\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 920 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
A empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022, com alto desempenho e crescimento maior do que o esperado
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. No primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 3,142 bilhões de yuans, um aumento anual de 53,86%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 318 milhões de yuans, um aumento anual de 39,22%; O lucro não líquido deduzido foi 308 milhões de yuans, um aumento anual de 37,96%; Ao mesmo tempo, o fluxo de caixa operacional tornou-se positivo. Com base na base alta de 2021q1, a empresa continuou a manter o crescimento de alto desempenho, excedendo as expectativas do mercado. A empresa possui um layout abrangente de inteligência automotiva, com a superposição de dividendos industriais e forte autocompetência.Espera-se que o desempenho seja realizado gradualmente e continue a tendência de crescimento de alta velocidade. Mantemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 deve ser de 1,233/18,18/2,393 bilhões de yuans respectivamente, o EPS correspondente é de 2,22/3,27/4,31 yuan / ação respectivamente, e o PE correspondente ao preço atual das ações é 48,3/32,8/24,9 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
A cadeia de suprimentos é estável, o crescimento abrange o ciclo e o efeito da escala continua a ser refletido
De acordo com os dados da Federação de Passageiros, o volume de vendas por atacado de carros de passageiros estreitos na China no primeiro trimestre de 2022 aumentou 8,3% ano a ano, e o volume de vendas no varejo diminuiu 4,5% ano a ano. Por um lado, a oferta de chips se recuperou, e fabricantes e canais continuam a reabastecer o estoque, o que trouxe mudanças positivas para a indústria. Por outro lado, o preço das matérias-primas da bateria / petróleo bruto aumentou. A epidemia repetida desde março também trouxe muitas incertezas. Sob o contexto complexo, a empresa continua seu alto crescimento, graças ao layout de pista de alta qualidade, boa competitividade do produto e capacidade de gerenciamento da cadeia de suprimentos. A empresa preparou ativamente bens. O estoque no final do primeiro trimestre em 2022 era de 2,598 bilhões de yuans, com um aumento anual de 112%. A capacidade anti risco foi efetivamente melhorada. Ao mesmo tempo, está localizado em Huizhou, e o impacto da epidemia é relativamente limitado. Além disso, o efeito de escala da empresa também é refletido gradualmente. Em 2022, a taxa de despesa de vendas da empresa do primeiro trimestre diminuiu 1,04 pct para 1,77%. Sob a condição de alto crescimento das despesas de P & D, a taxa de despesa global diminuiu 0,66 pct para 12,77%.
A direção do desenvolvimento industrial é mais clara, e espera-se que o líder realize gradualmente seu desempenho
A tela grande, multi tela e regionalização do cockpit continuam a ser promovidos. Tomando como exemplo o ideal de novas forças, em comparação com o ecrã triplo + ecrã de controlo da geração anterior, o L9 ideal mais recente está equipado com quatro ecrãs OLED de 15,7 polegadas e um ecrã interactivo de condução segura, que são melhorados ainda mais. A atualização da tela é acompanhada pela iteração contínua da plataforma de chips, e o espaço inteligente da indústria do cockpit ainda é amplo. Em termos de condução automática, muitas empresas automotivas, como ideal, Xiaopeng, SAIC Feifan, chinês expresso e alaúdes Geely anunciaram sua cooperação com NVIDIA. Entre eles, alguns modelos como ideal e SAIC serão produzidos em massa em 2022, e os fornecedores de apoio devem se beneficiar significativamente. A tendência de atualização da inteligência da indústria é óbvia. Com a combinação de Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) e Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) negócios, espera-se que o desempenho acelere no futuro.
Dica de risco: o impacto da epidemia na cadeia de suprimentos e downstream excede as expectativas, e o aumento dos preços de novos veículos de energia inibe a demanda downstream.
