\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 976 Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Evento:
Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) anúncio: no primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou receita de 918 milhões de yuans (+ 9,1%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 88,71 milhões de yuans (+ 25,95%), lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 79,81 milhões de yuans (+ 20,39%).
No primeiro trimestre, o desempenho cresceu de forma constante e a taxa de juros líquida aumentou de forma constante. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou receita de 918 milhões de yuans (+ 9,1%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 88,71 milhões de yuans (+ 25,95%), lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 79,81 milhões de yuans (+ 20,39%) deduzido, e a margem de lucro bruto da empresa no primeiro trimestre de 2022 foi 42,99%, uma diminuição homóloga de 3,73 pontos percentuais; A taxa de juro líquida foi de 9,67%, com um aumento homólogo de 1,27 pontos percentuais. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa diminuiu em relação ao mesmo período do ano passado, principalmente devido ao aumento do fluxo de caixa pago pela empresa de acordo com a escala de negócios, tais como compra e preparação, pagamento de publicidade e outras despesas de vendas, salários e impostos.
Jianmin Dapeng contribui para o crescimento do lucro e está otimista sobre o espaço de mercado para cultivo in vitro de bezoar. De acordo com o relatório financeiro da empresa, no primeiro trimestre de 2022, a receita de investimento da empresa em associados e joint ventures foi de cerca de 40 milhões de yuans (principalmente de Jianmin Dapeng), um aumento anual de cerca de 30%; Em 2021q1 / Q2 / Q3 / Q4, a receita de investimento da empresa em associados e joint ventures foi de cerca de 3078 / 2890 / 3453 / 18260000 yuan respectivamente, com um aumento anual de cerca de 485% / (-46%) / 52% / 35% respectivamente. Jianmin Dapeng é o único fabricante e fornecedor de bezoar cultivado in vitro na China. In vitro bezoar cultivado supera as deficiências de produção escassa e uniformidade de qualidade relativamente pobre do bezoar natural. Ao mesmo tempo, é basicamente o mesmo que bezoar natural em termos de conteúdo de ingrediente ativo e eficácia. É aprovado para substituir bezoar natural e aplicá-lo a 38 variedades de medicina de patente chinesa para doenças clínicas agudas e graves, com altas barreiras de patente, exclusividade a longo prazo no futuro e grande espaço de mercado.
Em seu próprio negócio, os grandes produtos individuais de Longmu Zhuanggu Granule cresceram de forma constante, e a série de medicamentos tradicionais chineses de prescrição se beneficiou do rápido crescimento apoiado pela política básica 986 do medicamento. Estamos otimistas sobre a sustentabilidade do crescimento do desempenho a longo prazo da empresa. A empresa tem três marcas: Jianmin, Longmu e ye Kaitai, com vantagens significativas da marca. Com o aumento do investimento em marketing da empresa e a penetração adicional da publicidade da marca, podemos ver o crescimento sustentável do Granulo Longmu Zhuanggu. Além disso, a outra metade da receita da própria indústria farmacêutica da empresa vem principalmente da série de medicamentos tradicionais chineses prescritos, entre eles Jianpi Shengxue grânulo / comprimido (produção exclusiva), Xiaoer baotaikang grânulo (dois fabricantes) e Xiaojin cápsula (duas formas de dosagem de cápsulas) são as variedades do catálogo nacional de medicamentos básicos 2018, que se espera alcançar um crescimento sustentado e rápido com o apoio da política de medicamentos básicos 986. No geral, estamos otimistas sobre o rápido crescimento a longo prazo da própria indústria farmacêutica da empresa.
A subsidiária farmacêutica Yekai Thai construiu novas oficinas para aumentar a capacidade de produção. A empresa anunciou que planeja construir uma nova oficina de preparação abrangente no parque de produção farmacêutica yekai tailandês, com um investimento total de cerca de 280 milhões de yuans e um período de construção planejado de 2 anos. Após a conclusão do projeto, espera-se que a capacidade de produção atinja cerca de 4600 toneladas de grânulos, 1,1 bilhão de cápsulas, 1 bilhão de comprimidos, 2,64 milhões de garrafas de preparações líquidas da medicina tradicional chinesa e 500000 garrafas de preparações líquidas da medicina ocidental todos os anos. Com o lançamento gradual de nova capacidade de produção no futuro, o crescimento a longo prazo da empresa será ainda garantido.
A previsão de lucro e classificação de investimento são esperados para ser RMB 2,54 / 3,13 / 3,85 de 2022 a 2024 respectivamente, correspondendo a 19,2 / 15,6 / 12,7 vezes do preço atual da ação PE. A empresa tem vantagens significativas da marca, crescimento constante de grandes produtos individuais, Jianmin Dapeng continua a contribuir com lucros, está otimista sobre a estabilidade do desempenho a longo prazo da empresa e mantém a classificação de compra.
O risco sugere que as vendas da Longmu Zhuanggu Granule são inferiores às esperadas; Risco de redução de preços de compra centralizada; A epidemia afeta o funcionamento do negócio farmacêutico; Aumento da concorrência; O desenvolvimento macroeconómico é inferior ao esperado; Riscos de política médica, etc.
