\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 327 Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) )
Negócio de estoque de varejo: o impacto da epidemia está sob pressão a curto prazo e bom a longo prazo; Reforma e inovação, possibilitando o desenvolvimento
Lojas de departamento de varejo: o mercado de luxo leve tem um forte desempenho, promovendo o ajuste e atualização. A combinação de atualização do consumo e rejuvenescimento do consumo impulsionou o forte desempenho do mercado de luxo leve. De acordo com a previsão da McKinsey, o CAGR do mercado de luxo leve da China atingirá 11% ~ 13% de 2017 a 2022. Sob a influência da epidemia, a China se beneficiou do retorno da demanda nos últimos dois anos, e a taxa de crescimento de 2020 a 2022 deve exceder as expectativas. A fim de atender às mudanças na estrutura dos grupos de consumidores e demanda do consumidor, a empresa adaptou ativamente seu posicionamento, continuou a ajustar e atualizar em torno do “luxo leve”, focado em cosméticos, relógios de jóias, esportes e lazer e outras categorias no canal crescente, e introduziu marcas com foco na juventude, diferenciação e moda.
Food & Catering: transformação e inovação para melhorar a rentabilidade. Setor alimentício: ao promover a expansão das lojas Direct, a Sanfeng bridge construiu um sistema de franquias e acelerou a construção de marcas da cadeia; Também lançou “manual de desenvolvimento de loja de alimentos cozidos”, “manual de operação de loja de alimentos cozidos” e “manual de franquia de loja de alimentos cozidos” para melhorar a capacidade de operação da loja (desempenho da loja + 14% em 2020). Setor de restauração: a transformação e atualização da sala de lobby sanfengqiao para atender às necessidades diversificadas dos consumidores jovens, lançar novos produtos especiais e aumentar o preço unitário do cliente em 30%; Em 2020, a margem de lucro bruta da janela do patrimônio cultural intangível aumentou 15% em comparação com as lojas comuns.
Impacto da epidemia: a epidemia afetou repetidamente as operações de curto prazo, mas não mudou a tendência de longo prazo do varejo de luxo leve e Food & Catering. Com o enfraquecimento do impacto da epidemia, espera-se que o desempenho libere flexibilidade.
Negócio de varejo incremental: a situação epidêmica catalisa o desenvolvimento da economia comunitária e expande os negócios de distribuição de alimentos frescos e lojas de conveniência
Supermercado Baiye: a escala do mercado de varejo de alimentos frescos da China está crescendo constantemente. De acordo com dados de consultoria de mídia AI, a escala de mercado deve chegar a 6,8 trilhões de yuans em 2025 (6,2% CAGR em 20202025). Com o aumento da demanda dos consumidores jovens por experiência de serviço e conveniência e o desenvolvimento da tecnologia da Internet, as empresas de varejo estabelecem canais on-line e desenvolvem negócios de distribuição. Em 2020, a epidemia eclodiu, o varejo off-line foi afetado e o cenário de consumo acelerou para mudar para on-line (de acordo com dados da consultoria iResearch, a população de consumidores on-line de frutas frescas aumentou 27,6% ano a ano em 2020). Com seu avançado e eficiente sistema de cadeia de suprimentos, o supermercado Baiye fornece serviços de distribuição de alimentos frescos para consumidores em comunidades vizinhas e aproveita esta oportunidade para realizar o negócio de distribuição de ingredientes de refeição em grupo na cantina do campus, realizando uma receita de vendas de 100 milhões de yuans em 2020.
7-Eleven: o surto da epidemia acelerou o desenvolvimento do consumo “próximo a campo”, e os consumidores mais escolhem o negócio doméstico e a compra de grupos comunitários para resolver a rígida demanda de consumo de alta frequência diária, o que tem promovido o desenvolvimento de lojas de conveniência comunitárias. Em 2020, o número de cadeias de lojas de conveniência atingiu 144000 (+ 9,1%), e a proporção de lojas comunitárias de conveniência aumentou para 52,7% (+ 22,3pct). A empresa obteve o direito de operação da 7-ELEVEN em Hubei. A 7-Eleven abriu intensamente lojas no modo de franquia, melhorou continuamente sua lucratividade através da gestão eficiente da cadeia de suprimentos, produtos ricos e serviços atenciosos e convenientes, e tem um desenvolvimento sustentado e rápido no mundo. Espera-se que a empresa otimize continuamente o modelo de franquia e alcance um rápido desenvolvimento em Hubei com o empoderamento do grupo 7-ELEVEN.
