\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 798 Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) )
Vista central
Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 184%, e o lucro da receita do 4q21 atingiu um novo alto. Em 2021, a receita da empresa foi de 2,327 bilhões de yuans (YoY 62%), o lucro líquido atribuível à mãe foi 288 milhões de yuans (YoY 184%), e o lucro líquido não atribuível à mãe foi 247 milhões de yuans (YoY 175%). Entre eles, a receita do 4q21 foi de 666 milhões de yuans (YoY 42%, QoQ 12%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 93 milhões de yuans (YoY 325%, QoQ 26%), estabelecendo uma nova alta no desempenho trimestral. Em termos de rentabilidade, em 2021, a margem de lucro bruto aumentou 7,84pct para 40,41%, a margem de lucro líquido aumentou 5,32pct para 12,39%, e a taxa de I&D aumentou 3,62pct para 17,91%; A margem de lucro bruto de 4q21 foi de 43,37%, aumentou 1,27pct mês a mês, aumentou 15,11pct ano a ano, e a margem de lucro líquido foi de 13,94%, aumentou 1,57pct mês a mês, aumentou 9,28pct ano a ano
Continuamos a lançar uma variedade de novos produtos, e todas as linhas de produtos cresceram juntas. As categorias de produtos da empresa são constantemente enriquecidas, 2021
Em, mais de 200 modelos de produtos foram adicionados, e mais de 800 modelos foram acumulados. Sob o pano de fundo de forte demanda, todas as linhas de produtos da empresa alcançaram crescimento. Em termos de amplificador de potência de áudio, lançou produtos de amplificador de potência de áudio de alta tensão BCD de 12 polegadas 90nm, com uma receita de 997 milhões de yuans (YoY 34%), representando 43% e uma margem de lucro bruto de 37%; Em termos de gerenciamento de energia, lançou carregador, LDO, DC / DC, viés LCD, interruptor de carga, MOS e outros novos produtos, com uma receita de 803 milhões de yuans (YoY 76%), representando 35% e uma margem de lucro bruto de 41%; Em termos de acionamento do motor, realizou a integração de software e hardware, participou da formulação e implementação do padrão internacional para feedback tátil do primeiro jogo móvel, com uma receita de 285 milhões de yuans (yoy125%), representando 12% e uma margem de lucro bruto de 56%; Em termos de front-end RF, banco LNA, interruptor SRS RF 5g, BT FEM e outros novos produtos foram lançados, com uma receita de 184 milhões de yuans (YoY 81%), representando 8% e uma margem de lucro bruto de 20%.
Os produtos foram importados com sucesso em terminais de automóveis e laboratórios de confiabilidade auto-construídos e centros de teste. A empresa absorve ativamente 5g
Para atender à demanda por produtos e continuar a explorar novos campos. os produtos entraram gradualmente em muitos campos de mercado, como aiot, indústria e automóvel de eletrônicos de consumo, e produtos relevantes fizeram avanços substanciais no campo do automóvel. Eles foram aplicados a Byd Company Limited(002594) , Hyundai, Wuling, Geely, Chery e outros veículos terminais através da fábrica do módulo; Ao mesmo tempo, importaremos mais produtos para marcas internacionais como Samsung, Facebook, Amazon e Google e nos tornaremos parceiros estratégicos. A fim de garantir a qualidade e confiabilidade de 3000 metros quadrados de produtos eletrônicos produzidos e testados pela empresa, oppo foi colocado em produção e uso em massa, e foi capaz de atender às necessidades dos clientes. a fim de garantir a confiabilidade de 3000 metros quadrados de produtos eletrônicos, oppo foi colocado em produção em massa e teste. Sugestão de investimento: número de item do produto e clientes downstream continuam a desenvolver e manter a classificação de “comprar”
Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja RMB 427 / 643 / 858 milhões (o valor antes de 20222023 é RMB 410 / 644 milhões), com uma taxa de crescimento homóloga de 48 / 50 / 34%; EPS é 2,57 / 3,87 / 5,17 yuan, e o PE correspondente ao preço da ação em 15 de abril de 2022 é 55 / 36 / 27x respectivamente. A empresa continua a desenvolver números de itens de produtos e clientes downstream e manter a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: a demanda é menor do que o esperado, o desenvolvimento de produtos é menor do que o esperado e a importação de clientes é menor do que o esperado.
