fotovoltaica aumentou rapidamente, e a demanda por forno de redução de polissilício, bolacha de silício e outros produtos na cadeia da indústria fotovoltaica continuou a crescer rapidamente. O projeto monocristalino da bolacha de silício da empresa é colocado gradualmente em operação, e a liberação da capacidade de produção tornou-se uma força motriz importante para o crescimento da receita e do desempenho da empresa; Ao mesmo tempo, o negócio do forno de redução de polissilício beneficiou-se da promoção da expansão da produção de material de silício, alcançou o crescimento das vendas e também contribuiu para o crescimento substancial da receita e do desempenho da empresa.
A capacidade de produção da bolacha de silício monocristalina foi implementada gradualmente, e a empresa entrou em uma nova fase de crescimento rápido. A empresa assinou acordos de longo prazo sobre fornecimento de material de silício e vendas de wafer de silício. O material de silício upstream e vendas a jusante da produção de wafer de silício monocristal da empresa são garantidos, e o desembarque da capacidade de produção é esperado para impulsionar o alto crescimento contínuo do desempenho da empresa. Além disso, o desembarque da oferta não pública da empresa e o maior crescimento da força de capital da empresa acelerarão o desembarque da capacidade de produção de silício monocristalino da empresa. À medida que a capacidade de produção de silício monocristalino da empresa entra no período de liberação, a receita e o desempenho da empresa inauguram uma nova etapa de crescimento sustentado e rápido. De acordo com o anúncio da empresa, atualmente, a planta de cristal único 1 da empresa em Baotou (equivalente a cerca de 8GW de capacidade de produção anual) foi totalmente colocada em operação, e o progresso da construção da planta de cristal único 2 excedeu as expectativas e é gradualmente colocado em operação. Em 2022, a empresa realizará uma capacidade de produção anual de mais de 20GW o mais rápido possível e estabelecerá n-tipo wafers de silício; Até 2023, a empresa realizará uma capacidade anual total de mais de 40gw o mais rápido possível. No primeiro trimestre de 2022, a empresa entregou cerca de 0,9gw de hastes de silício / wafers (182 / 210mm).
Forno de redução de polissilício, derrapagem, trocador de calor e outros produtos de equipamentos da empresa têm pedidos completos e continuam a desfrutar de um alto crescimento. A expansão da produção de material de silício de polissilício foi promovida. O forno de redução, derrapagem, trocador de calor e outros produtos de equipamentos da empresa cobriram a indústria de polissilício. A demanda do mercado é forte, e o volume de pedidos aumentou significativamente ano a ano. Desde 2022, a empresa assinou contratos de venda de equipamentos de forno de redução de polissilício com Daquan nova energia, Hoshine Silicon Industry Co.Ltd(603260) , cristal nova energia e outras empresas, com um montante total de 1,299 bilhão de yuans. No futuro, com a entrega de pedidos de projeto, a receita de negócios de forno de redução de polissilício da empresa deve aumentar significativamente.
Layout de negócios de módulos fotovoltaicos e adicionar novo impulso ao crescimento do desempenho. A empresa investiu no estabelecimento de uma subsidiária integral Shuangliang Xinneng Technology (Baotou) Company como objeto de investimento e operação do projeto com uma produção anual de módulos fotovoltaicos de alta eficiência de 20GW. O investimento total do projeto de módulo fotovoltaico de alta eficiência 20GW fase I 5GW projeto de módulo fotovoltaico é esperado para ser de 1,5 bilhão de yuans, com um período de construção de dois anos.As principais especificações dos produtos do projeto incluem 550W e 660W. Atualmente, a apresentação do projeto do projeto 5GW fase I foi concluída e a construção subsequente da capacidade de 15gw será concluída em um momento apropriado. No futuro, a capacidade de produção de módulos fotovoltaicos da empresa será colocada em operação, o que trará receita e desempenho incrementais para a empresa e ajudará a empresa a crescer ainda mais sua receita e desempenho.
Manter a classificação de “excesso de peso”: a capacidade de produção monocristalina da bolacha de silício da empresa é acelerada, e o volume de pedidos de negócios de equipamentos de forno de redução de silício policristalino aumentou significativamente, enquanto o layout da empresa de negócios de módulos fotovoltaicos trará novos pontos de crescimento de desempenho para a empresa, que é otimista sobre o crescimento contínuo e rápido da receita e desempenho da empresa no futuro. Considerando a produção acelerada da capacidade de bolacha de silício monocristalino da empresa, o crescimento das ordens de negócios do forno de redução de silício policristalino da empresa e o desembarque da capacidade do módulo fotovoltaico no futuro ajudarão o desempenho da empresa a crescer ainda mais, a previsão de lucro da empresa é ajustada. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 9,795 bilhões de yuans, 14,036 bilhões de yuans e 19,181 bilhões de yuans respectivamente (6,435 bilhões de yuans e 10,278 bilhões de yuans respectivamente em 2022 e 2023 antes do ajuste), com um aumento anual de 155,76%, 43,30% e 36,65%, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 754 milhões, RMB 1109 milhões e RMB 1624 milhões, respectivamente (antes do ajuste, foi de RMB 598 milhões e RMB 931 milhões em 2022 e 2023, respectivamente), com um aumento homólogo de 143,09%, 47,15% e 46,38%, respectivamente. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será 0,46, 0,68 e 1,00 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 22,08, 15,01 e 10,25 vezes respectivamente.
Aviso de risco: o progresso do projeto não é o esperado; A implementação da política não é a esperada; A expansão das empresas de materiais de silício não é como esperado: o risco de queda do preço do material de silício.
