\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Assuntos:
A empresa recentemente divulgou que Reliance Industries da Índia planeja comprar 8 linhas inteiras de equipamentos de produção de células de heterojunção fotovoltaica de Singapura Maiwei, uma subsidiária integral da empresa, com uma capacidade de produção de 600MW / peça, um total de 4,8gw, e o valor total da compra excede 50% da receita operacional auditada da empresa em 2021.
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Ganhar a licitação para grandes encomendas de heterojunção de clientes estrangeiros, destacando a vantagem competitiva da empresa. 1) Em termos de volume, a empresa ganhou a licitação desta vez com uma escala de 4,8gw, que é a maior ordem de linha inteira hjt obtida pela empresa até agora, representando cerca de 80% de todas as ordens de heterojunção da empresa em 21 anos, mostrando a vantagem competitiva da empresa e estabelecendo uma base sólida para o crescimento futuro do desempenho. 2) Do ponto de vista dos clientes, a Reliance Industries é uma empresa listada na Índia, ocupando o 155º lugar entre a Fortune 500 em 2021. Sua receita no ano fiscal de 2020 ultrapassou US$ 60 bilhões, com boa capacidade de crédito e desempenho. Em 2021, a Reliance Industries adquiriu a rec, uma empresa norueguesa de fabricação de polissilícios fotovoltaicos, baterias e módulos, por US $ 7,71. A Rec é líder global em baterias de heterojunção, com uma linha de produção de heterojunção de 600MW construída em 2019. Em dezembro de 2021, a empresa obteve a ordem da linha inteira de heterojunção rec Singapore 400MW. Após a combinação de Reliance Industries e rec, aumentará o investimento na linha de produção de heterojunção, e a empresa terá mais chances de ganhar a licitação no futuro.
A eficiência da bateria de heterojunção de baixo índio e baixa prata atingiu um novo recorde de 25,26%. O wechat oficial da empresa divulgou em 11 de abril que a empresa adotou o processo TCO com baixo teor de índio e fio de porta de cobre revestido a prata para obter 25,62% de eficiência de conversão fotoelétrica na bateria de heterojunção monocristalina de silício de tamanho real (m6274.5cm2), criando o maior recorde atual deste tipo de bateria. Atualmente, o custo de watt único da bateria de heterojunção é alto, principalmente no consumo de polpa de prata, alvo TCO contendo índio e bolacha de silício n-tipo. O montante de índio utilizado pela empresa pode ser reduzido para 40%, com base no regime inicial, e o montante de índio utilizado pela empresa pode ser reduzido em mais 30%. Além disso, o consumo de prata trazido pela linha de rede de cobre revestida de prata da empresa foi reduzido em 55%. A combinação desses dois processos reduzirá significativamente o custo de fabricação de baterias de heterojunção e impulsionará o desenvolvimento da indústria.
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 854 milhões de yuans, 1308 milhões de yuans e 1,798 bilhão de yuans, com rácios P / E correspondentes de 58 vezes, 38 vezes e 28 vezes respectivamente. Como líder de equipamentos de linha inteira hjt, a empresa desfrutará plenamente dos dividendos da indústria hjt e manterá a classificação "recomendada".
Dicas de risco: 1) risco de declínio da prosperidade da indústria: se a prosperidade da indústria fotovoltaica diminui, afetará o crescimento da ordem das empresas de equipamentos. 2) Risco do ciclo de aceitação: a escala de estoque da empresa é grande, e a incerteza do ciclo de aceitação pode levar à flutuação do desempenho da empresa. 3) Risco de novas tecnologias I & D ficarem aquém das expectativas: se a nova tecnologia da empresa e novos equipamentos I & D ficarem aquém das expectativas, novas encomendas ficarão aquém das expectativas. 4) Risco de cobrança de caixa: se o cliente encontrar deterioração financeira, trará risco de dívida ruim para a empresa.