Negócios médicos: cortar no caminho dos serviços médicos infantis e ortopedia, e cultivar novos pontos de crescimento de desempenho
Jiangao medical: é a maior organização de cadeia pediátrica da China, com foco no crescimento e desenvolvimento. Está gradualmente se desenvolvendo em uma clínica de “desenvolvimento completo”, formando uma organização médica de cadeia pediátrica com características de especialidade diversificadas. Até o final de 2021, Jiangao Pediatrics abriu 16 instituições médicas em 12 cidades como Pequim, Xangai, Hangzhou, Wuhan e Chengdu. Espera-se expandir a escala da cadeia e realizar o layout da cadeia nacional no futuro.
Yaen saúde: é uma organização de cadeia que fornece principalmente treinamento personalizado de reabilitação para crianças com transtornos comportamentais e psicológicos. Até o final de 2021, 15 centros de atendimento foram instalados em 7 grandes cidades, como Pequim, Xangai, Hangzhou e Nanjing. De acordo com os dados de saúde cerebral da Universidade de Pequim Medical, a escala de mercado de reabilitação de pacientes autistas de 2-8 anos é de cerca de 60 bilhões de yuans / ano, e a escala de mercado de reabilitação de distúrbios de fala e linguagem é de cerca de 120 bilhões de yuans / ano. Actualmente, o padrão de concorrência da indústria de reabilitação infantil é relativamente disperso, ao mesmo tempo que a indústria de reabilitação infantil enfrenta problemas como recursos educacionais de baixa qualidade e recursos de reabilitação, falta de conhecimento de intervenção familiar e assim por diante. Espera-se que a Yaen Health avance com terapeutas seniores e consultores especializados, bem como um sistema curricular abrangente e avançado.
Shuyang Central Hospital: é uma classe II um hospital geral com layout disciplinar equilibrado e vantagens significativas em ortopedia e doenças cardiovasculares e cerebrovasculares, e sua força abrangente é o terceiro no município. Shuyang County realizará gdp1162 em 2021 Com uma produção econômica total de 100 milhões de yuans, Subei County (cidade) ocupa o primeiro lugar por dois anos consecutivos, e seu crescimento econômico (+ 8,6%) lidera a cidade de Suqian. Até o final de 2020, a população total registrada do condado de Shuyang era de 1,9884 milhões, com grande demanda médica. Espera-se que o hospital central de Shuyang alcance um desenvolvimento estável e duradouro na região.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa está profundamente envolvida no setor de varejo. Ao otimizar e ajustar continuamente os negócios de lojas de departamento de varejo existentes, alimentos e estoques de restauração, a empresa agarra o outlet da indústria da economia comunitária e organiza a distribuição fresca e a indústria de lojas de conveniência; Nesta base, expandir ainda mais o campo da medicina e cuidados de saúde. A curto prazo, com a melhoria da situação epidêmica, espera-se que as lojas de departamento de varejo, os setores de alimentação e restauração liberem flexibilidade de desempenho; A longo prazo, a indústria de luxo leve tem um amplo espaço de mercado, a empresa continua a ajustar e atualizar para melhorar a eficiência do piso, e o negócio de loja de departamento de varejo deve alcançar um crescimento constante; Sob a catálise da epidemia, a indústria de distribuição fresca e lojas de conveniência inaugurou novas oportunidades de desenvolvimento. A empresa adquiriu o tratamento médico de Jiangao, o Hospital Central de Shuyang e a saúde de yaen, cortado no campo da medicina e da saúde, e o empoderamento da ligação multi-pista, que se espera que se torne um novo ponto de crescimento do desempenho. Esperamos que o EPS da empresa de 2021 a 2023 seja de 0,73, 0,26 e 0,30 yuan / ação respectivamente, correspondendo a 8, 23 e 20 vezes do preço atual da ação PE respectivamente. Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”.
Dicas de risco
Surtos repetidos em algumas zonas; A indústria de distribuição de alimentos frescos é altamente competitiva; A loja 7-Eleven não foi como esperado; O cultivo do setor médico foi inferior ao esperado.
