\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 415 Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
Evento: em 15 de abril de 2022, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 81,42 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,21%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 16,8 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 25,51%. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 16,522 bilhões de yuans, um aumento anual de 18,1%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,284 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 5,29%.
Em 2021, PBG e EBG cresceram de forma constante, e SMBG alcançou rápido crescimento. De acordo com as últimas regras de classificação da empresa, a receita PBG do grupo de serviço público da China foi de 19,161 bilhões de yuans, um aumento anual de 19,85%; A receita EBG de empresas e instituições foi de 16,629 bilhões de yuans, um aumento anual de 12,94%; A receita SMBG do grupo empresarial de pequenas e médias empresas foi de 13,49 bilhões de yuans, um aumento anual de 46,49%; A renda de outros negócios principais é de 943 milhões de yuans. Se o calibre do negócio do micro filme é ajustado, a taxa de crescimento dos três BGS aumentará, do qual o EBG é o mais óbvio, com uma taxa de crescimento ajustada de cerca de 24%.
Alto crescimento de negócios inovadores e recuperação de negócios no exterior. Em 2021, a receita geral do negócio de inovação da empresa foi de 12,271 bilhões de yuans, um aumento anual de 98,93%, dos quais mais de 1 bilhão de entidades de negócios de inovação aumentaram de 2 para 5, incluindo fluoreto, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) s, micro filme, eletrônicos automotivos e negócios de armazenamento. A taxa de crescimento dos negócios inovadores é geralmente rápida, representando 15,07% da receita da empresa, que se tornou uma força motriz estável para o crescimento da empresa. Os mercados ultramarinos recuperaram gradualmente da epidemia, e as empresas ultramarinas aceleraram a recuperação. Em 2021, a receita dos negócios no exterior foi de 18,926 bilhões de yuans, um aumento anual de 15,09%. Sob o pano de fundo da escassez de chips e aumento acentuado dos preços da logística internacional, a empresa faz pleno uso das vantagens da rede global de marketing para efetivamente mobilizar a cadeia de suprimentos e garantir as vendas de produtos de alto valor.
Aderir à estratégia “IOT aiot inteligente” e ir além do limite de segurança. A empresa adere ao empoderamento baseado em tecnologia e produto, e está comprometida em liderar o novo futuro do IOT inteligente. Actualmente, existem 25400 pessoal de I & D, um aumento anual de 23,09%; Em 2021, o investimento em P & D foi de 8,252 bilhões de yuans, representando 10,13% da receita. Uma alta proporção do investimento em P & D promoveu a atualização de produtos de software e hardware. Em termos de negócios específicos: 1) Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) negócios aumentaram 103,26% ano a ano, lançaram uma nova geração de plataforma de software AMR e expandiram produtos de visão de máquina para linha de produtos 3D; 2) O negócio da imagiologia térmica do micro filme de Haikang continua a otimizar iterativamente os produtos, e expandir a matriz do produto e a escala da receita melhorando a precisão de posicionamento e ampliando a sequência do produto; 3) O negócio de eletrónica automotiva aumentou 118,92% em termos homólogos, com foco na procura de condução inteligente de automóveis de passageiros e veículos comerciais. O número de novos projetos designados de automóveis de passageiros duplicou em 2021 e as vendas esperadas de novos contratos duplicou em relação ao final de 2020.
Sugestão de investimento: entre os atuais gigantes globais da tecnologia, a empresa se adapta às características de fragmentação de muita era através de mudanças estruturais ativas, e tomará a liderança em desfrutar do dividendo de negócios inovadores florescendo em múltiplos cenários na era da inteligência. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 será de 18,933 bilhões de yuans e 22,413 bilhões de yuans, e o PE correspondente será de 20x e 17x respectivamente. Manter uma classificação “recomendada”.
Alerta de risco: surtos repetidos podem levar a riscos de negócios globais e riscos da cadeia de suprimentos; Riscos comerciais no exterior; O progresso do mercado de novos produtos é menor do que o esperado; A listagem spin off foi menor do que o esperado.
