\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 033 Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) )
Evento: de acordo com o relatório anual de 2021 e anúncios relevantes, Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) 2021 alcançou uma receita operacional de 671 milhões de yuans, um aumento anual de + 61,88%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 175 milhões de yuans, um aumento anual de + 53,05%. A empresa espera alcançar uma receita operacional de 173 milhões de yuans em 2022q1, um aumento anual de + 130,38%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 34 milhões de yuans, um aumento anual de + 233,75%. O negócio composto de matriz de carbono da empresa está progredindo suavemente e tornou-se um novo ponto de crescimento de desempenho.
O negócio vantajoso do freio de trânsito ferroviário tem um fosso profundo e mantém uma rentabilidade estável. As pastilhas de freio de trânsito ferroviário são consumíveis de curto prazo para garantir a operação normal de ferrovia e metrô de alta velocidade. Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) é líder na subdivisão de pastilhas de freio de trânsito ferroviário na China, com ricos tipos de produtos e alta participação de mercado. Até o final de 2021, a empresa tem 11 certificados de certificação de produtos ferroviários e 7 certificados de teste de produtos ferroviários emitidos pela CRCC. Os produtos cobrem 33 modelos de EMUs com uma velocidade de 160350 quilômetros por hora e modelos de locomotivas de acionamento CA na China. Com o desenvolvimento constante da indústria de transporte ferroviário de alta velocidade da China, espera-se que o negócio de freio de trânsito ferroviário com alta margem bruta traga fluxo de caixa sustentado e estável para a empresa. Em 2021, o negócio de freio de trânsito ferroviário da empresa realizou uma receita operacional de 422 milhões de yuans, representando 62,87% da receita operacional total e uma margem de lucro bruta de 69,18%.
O campo térmico fotovoltaico de carbono carbono está progredindo suavemente, e o disco de freio cerâmico de carbono automotivo continua a funcionar. O campo térmico fotovoltaico de carbono é o equipamento de produção de empresas de fabricação de silício cristalino fotovoltaico. Nos campos relacionados ao layout estratégico Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) 2021, os produtos incluem principalmente placa de carbono, cadinho, cilindro guia, etc. até o final de 2021, a linha de produção de produtos compostos de carbono de 2000 toneladas e pré-formas foi colocada em operação. Atualmente, a empresa realizou a entrega da amostra com um número de fabricantes de wafer de silício fotovoltaico e entrou na fase piloto.Após a conclusão, a empresa entrará no sistema de fornecedores do fabricante de wafer de silício fotovoltaico, que se espera aumentar em grandes quantidades em 2022. O disco de freio cerâmico de carbono automotivo é um novo ponto de crescimento da empresa com base na extensão e expansão da tecnologia de carbono existente.Pode substituir o disco de freio de ferro fundido tradicional, realizar a redução de peso de 30% a 50%, reduzir significativamente o peso total do veículo e melhorar a estabilidade de frenagem do veículo Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) projeto de disco de freio cerâmico carbono tem uma capacidade de projeto de 150000 conjuntos / ano, que é usado principalmente para o sistema de travagem de veículos de energia nova, veículos de passageiros médios e high-end, veículos comerciais e veículos especiais. Atualmente, a empresa concluiu o teste comparativo com produtos competitivos superiores estrangeiros, o desempenho do produto é equivalente ao dos produtos competitivos, e assinou um acordo de cooperação estratégica com Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) com amplo espaço de crescimento no futuro. Em 2021, o negócio composto de matriz de carbono da empresa realizou uma receita operacional de 142 milhões de yuans, representando 21,18% da receita operacional total e uma margem de lucro bruta de 60,18%.
Coloque a placa de fabricação de precisão de grandes peças estruturais de aviação e corte no campo da indústria militar, e a sinergia está começando a mostrar. Em 2021, Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) concluiu a aquisição e o aumento de capital da tecnologia Ruihe, e entrou oficialmente no campo da aviação militar. Atualmente, a tecnologia Ruihe concluiu o projeto e desenvolvimento de um número de novos produtos / amostras, continuou a expandir o escopo de clientes, entrou com sucesso na sequência de fornecedores das duas principais plantas de motores da AVIC e dos dois institutos de pesquisa do CETC, e concluiu a assinatura de contratos de ordem e entrega de produtos com muitas plantas principais de motores subordinadas ao grupo AVIC e Lingyun. Em 2021, a receita de vendas deste segmento de negócios da empresa foi de 74 milhões de yuans, representando 10,95% da receita operacional total e 49,50% da margem de lucro bruta.
Aconselhamento em matéria de investimento
Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) é o principal fabricante de pastilhas de freio de trânsito ferroviário na China. Com o layout aprofundado da trilha de alta prosperidade, o negócio de campo quente fotovoltaico de carbono está progredindo suavemente. O disco de freio cerâmico de carbono deve se tornar um novo pólo de crescimento da empresa e manter a classificação de compra. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 1,257 bilhão de yuans, 1,731 bilhão de yuans e 2,179 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 374 milhões de yuans, 497 milhões de yuans e 603 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a 18 vezes, 14 vezes e 11 vezes de PE de 2022 a 2024.
Aviso de risco: o padrão de oferta e demanda piora; A expansão de novos negócios é menor do que o esperado
